2014年，沪深两市中以水泥制造为主营业务的上市公司有22家，其中在深圳上市的有8家，在上海上市的有14家。本文首先回顾了今年沪深两市水泥板块及相关个股的表现，然后进一步对2015年水泥板块的投资机会做一分析。分析认为，水泥股的投资机会将围绕区域政策、国企改革、环保、兼并重组等主题。...

受固定资产投资增速下滑特别是房地产投资增速下滑影响，2014年以来水泥行业下游需求疲软，1~10月全国水泥产量同比仅增长2.50%，增速同比下滑6.55个百分点。受此影响，行业收入及利润增速均呈现较为明显下降趋势，但受益于竞争秩序改善和成本端利好，行业同比仍实现较好盈利。...

10月份宏观经济数据意外走低，市场强烈呼吁出台更广泛刺激措施防止经济继续下滑；到月底货币政策未见松动，央行表示继续实施稳健的货币政策，根据经济基本面适时适度微调预调。1-10月全国水泥产量累计20.53亿吨，同比增长2.5 %，增速继续下滑；预拌混凝土产量累计12.5亿立方米，同比增长12.2%，增速同样保持下滑态势。10月份水泥价格延续了9月底的上扬走势，月底水泥价格指数为101.81，环比上涨1.05个点。...

APEC会议结束后，京津冀地区通行、施工、生产已恢复正常，但是市场需求并未因前期停顿迅速增长，水泥市场成交情况基本恢复节前水平。...

从基本面来看,目前煤炭供给端在限产保价的情况下压力相对有限,随着气温下降预计动力煤需求将会进入稳步提升阶段,近期港口煤价整体稳中走强。...

10月份投入与产出数据的双双回落使得人们对中国整体经济出现比预期更为剧烈的减速的担心加剧，但大部分经济专家认为增长势头尽管依然疲弱但并未超出预期，在向消费主导的经济增长模式的转变过程中增长放缓是不可避免的，政策制定者所面临的挑战是如何避免失业激增以及确保金融体系的平稳运行。...

受鲜菜、猪肉价格回落等因素影响，10月我国居民消费价格总水平（CPI）涨幅继续维持在1.6%的低位，再创近5年来新低。...

10月份中下旬，东北地区气温明显下降，工程施工进入入冬前抢工期的阶段，但并未给水泥市场需求带来明显提升。辽宁市场全年行情不佳，10月大连部分主导企业价格大幅下调，使得全省均价略降；吉林、黑龙江需求明显下降但价格维稳。与9月份相比，东北地区水泥价格略有下降，中国水泥网水泥价格指数显示10月东北地区价格走势平稳，月底价格指数环比下降0.38个点，降幅较之前收窄。...

与前期相比，东北地区9月份水泥价格走势略显平稳。从中国水泥网水泥价格指数走势来看，东北地区9月份价格指数继续小幅下行至113.81，较去年同期下降11.6个点，环比下降0.38个点。...

中国水泥网水泥价格指数显示，华北地区9月30日价格指数为106.43，环比下降1.78点，较去年同期下降4.45点。...

受基建及房地产开发投资增速下降影响，2014年上半年水泥行业下游需求疲软，上半年全国水泥产量增速同比下降5.98个百分点至3.69%，各区域呈现分化走势。上半年全国产能增速与需求基本持平，预计下半年该局面将持续且不排除供给超过需求增速的可能。...

8月份，东北地区水泥市场行情没有太大起色，月初吉林中小厂家为提升销量个别企业出现价格小幅下行，但未影响整体市场行情的稳定态势；黑龙江除佳木斯受重点项目拉动水泥价格再次走高以外，哈尔滨及周边地区受需求疲软影响水泥企业售价小幅降低；辽宁中部消费集中城市价格继续回落。...

水泥:业绩高增长,南北区域分化加大,关注华东中南优势区域。2014 年水泥行业二季度单季收入同比上升5%,收入增速同比下滑4%。新型建材:2014 年上半年新型建材板块利润总额同比增长6.96%,增速较去年同期下滑13.39%。...

在自身成本压力增加、市场环境发生改变的双重压力下水泥企业亟待转型升级，产业链延伸是水泥企业转型的路径之一，本文旨在对国内水泥企业进行产业链延伸历程进行梳理及展望。...

2014年上半年业绩报告统计数据显示，从营业收入、净利润等财务数据以及盈利能力、成长能力等财务指标来看，部分过剩产能行业今年上半年的经营状况正在逐渐好转，其中，化工、玻璃制造、水泥制造、橡胶等行业今年上半年的资产负债率和存货周转率都出现好转态势。...

利润大增得益于毛利提升与销量增长：公司公告2014年中报，收入增长22%，净利润增长90%。利润大增一方面是由于去年上半年水泥价格低基数，加上煤炭成本下跌，使得吨毛利提升，另一方面是由于水泥熟料合计销量增长10%。...

当月产量增速环比回升明显。1-7 月份全国规模以上水泥产量13.69亿吨,同比增长3.7%,较1-6 月上升0.1 个百分点。其中7 月当月产量2.23 亿吨,同比增长3.5%,较6 月上升2.67 个百分点。...

7月份，北京地区维持了较长时间的价格稳定终于由于供给压力及市场需求不振出现了下调，同时由于天气因素，高温加上降雨使得北京、河北中南部地区企业出货量继续压缩，石家庄、保定地区价格也出现了10-15元/吨的回落。天津、山西、内蒙古需求继续保持疲软态势，天津市部分粉磨站开工率不足五成，山西、内蒙古上半年持续低谷徘徊。...

8月份煤价政策出台，5500大卡及以下煤种价格上调4元/吨，同时继续执行硫份优惠和量大优惠政策。中国神华、伊泰此前也上调了8月份动力煤价格，神华各卡数动力煤价格均上涨4元/吨。...

上周，东北地区水泥价格行情总体稳定，黑龙江、吉林雨水影响有所减弱，主导企业报价平稳，水泥出货环比变化不大。...

上周，中南地区水泥行情较为惨淡。6个省区中，广东、广西、湖南水泥价格出现不同程度下跌，其中湖南部分地区跌幅达到40元/吨，湖北、河南、海南目前价格暂稳。...

地产投资增速持续下行导致水泥需求同比增速放缓，同时叠加季节性淡季因素影响，水泥价格继续下行。上周石家庄、南昌、苏州和贵州安顺等部分地区，不同市场下调10-40元/吨。...

上半年水泥行业利润获得了较高的增长，随着大量中报业绩预增公告的披露，近期水泥股表现有所好转，近几周均获得了较好的绝对收益和相对收益。后续随着中报的正式披露以及淡季步入尾声后水泥价格止跌企稳，行业利好有望持续一段时间。...

论京津冀有量无价，陕西、鞍山及商混下滑较大。河北在持续的环保压力下关停了约2000 万吨粉磨产能，因此尽管京津冀需求下滑明显，前5 月区域水泥产量同比下滑9%，但我们预计公司在京津冀的水泥销量仍实现了约20%的增长，市场竞争优势再次向大企业靠拢，不过由于总体需求低迷，抢量之后提价仍然较为困难。...

公司中报业绩预告:归属净利润2.30~2.65亿元，同比增长约70%~100%，折算EPS0.56~0.65元;测算Q2业绩增速为25%~60%，折EPS0.31~0.40元，业绩符合预期。...

6月份，高考和农忙因素是的华北地区水泥销量明显下降，为本就疲软的市场需求雪上加霜。北京、天津、山西价格保持平稳，河北、内蒙古价格出现调整。...

6月份，辽宁、吉林两地主要水泥消费区域出现市场价格明显下滑的行情，黑龙江佳木斯月初价格小幅上涨但其他地区价格保持高位平稳运行。...

华北、东北、华东、中南、西南、西北5月水泥产量增速分别为-11.5%、1.8%、1.5%、6.2%、13.6%、5%，仅西南地区增长较明显，华北延续持续负增长，华东增速依旧在低位徘徊。...

去年下半年以来长三角、京津冀供给端持续优化，其中长三角是得益于良好供需结构下龙头企业相互配合，京津冀则是依靠政府治理雾霾淘汰落后的强力政策。然而今年以来由于需求端表现不佳，这些地区供给端的优化并未能持续提升水泥景气度。...

5月份华北地区水泥价格整体走稳，只有北京、河北的石家庄、保定等少数地区需求尚可，其他地区需求仍难摆脱颓势。山西、内蒙古个别地区企业价格小幅调整，但对整体市场行情未产生影响，需求端难掩疲软态势，内蒙古个别地区价格已经接近成本线。...

工信部网站21号披露，工信部组织起草了《水泥行业准入条件（2014年本）》（征求意见稿），公开征求各界意见。市场分析认为，规范准入门槛对现有龙头形成利好。 ...

2014年一季度商品混凝土产销量同比增速为15.21%，低于去年同期12.6个百分点；但水泥制品产量增速与去年同期相比均有较大增幅。一季度，混凝土与水泥制品行业实现主营业务收入1962.7亿元，同比增长22%，增速较去年同期下降4.7个百分点；实现利润总额82.8亿元，同比增长20%，增速较去年同期下降8个百分点。...

受基建投资、房地产投资等固定资产投资增速下行影响，2014年一季度水泥下游需求偏弱，全国水泥产量同比增长4%，各区域表现分化。从水泥价格表现看，一季度水泥价格较年初有所跌落，但平均价格则明显高出上年同期。预计二季度全国水泥价格以平稳为主，需求较好地区价格将出现一定回升，各区域表现分化。...

建筑材料行业2013年年报及2014年一季报分析...

整体来看，4月份华北地区水泥市场出货量明显增加，京津冀地区价格整体稳定运行，除个别地区如石家庄、保定个别企业价格上调以外，其他地区主导企业价格保持稳定。山西内蒙古地区在4月下旬需求开始有缓慢上涨，但总体销量与价格水平要低于去年同期。...

回顾2013年的中国水泥行业，一方面行业发展超出了业内多数人的预期，另一方面行业政策和企业行为也都发生着巨大变化。面对当前的发展现状，水泥行业及关联产业情绪复杂，不少企业都是处在迷茫状态。为此，我们有必要对水泥行业的格局与后期发展做进一步了解和分析。...

整体来看，之前市场对水泥股投资情绪相对悲观，券商认为这个时点不宜继续悲观。因此，券商维持行业“优于大市”评级，建议重点关注海螺水泥、华新水泥。...

中投顾问建材行业研究员邹明晓认为，新环保标准的实施，意味着将环保成本纳入水泥成本之中，导致成本增加，直接冲击水泥行业的利润，这将制约水泥产能的盲目扩张。而且，中小企业缺乏资金应对产业的“绿色”升级，被迫关闭工厂，市场水泥供应量也会大幅缩减。同时也将加快行业转型升级和优化产业布局。...

青海水泥股份有限公司总经理李良表示，虽然目前青海水泥产能利用率仍低于70%，但是在加快淘汰落后、积极推进兼并重组、加强环境监管、严控新增产能等措施的共同作用下，水泥市场前景仍然值得期待。...

进入3月中下旬，水泥市场需求旺季到来。据数据显示，近日全国水泥均价已止跌回升，小幅上涨0.1%。全国跟踪82个城市的水泥平均库存为71%。水泥市场在供需两端均出现积极变化。...

海螺公布2013年年报：全年营收553亿元，同增21%,营业利润117亿元，同增67%,归属净利润94亿元，折EPS1.77元。...

3月1日起，新版《水泥工业大气污染物排放标准》和《水泥窑协同处置固体废物污染控制标准》开始正式实行。这是我国第三次对《水泥工业污染物排放标准》进行修订，之前两次分别在1996年和2004年。业内人士认为，在全国大气污染治理深入的背景下，水泥行业实行最严环保标准，意在通过提升对水泥行业的要求，控制污染物排放，将进一步加快行业落后产能淘汰速度，今年水泥行业供给端将会出现持续改善，水泥价格有望保持较好水平。...

近年来，青海省经济取得了快速发展。在地区经济迅猛发展的过程中有效地拉动了当地水泥的消费，2008年以后青海全省水泥产量以年均30%左右的增速持续增长，成为西北地区乃至全国水泥产量增速的高地。这一现象引起了笔者的关注，究竟是何种因素促进青海水泥产量如此高速增长？未来地区市场的供需情况又会如何变化？当前区域市场又是怎样的竞争格局？下面本文试图一一解开这些疑问。...

一季度水泥价格同比高位，业绩同比高增长概率大。受季节性因素影响，年初以来水泥价格虽有所回落，但降幅低于预期。1-2 月散装P.O42.5 水泥全国均价368.4 元/吨，较上年同期上涨33.6 元/吨，涨幅10.0%。...

根据政府工作报告和预算草案报告，2014年GDP增长7.5%左右，固定资产投资增长17.5%左右。水泥的需求和投资高度相关，经济保持中高速增长，将支撑水泥需求的增长，通过水泥需求和固定资产弹性测算，预计2014年水泥需求增速在7%左右，增长1.69亿吨左右。...

2013中国经济成功避免“硬着陆”的风险，主动减速换挡以换取更好的增长质量和效益。2013年全国基础设施建设、房地产开发等方面有力地拉动水泥需求，使全年水泥产量突破24亿吨，同比增长9.57%，实现盈利766亿元，创历史第二高，但各区域效益分化明显。同时，2013年行业出台一系列产业政策和措施，产业发展变革的序幕已经拉开，未来水泥产业发展将会面临许多巨大的挑战和机遇。...

2月，中南地区水泥价格变化幅度虽有缩窄但态势基本不变，延续了1月份的回落趋势。2月上中旬，中南地区仅广西省价格出现降幅，其他地区保持平稳走势；2月下旬开始，除广东省外，中南各省水泥价格均有不同程度的下降，拉动区域整体价格迅速回落。...

券商研究报告分析认为，本轮取消低标号水泥，和1999年类似，都是为了提升水泥产品质量，去低标的真正意义是挤压社会粉磨站，利于大企业发展。...

回顾2013年，全国各区域水泥行业景气分化异常显着：以需求以及价格为衡量指标，华东、中南等地区水泥行业景气持续高企，而华北、东北却持续低落。近期，2013年水泥产量、新增供给等一系列数据均已陆续公布，冀望通过纯粹的数据分析，用“第三只眼”看水泥行业景气显着分化之核心原因。...

2013年新增熟料产能大幅下降，供需关系改善明显2013年全国新型干法熟料产能新增量1.02亿吨，同比增长6.4%，相比于2012年的1.60亿吨，增速11.2%，均出现较大幅度下滑；而且和过去几年相比，新增产能绝对量最近10年中只有2003年（8494万吨）、2006年（8779万吨）以及2007年（9148万吨）三年低于2013年水平。...