[独家]需求重压 水泥行业格局面临重塑

  冥冥中自有暗示，早在2012年，水泥行业迎来“冷冻期”之时，需求与供给之间的矛盾已经日益尖锐，然而借着“4万亿”投资的余温，让不少人相信，谈需求拐点还为时过早，而一场行业风暴其实已经暗流涌动。

  当年，行业利润虽然达到657.41亿元，但已经结束了持续多年来的上升势头，而水泥利润跌幅更高达20元/吨，与此同时，在供给端，74.4%的产能利用率也从侧面印证了，产能过剩压力成为不争的事实。

  供需失衡的背后

  可以说，包括水泥在内，伴随着中国经济增速的放缓，供需失衡已经非常普遍，但就水泥行业而言，在不同时期，供需失衡的背后却有其极为深刻的原因。

  在今年以前，水泥行业虽然在新增产能扩张的背景下，产能过剩一直较为严峻，然而压力却主要来自供给端，在需求端水泥依旧保持了较好的增长态势。事实上，即便在去年经济已经明显下行的局面下，水泥需求仍然出现了1.8%的增长。

  因此，2015年以前的水泥行业产能过剩是一种相对过剩，主要压力来自于供给端，在此背景下，控制新增产能，就成为一种较为有效的应对策略。而与此同时，由于市场空间依旧相对稳定并有所增长，企业间可以较好的达成利益诉求，行业协同也较易达成。

  然而，上述的平衡却在今年被打破，企业会发现仅靠控制新增产能和行业协同已经不能解决供需问题，生存还是毁灭的考验悄然间已经来临。

  根据国家统计局公布的数据，今年上半年水泥行业需求首次出现下跌，跌幅为5.3%，单月水泥产量和累计水泥产量同比下滑幅度继续扩大。另外，从中国水泥网监控数据来看，全国有22个省市自治区水泥产量出现下跌，其中14个省区半年水泥产量跌幅接近或超过10%。

  如果说，2015年以前的产能过剩是由供给端带来的，那么2015年以后的产能过剩压力将向需求端转变，成为绝对的过剩，且愈加明显。

  事实上，如果需求没有下滑，即便整体产能有所过剩，行业形势也不会快速下滑，正是需求端的不足并且下行，加剧了产能过剩，使产业效益面临全面下滑态势，这就是今年和去年市场的差异，而相对于供给端造成的产能过剩，需求端的产能过剩对行业的影响将更大，对部分企业而言，也将是毁灭性的。

  房地产：成也“萧何”败也“萧何”

  据国家统计局数据显示，2015年1-6月份，全国房地产开发投资43955亿元，增速比1-5月份回落0.5个百分点。另外，8月份，全国300个城市共成交土地转让面积5389万平方米，环比减少29%，同比减少40%，流拍土地多达1079宗，房地产行业正在持续衰落。

  中国有句古话，成也“萧何”败“萧何”。房地产之于水泥乃至整个中国经济，可谓“贡献”巨大，这里的“贡献”一词，笔者认为可以理解为褒义也可以理解为贬义。

  一方面，房地产的快速发展，加速了市场经济发展进程，是创造中国经济奇迹的重要推手，同时也带动了包括水泥、钢铁在内的一系列上游产业的快速发展，创造了巨大的社会财富；另一方面，房地产投资的过热却给中国经济埋下了一颗定时炸弹，供求失衡、泡沫经济等等问题已经浮出水面，骑虎难下的感觉不仅仅是房地产，已经蔓延到相关的金融、工业等领域。

  关于房地产如何绑架中国经济的问题，笔者不愿多做赘述。回到我们的话题，房地产在水泥需求结构中的比重，因地域不同而有所差异，全国平均水平约占30%-35%，而在东部地区由于经济发展起步较早，近年来基础设施建设已经趋于完善，城镇化比例更高，房地产在水泥需求结构中所占比重也会更高，部分地区甚至高达40%-50%。

  因此，房地产投资增速的下滑，首当其冲受到影响的将是华东。事实上，从今年水泥行情来看，华东水泥市场持续的萎靡不振，以及下半年较为悲观的行情走势，都印证了，房地产投资下滑，正在对华东水泥行情产生极为不利的影响。

  另外，从华东水泥价格指数来看，6月底价格指数为78.93，环比下降4.67%，降幅扩大1.63个百分点；与去年同期相比，下降24.24%。至6月底，华东吨水泥均价已较年初跌落50元之多，更是低于去年同期75元。[Page]

  水泥是被拉动产业，取决于国家经济建设速度，尤其是投资拉动。投资主要来自于工业、房地产和基建。目前总体来看，前两项投资已相当乏力，基建投资由国家主导，但目前由于资金等因素，开工并不理想，也间接导致了上半年以来水泥的低迷行情。

  “低位平台期”的水泥业路在何方？

  曾经，部分业内人士认为，随着经济增速放缓，水泥需求将进入一个高位平台期，但从今年产量走势看，也有另一个可能，持续下滑几年，再进入一个平台期，即相对的低位平台期。事实上，华北地区从2013年需求下滑，至今已经连续3年下行，东北2年，目前都还未止跌站稳。后期，华东将步华北和东北的后尘，而中西部也不可能独善其身。

  那么，我们不禁要问水泥行业出路到底在哪里？是否就应该坐以待毙？虽然船大掉头难，但水泥行业的转型升级之路却并非难于上青天。

  需要指出的是，业内千万不能寄过多希望于政府的刺激政策。从笔者来看，政府刺激更多是基于当前经济转型困难推出的应急之策，目的并非拉动经济继续保持高速增长，而是一种经济托底政策。这种托底绝不可能带来水泥市场需求的再次较大幅度增长，仅仅是为了实现经济发展的软着陆，如果业内将希望过多的寄托在基建投资这块蛋糕，那么将再难翻身。

  其实回看近年来的经济政策，已经可以一窥政府经济发展思路，所有当下经济热点都可以概括为三点。1、用大规模基建投资，即：“长江经济带”等，扩大内需，降低房地产投资增速放缓的影响，保证必要的经济增速，为经济转型赢得时间；2、大力发展服务业，即：“互联网+”等，加快经济转型，实现经济增长的多元化；3、鼓励企业走出去，即：“一带一路”等，转移过剩产能，缓解国内压力。

  可以说，“三板斧”挥好了，威力是极为巨大的，但对于水泥行业而言，切不可以为找到了救命稻草。以托底为目的的基建不会成为支撑国内如此庞大水泥体量的工具，而借助“一带一路”走出去，更是一种“精英战略”，并非所有水泥企业都具备这样的实力。因此，对于大多数水泥企业而言，“自救”的意义将远大于“他救”，将命运掌握在自己手里才是王道。

  归根到底，企业获得生存和发展的根本在于效益，任何企业都逃离不了。当前市场将步入深度调整期，需求端的压力将演化为严酷的行业竞争。本轮经济下行将是长期性的过程，水泥需求也会随之继续探底下行，未来几年水泥行业将为前些年不计市场容量的疯狂扩张付出惨痛的代价，一批企业恐难逃关停命运，而对于企业，更低的成本可以获得更大的市场半径，更强的竞争优势，弱肉强食已经开始。

  今年，国家重点提出了中国制造2025规划，智能制造也成为未来国家战略重要组成部分。在水泥行业，智能制造绝非停留在纸面上的一句话。事实上，在行业压力不断加大的背景下，智能制造给企业带来的最直接的帮助便是生产线集成的进一步提高，管理的进一步优化，以及最根本的——成本的进一步降低。

  从杭州云天软件等水泥行业信息化服务商提供的意见来看，未来水泥工业的科技含量将达到前所未有的高度。无人值守、商业智能、智能控制……一系列应用技术的推广，带来的是整个行业面貌的再一次变革。

  在过去十多年时间里，国内水泥行业已经逐步实现了从落后的污染型行业向清洁生产行业的转变，而接下来，行业将面向智能化生产转变。

  其实，实现效益提升的途径很多，笔者不再一一例举。另外，值得一提的是，环保也是企业经营成本的一个重要组成部分，尤其是目前国内环保压力不断加大的背景下，环保对企业的影响正逐步加深。在江苏，一家企业曾为环保整改付出10亿元代价，而相邻的另一家企业却因为拿不出整改资金停产。高耗能、环保差的生产线环保成本过高，难以跟进行业发展步伐，在这轮市场下行的趋势中将成为制约企业前进的牢笼。

  综合来看，笔者认为，未来水泥行业发展关键需要提升效益，做好环保，以此倒逼过剩产能，实现需求下行背景下的产能去除，如此产能过剩问题才不至于愈加严重。

  基于国内庞大的经济体量以及东部、中部、西部在发展阶段上的差异，水泥需求出现断崖式快速下跌的可能性基本不存在，但逐步回落的趋势已经愈加明显，需求端的萎缩会成为倒逼水泥行业转型升级的关键推手。

  幸运的是慢速回落的水泥需求给了行业转型升级的时间，不幸的是这种回落会是必然，部分企业将面临退出。这是一个需要“自救”的时代，国家政策不足以拯救整个行业的未来，经历本轮市场整合，水泥行业格局将得到重塑。