刘作毅：2018国内水泥熟料贸易市场预测分析

  一、水泥价格走势

  水泥作为同质化产品，价格出现浮动主要受供需关系影响。

  从表1看出2011年水泥价格是处于2005-2017年的最高点，当年的P.O42.5水泥市场价格为411元/吨，要高于2005年106元。而到了国内水泥市场需求下降最快的2015年，水泥市场价格下降了124元/吨。经过短短三年的增长，水泥市场价格就达到421元/吨的高位。从2011-2017年全国水泥产量的表当中可以看出，近几年的水泥产量变化不是很大，但价格变化为什么会如此之大，实际上根本原因还是供需关系发生了变化，四万亿的投资给我们行业带来了巨大的动力，需求上升特别快。

  从表2可以看出：

  2005～2011年，市场上行，价格上扬106元/吨，量价齐涨

  2012～2015年，进入平台期，增速放缓，价格急跌

  2016～2018年，政策导向，供给端改革，价格快速反弹

  同时近几年新增产能也比较快。从表3可以看出：

  进入21世纪，国家经济进入高速发展期，经济增长点主要来自投资拉动。期间，水泥作为基础材料，产能迅速增加；

  2009～2011年是需求增长最快时期，更是新增产能爆发性增长时期；

  2012年，需求下行，供需关系发生变化，产能发挥率快速下降。

  从表4可以看出

  2011年～2015年，价格同步需求下行，持续走低。

  2016年，国家调整政策，由需求拉动转化为供给侧改革，化解产能过剩。

  2016～2017、2017～2018年度，错峰生产加大力度与环保挂钩，同步推进，改变产业生态环境。

  投资拉动型经济：

  2008：需求上升

  2012：增速放缓 产能过剩

  2015：供给侧改革改变供需关系

  从表5看出，冬季错峰生产，北方地区由各地行业协会主导，企业参与，到由政府主导在北方15省结合环保统一停产。

  错峰生产时间不断延长。

  从表6可以看出：

  南方地区根据各地具体情况限产停窑。

  南北方错峰、限产改变了市场供需，产品流向，销售渠道，市场竞争度。

  产品生产、环保成本提高，推动价格上涨。

  区域需求、产能发挥率、集中度不同，价格推涨幅度不一。

  二、水泥市场基本情况

  进入21世纪，国内水泥市场的基本情况可以总结为几个关键词：淘汰落后，培养大集团，市场整合，环保治理，走向海外

  从表7可以看出：

  ①1949年以来，全国水泥总量348亿吨

  ②2001～2017年，水泥产量281亿吨，占总量81%

  ③2011～2017年，水泥产量占到47%

  ④2013～2017年，全国水泥产量在高位平台，24亿吨

  北方地区

  1949年以来，北方地区水泥总量139亿吨

  2001～2017年，水泥产量109亿吨，占总量79%

  2011～2017年，水泥产量60亿吨，占到44%

  2013年，水泥产量9.5亿吨，触顶急速回落，2017年7.5亿吨

  南方地区

  1949年以来，南方地区泥总量209亿吨

  2001～2017年，水泥产量172亿吨，占总量82%

  2011～2017年，水泥产量103亿吨，占到49%

  2014～2017年，水泥产量进入高位平台期，15亿吨以上

  从表8可以看出：

  ①全国大部分地区在2010年前基本都是两位数增长

  ②2011～2017年，全国及大部分地区个位数增长，东北、华北负增长

  ③2015～2017年，继续下行，全国负增长，东北、华北两位数负增长

  2015-2017年全国及各地区熟料产量及比重

  2008-2017年全国及各地区熟料产量、产能增量

  从表9当中可以看出：

  ①2012年需求下行

  ②华北、4年负增长

  ③东北，5年负增长

  ④西北，连续3年负增长

  ⑤华东、中南高位持平

  ⑥西南，持续增长

  从表格当中可以看出：

  ①海螺一家独大，产能相当前5家之和

  ②央企发力，中国建材旗下中联、南方大面积整合，产能反超海螺，产能增加13倍，中材集团收购天山、赛马，产能跃居第5

  ③中国建材，4大水泥板块，没有进入西北

  ④海螺水泥，进入华东、中南、西南、西北

  ⑤金隅、中材、冀东新增产能主要分布在北方地区，面临市场下行挑战

  ⑥华润、红狮、台泥、华新、海螺新增产能分布在南方地区，受益市场成长

  从图表中可以看出，进入15年

  ①集中度进一步提高

  ②海螺、华润产能分布在南方

  ③中材、冀东、山水分布在北方

  ④中国建材七三开，70%在南方

  ⑤华新、台泥、红狮、拉瑞、亚泥产能主要在分布在南方

  ⑥新增产能放缓

  ⑦山水新增产能集中在山西和辽宁

  全国前三企业熟料产能分布情况：

  中国建材，北方37.75%，南方62.25%

  海螺水泥，北方8.77%，南方91.23%

  金隅冀东，北方93.83%，南方6.17%

  全国水泥市场整合的序幕：

2006年7月1日，中国建材、海螺在徐州签署战略合作伙伴协议

  2006年，中国建材在香港上市之后，以“蛇吞象”方式收购徐州海螺；2007年，通过西湖之畔“汪庄会谈”，顺利联合浙江四大巨头，组建南方水泥。

  中国建材集团

  中国建材集团发展情况：

  1999年，成立中联水泥

  2007年，组建南方水泥

  2009年，组建北方水泥

  2012年，组建西南水泥

  中国建材在的发展优势：

  规模优势

  涉足区域面大

  稳定、成长区域

  海螺水泥

  海螺通过“T” 型战略，在安徽建设生产基地，在中国水泥最大消费市场长三角地区建设粉磨站，通过长江水路将基地于市场连接在一起，

  2009年海螺在这一区域水泥、熟料产量都在1亿吨左右。

  海螺水泥的市场优势：

  ①最佳时间进入

  ②最好区域市场

  ③最低竞争成本

  ④赢得市场周期

  南方水泥

  2007年6月 30日南方水泥挂牌，两年间联合重组企业142家（并表132家，非并表10家），2009年水泥产能将超过1亿吨，销量有望达到9000万吨。

  华润水泥

  华新水泥

  台泥水泥

  红狮水泥

  金隅水泥

  山水水泥

  天瑞水泥

  中国水泥行业十几年的发展梳理：

  以行业发展、区域变化、企业成长为三条主线，通过国家政策、市场需求、供需关系、价格走势、产业集中度的变化，解读水泥产业和大集团变化，给与启示。

  三、区域市场

  1.京津冀地区

  京津冀水泥产量

  京津冀水泥产量发展：

  1949年以来，京津冀水泥总量24.2亿吨，占全国比重6.94%

  2001～2017年，水泥产量18亿吨，占总量74.3%

  2011～2017年，水泥产量占33.1%

  2011年水泥产量见顶，2017年产量跌破9,800万吨关卡，下跌37.66%

  2010年以来京津冀地区水泥供需关系对价格的影响：

  需求：负增长趋势确定，雄安影响

  供给：2010、2011新增产能影响至今

  供需：产能发挥率随需求持续下行

  价格：2015年价格触底，整合、供给端改革，重拾价格高位

  2005年-2017年京津冀地区主要企业熟料产能变化情况

  2010年-2017年京津冀地区熟料产能发挥率

  京津冀地区错峰生产

  2011年-2018年京津冀P.O42.5水泥市场价格走势（元/吨）

  2005-2017年京津冀地区P.O42.5水泥市场价格走势

  2.长三角地区

  长三角地区水泥产量

  长三角地区水泥产量发展

  1949年以来，长三角水泥总量66.7亿吨，占全国比重19.16%

  2001～2017年，水泥产量54.1亿吨，占总量81.1%

  2011～2017年，水泥产量占44.2%

  2014年水泥产量见顶，2017年产量4.24万吨，下跌7.04%

  2010年-2017年长三角地区供需关系对水泥价格的影响

  需求：中低速发展

  供给：新增产能趋零

  供需：产能发挥平稳

  价格：2015年价格触底，2017强劲反弹

  2007年-2017年长三角地区主要企业熟料产能变化情况

  2010年-2017年长三角P.O42.5水泥市场价格（元/吨）

  长三角地区错峰停窑计划

  长三角地区熟料产能发挥率

  3.华南地区

  华南地区水泥产量

  华南地区水泥产量发展情况

  1949年以来，华南地区水泥总量38.1亿吨，占全国比重10.95%

  2001～2017年，水泥产量21.9亿吨，占总量76.4%

  2011～2017年，水泥产量15.7亿吨，占总量41.3%

  2004年-2017年华南地区主要企业熟料产能发展情况

  华南地区水泥供需关系对价格的影响

  需求：需求波动正增长

  供给：新增产能还有释放

  供需：产能发挥率高于全国

  价格：2015年价格触底

  华南地区P.O 42.5水泥价格

  华南地区错峰停窑计划

  4.西南地区

  西南地区水泥产量

  西南地区水泥发展情况

  1949年以来，西南地区水泥总量47.9亿吨，占全国比重13.77%

  2001～2017年，水泥产量41.1亿吨，占总量85.7%

  2011～2017年，水泥产量27.2亿吨，占总量56.8%

  西南地区供需关系对水泥价格的影响

  需求：中低速增长

  供给：2012～2015仍保持一定增长

  供需：产能发挥率2015年见底反弹

  价格：2015年价格触底

  2008年-2017年西南地区主要水泥企业熟料产能变化情况

  2008年-2018年西南地区P.O 42.5水泥价格走势

  西南地区熟料产能发挥率

  西南地区错峰停窑计划

  5.山东省

  山东省水泥产量

  山东省水泥发展情况

  1951年以来，山东省水泥总量30.3亿吨，占全国比重8.72%

  2001～2017年，水泥产量23.7亿吨，占总量78.1%

  2011～2017年，水泥产量占3625%

  2014年水泥产量见顶，2017年产量1.53亿吨，下跌5.66%

  山东省供需关系对水泥价格的影响

  需求：低速增长

  供给：淘汰落后产能，新增产能释放

  供需：产能发挥率逐步走低

  价格：2015年价格触底

  2005年-2017年山东省各主要水泥企业熟料产能发展情况

  2005年-2017年山东省P.O 42.5水泥价格走势

  山东省熟料产能发挥率