[原创]浙江市场：大浪淘沙 三分天下

  浙江省地处中国东南沿海长江三角洲南翼，是全国经济最为发达的地区之一。伴随地区经济的快速发展，浙江省水泥工业发展走在全国前列，成为最早实现全部采用新型干法技术生产。同时，水泥市场也最先经历了高峰到低于的过程，由此产生了“浙江现象”以及“新浙江现象”。浙江水泥市场的发展或是每个市场都必将经历的阶段，值得其他区域学习借鉴。

一、浙江水泥行业发展现状
1.1 需求高峰不再，2007年起产量增速进入中低速阶段
  2013年全年，浙江省水泥产量同比增长7.36%，已达1.25亿吨，占全国总产量的5.18%；在华东区域，其产量仅位于江苏和山东之后，占华东地区水泥总量的16.26%。2007年为浙江水泥行业的分水岭，在1999~2006年全省水泥产量以10%以上的增速增长，从2007年起水泥产量增速降至10%以下，甚至在2008年和2012年出现了负增长。2013年全省水泥产量同比增长7.36%至1.25亿吨。

图1：2007年为分水岭，2007年以后水泥产量步入中低速增长阶段

数据来源：国家统计局，中国水泥研究院

  从人均水泥产量来看，浙江省一直远高于全国水平，但2007年以后两者差距逐渐缩小，至2013年浙江人均水泥产量为2.27吨/人，仅高出全国平均水平0.49吨/人。在水泥散装化方面，浙江省一直走在全国前列，积极推动全省散装化水泥发展，2013年全省散装率已达77.53%，远高于全国的55.96%，仅次于北京、上海、天津和江苏。从水泥产品结构来看，2013年全省42.5等级产品占比已达50%，走在全国各省前列；早在2010年全省新型干法水泥已达100%。

表1：浙江省高标号水泥比重及散装化率处全国领先地位

资料来源：中国水泥研究院整理

1.2 2010年完全实现新型干法生产，5000t/d生产线为主力
  浙江水泥工业在2000年以前是机立窑的时代，未见新型干水泥生产线的踪影。在2000年9月，浙江省经贸委发布了《浙江省水泥工业结构调整与发展指导意见》，大力支持新型干法水泥的发展。这一政策的出台，掀开了浙江省新型干法水泥大发展的序幕。从2000年9月至2001年底，立项建设新型干法水泥项目32个。从2002年至2005年的4年时间内，全省共建成新型干法水泥生产线80条。新型干法水泥熟料设计产能由2000年的155万吨猛增至2005年的6029.50万吨。这使得新型干法水泥产量由2001年仅占比3.2%跃升至2005年的86.1%。在2007至2010年的新增产能为补充性调整。至2010年，浙江全省水泥100%由新型干法生产。

图2：2001-2005年为浙江省新型干法熟料生产线的集中建设期

数据来源：中国水泥研究院

  在经历了“浙江现象”之后，浙江水泥工业开始有序理性发展，用市场化手段对全省大型新型干法水泥企业进行联合重组，组建南方水泥，进一步优化和调整市场。2008年起，浙江水泥工业结束机立窑工艺生产，全面进入新型干法工艺时代。至2013年底，浙江省共建成新型干法水泥熟料生产线90余条，累计熟料设计产能7269.50万吨。但期间因生产线能耗、市场竞争等问题，已有十余条生产线关停，目前实际运营的熟料生产线约70余条。由于当前熟料生产线的技术装备和管理水平均较好，熟料线的实际产能为设计产能的120%左右，故当前浙江省的实际熟料产能在8300万吨左右。

  从新型干法熟料生产线规模来看，2000t/d及以下的生产线还有15条，但实际熟料产能占比不足10%；2500t/d生产线较多，这与浙江省新型干法生产线发展较早有关；5000t/d生产线占23条，但实际熟料产能占比超过50%，成为生产主力。

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1.3 产能基本保持平稳，但过剩问题突出，利用率不足70%
  浙江省为快速推广新型干法生产线，建立了淘汰落后水泥生产能力的退出机制，采用经济、法律和必要的行政手段，加大力度淘汰落后水泥生产能力。“十五”以来，浙江水泥行业全部淘汰机立窑705台、产能5820万吨，水泥小磨机99台、产能755万吨，成为全国第一个水泥生产完全新型干法化的省份。2011、2012和2013年全省分别已经淘汰落后水泥产能（含熟料）1040.4万吨、731万吨和12万吨。尽管落后产能的淘汰力度较大，但水泥粉磨项目采用减量或等量置换原则以及“上大压小”的政策，进行结构调整和优化，水泥粉磨能力仅从前几年的1.69亿吨降至2013年底的1.64亿吨左右。

  浙江省自2005年其就一直受困于行业产能过剩，至今也尚未完全化解。从近年来的水泥产能利用率来看，一直低于70%。全省水泥企业积极通过行业自主的停窑限产来部分化解产能过剩带来的市场恶化。

图3：浙江水泥基本产能保持平稳，产能利用率不足70%

数据来源：中国水泥研究院

1.4 经历“浙江现象”后，行业效益逐步回归

  浙江省多年的水泥产能利用率均低于70%，存在产能过剩严重。由于产能过剩，浙江水泥市场几年来一直处于供大求的局面，以致竞争激烈，价格较低，效益差。行业内力求通过自律来实现产销平衡，避免行业恶性竞争，企业共商通过节能限产的方法，控制产能的发挥，平衡、稳定市场。今年受投资需求放缓以及较多的降雨天气影响，全省P.O42.5散装水泥价格由去年年末的高位持续走低，期间3~5月份虽有大企业的力挺稳价，但总难抵需求的明显萎缩而加速滑落。

图4：2014年年初以来水泥价格持续走低

数据来源：中国水泥网行情中心

  浙江水泥行业在2005和2006年经历了“浙江现象”，行业利润急剧萎缩。南方水泥的大规模进入整合，将行业利润从底部拉升，经过2007~2009年行业经兼并重组调整后，行业逐渐恢复正常运行。2010~2013年浙江整个水泥行业均获得了良好的行业效益。[Page]

二、未来市场供需格局
2.1 供给分析与预测
  由于近年来浙江省水泥工业产能过剩问题较为突出，窑线、磨机的运转率都不足70%左右。这不仅是产能、投资的浪费，更造成了水泥市场的过度竞争，企业效益低下，影响行业的政策发展。因此，控制产能已是全行业的紧迫任务。浙江省严格按照国务院[2009]38号文和[2013]41号文，不再审批新的水泥熟料生产线。根据2014年5月浙江省出台《浙江省化解产能过剩实施方案》，水泥行业严格执行总量控制目标，熟料产能控制在7000万吨以内，水泥粉磨产能控制在16850万吨以内。5年内逐步淘汰能源消耗和污染物排放不达标的日产2000吨以下新型干法水泥熟料生产线；以减量置换为原则，实施粉磨企业兼并重组和升级改造。

表2：2013-2015年水泥行业淘汰落后产能主要标准及重点地区

资料来源：《浙江省淘汰落后产能规划（2013-2017年）》

  根据浙江省在2013年出台的《浙江省淘汰落后产能规划（2013-2017）年》，到2017年，全省水泥行业淘汰落后产能450吨，其中2013-2015年淘汰落后产能300万吨。2013年全省仅淘汰落后产能12万吨，而2014年则无淘汰计划。至2013年底，浙江实际熟料累计产能在8300万吨左右，水泥粉磨能力约在1.64亿吨左右。据此，综合测算，至2015年浙江水泥产能在1.6亿吨。

2.2 需求分析与预测

  浙江本省就是一个巨大的水泥消费市场，近年来的全省水泥需求量在1.1~1.2亿吨左右。浙江因具有便利的交通运输条件，其水泥市场较为开放，与周边的安徽、江西和江苏等地的水泥、熟料有互通，但总体流入量大于流出量，尤其是熟料的流入量较大，现每年从外省购入的熟料超过1000万吨，且有增长趋势。随着近年来浙江本省水泥价格保持较好，水泥流出量有所增加。水泥需求与固定资产投资息息相关，特别是其中的基础设施及房地产投资。当然浙江农村富裕度较高，农村建房的需求也相当旺盛。经过多年高速发展，近两年浙江省的GDP增速已降至8%左右，2013年全省GDP增速为8.2%。而全省固定资产投资在“十一五”时期有所放缓后，进入“十二五”后又调整至较高位增长，2013年同比增长18.10%，2014年力争保持18%的增速。

图5：2011-2012年浙江省固投增速仍维持较高位

数据来源：国家统计局，中国水泥研究院

  浙江的城镇化建设一直走在全国前列，至2013年底，浙江省城镇化人口比重已达64%，高出全国水平10个百分点之多。根据国际上的水泥行业发展规律，当城镇化率达到或超过70%时，人均水泥消费量将出现峰值。根据《浙江省城镇化体系规划（2011-2020）》，至2020年浙江的城市化率将达到72%。综合测算2014年和2015年浙江省水泥需求总量分别为1.21亿吨和1.19亿吨。

图6：浙江省城镇化率与人均累计消费量的回归模型

数据来源：中国水泥研究院

  浙江水泥市场的主要矛盾在于需求，尤其是房地产需求，浙江房地产需求占比会高达到50%。但随着房地产市场基本面变现为供大于求的状况，市场进入去库存的调整阶段，未来新开工项目将会缩减，房地产方面的水泥需求将较大幅度回落。浙江省政府在2013年已经出台扩大有效投资“411”重大项目建设行动计划（2013-2017年），启动万亿基础设施完善工程，其中，交通投资7000亿元、能源投资3000亿元、水利投资2000亿元、信息网络投资1100亿元、发展平台基础设施投资2000亿元。通过实施一批大交通、大能源、大水利、大通信等重大项目，基础建设方面的水泥需求将会大幅增长。这为未来地区水泥需求的增长提供强大支撑。

2.3 供需平衡分析

  通过以上分析，2014和2015年浙江省水泥行业整体供需情况并不会有较大的改善，整体表现依然是产能过剩。

表3：2014~2015年浙江省水泥需求量预测

数据来源：中国水泥研究院

三、浙江省水泥产业布局与企业竞争格局

3.1 依托扩产资源，形成五大水泥熟料生产基地

  浙江省石灰石资源分布不均，主要集中分布在浙赣线以北。全省的石灰石资源以及探明的储量有21亿吨，经初步调查测算全省的石灰岩储量达到200亿吨左右。目前能够进行大规模开发的石灰岩主要分布在湖州、杭州和衢州等三个市辖区内。根据浙江全省石灰岩资源的分布条件，衢州的衢江区、常山县和杭州的建德市及其周边邻近市县，是水泥工业长远发展规划和布局应主要考虑的地区；长兴、富阳、诸暨等地为近期考虑适当发展的地区；其他接近市场的嘉兴、宁波、绍兴、台州、温州等地区适宜建立一定规模的粉磨站。

  根据资源、市场以及运输等综合条件，现形成衢州、建德、富阳、诸暨和长兴五个水泥熟料生产基地，主要产能集中在建德、长兴与衢州三个基地，各基地熟料产能均占全省总产能的24%以上，而富阳与诸暨两基地产能则相对小一些。

表4：浙江省五大水泥熟料生产基地分布概况

资料来源：中国水泥研究院

图7：浙江五大水泥熟料生产基地分布示意图

资料来源：中国水泥研究院[Page]

3.2 形成以南方、红狮、海螺三分天下的企业竞争格局

  2007年9月，中国建材集团联合尖峰集团等 5家企业共同出资 35 亿元组建了南方水泥有限公司。随后南方水泥大规模的省内水泥企业进行兼并收购，形成了一个大型水泥企业。同时，浙江水泥行业的市场格局发生了翻天覆地的变化。浙江省水泥行业已形成以南方水泥为主导，红狮水泥、海螺水泥、江山虎等水泥企业共同参与的市场竞争格局。从2013年底，全省的熟料产能来看，南方水泥以累计逾4000万吨的熟料产能，占据浙江熟料产能的半壁江山；红狮水泥以8条熟料生产线，熟料产能占全省总产能的13.15%，居第二位；海螺水泥虽在浙江省内仅建有2条5000t/d生产线，但其在省内粉磨产能超过1000万吨，实力不可小觑；江山虎和杜山集团等地方民营企业依托地域优势割据一方，具有较强的市场竞争力。

  （1）南方水泥： 市场整合先锋

  南方水泥是在“浙江现象”的背景下应运而生，在2007年成立后，坚持“联合重组、优化布局、市场协同、技术进步、管理整合”的发展方针，公司规模迅速扩大。截止2013年底，公司在浙江实际熟料产能超过4000万吨，水泥产能规模超过7000万吨，市场范围覆盖浙江全省。由于其规模巨大，南方水泥浙江区域下辖杭州南方、湖州南方、嘉兴南方和金华南方四个区域子公司。规模最大的是湖州南方，共运营17条熟料生产线，累计熟料产能1643万吨；金华南方是浙中南地区规模最大的企业，其囊括了在金华和衢州的产能基地，其产品销售半径除涉及生产企业周围的本地市场外，还涵盖温州、台州、宁波、丽水等地区，辐射福建、江西等周边省域市场；杭州南方水泥有限公司是南方水泥在杭绍甬地区的区域管理公司，共有熟料产能近1000万吨；嘉兴南方是浙江区域中规模最小的区域子公司，仅运营4条熟料生产线。

表5：南方水泥在浙江市场的熟料线产能分布情况

资料来源：中国水泥研究院

  南方水泥是在经过密集的兼并重组后成为航母级企业，由于旗下的水泥资产仍然比较分散，尚未达到形成合力，规模优势并未有效发挥。目前，南方水泥在浙江省的市场份额达到60%~70%，但其并未没达到价格领导者的地位。原因在于：首先，和海螺水泥及红狮水泥相比，南方水泥没有成本优势，吨水泥成本要比海螺高20-30元/吨，这样不能掌握到价格的控制权；其次，南方水泥由于收购的企业良莠不齐，还在进一步整合提升之中；再次，海螺水泥虽然在浙江的产能不大，但是由于其低成本和便利的物流优势，牵制着南方水泥的价格决策。

  （2）红狮水泥：布局建德基地，立足浙中南市场

  红狮水泥是浙江本土龙头企业，是南方水泥收购潮中为数不多的仍能够保持盈利能力并留存下来的跨区域布局的强势企业。截止2013年底，在浙江、江西、福建、四川、云南、贵州等10个省拥有30余家大型水泥企业，已投产新型干法水泥产能达7000万吨。一个民营企业能够做到如此规模并在市场上有骄人的表现，令行业所瞩目。

  红狮水泥自2002年在浙江投产第一条新型干法水泥生产线以来，先后有建成7条生产线，目前在浙江大本营共累计熟料产能近900万吨，此外，还另有三家粉磨企业。其熟料产能集中在建德熟料基地，占到该熟料基地产能的37%，然后在南面和北面分别布置青龙山建材和桐庐红狮，形成强大的区域联动之势，使其在浙江中南部市场具有较大的市场话语权。红狮水泥在市场占有率虽不及南方水泥和海螺水泥，但在区域内仍具有自己的品牌优势、距离运输优势。

表6：红狮水泥在浙江的熟料线与粉磨站情况一览

资料来源：中国水泥研究院

  （3）海螺水泥：发挥“熟料基地+粉磨站”, 重兵布点东南沿海

  海螺水泥在浙江区域的发展亦始终遵循T型发展战略原则，按照“熟料基地＋粉磨站”的发展模式，通过完善市场布局，推进市场建设，建有建德1个熟料生产基地和宁波、台州、温州等6个粉磨基地。现海螺水泥在浙江区域已形成熟料产能380万吨，水泥产能近1300万吨。

海螺水泥在浙江市场分成两个部分，一是核心消费市场——杭州，在建德直接布局2条5000t/d生产线，并配置120万吨磨粉线，是南方水泥、红狮水泥最直接的竞争对手。二是宁波、台州、温州等沿海地区建设粉磨站，建立起强大的水泥产能，牢牢占据市场。其熟料是由安徽沿江生产基地通过便利的长江水运向粉磨站输入，此外，在宁波地区建设中转库直接输入水泥。

表7：海螺水泥在浙江的熟料线与粉磨站情况一览

资料来源：中国水泥研究院整理

图8：南方、红狮与海螺水泥在浙江省内的产能分布示意图

资料来源：中国水泥研究院

四、综合评述

  便利的水运、公路运输，使浙江成为开放性市场，特别是沿海地区受到周边市场的冲击，大量熟料、水泥由海运进入。当前及今后，浙江全省的经济发展趋于稳定，水泥市场需求也逐渐趋于稳定，是发达地区中的成熟市场。全省水泥行业已经形成良好的产业格局，产业也正处于优化升级之中。虽然全省前五位的生产集中度已达到84%，但全省产能过剩问题一直存在，仍需推进企业间的兼并重组。尤其是粉磨企业间的兼并重组应加快。浙江全省2000t/d及以下的新型干法生产线数量仍然不少，需进一步加大落后产能的淘汰力度以优化市场环境。随着市场的进一步整合和规范，浙江省水泥产业或将会再经历一轮洗牌。

  伴随浙江经济的快速发展，浙江水泥行业也是第一个大力发展新型干法技术同时最早完全淘汰落后产能的。在此过程中产生了“浙江现象”，成为全国水泥行业的负面典型教材。当前全国大部分区域市场产能过剩普遍存在，都正在经历或即将经历“浙江现象”，反思“浙江现象”或是每个市场都必将经历的阶段。大型水泥企业大规模进入进行市场整合，或大型企业之间联动共同维护市场良好运行，将行业利润从底部拉升，成为其他区域发展的借鉴。