[报告]环球水泥的家族或专业经理人治理：传承之意义与价值（上篇）

  摘要

  环球水泥近年在薄型压力传感器的相关运用产业大放异彩，除了现有的计算机、智能型手机、游戏用传感器的应用，之后更打算跨足稳定而长久的领域--医疗器材；而这么多成就的幕后推手就是侯家第四代侯智升、侯智元兄弟。身为台南帮创始元老侯雨利第四代的侯博义，眼见台泥、亚泥开花结果，而侯雨利于1960年创办的环泥迟迟做不大，2008年背负着「家族内讧」、「台南帮分裂」罪名，硬是夺回环泥经营权。在外界不看好的情势下，侯博义首先让侯智升和侯智元两个儿子利用所长分工回来接班，侯智升有科技专业背景负责管理与电子事业，侯智元活泼外向负责业务。第二步就是拟定策略，整顿冗工赘员办理优退、控管成本让以前浮滥的原物料成本回到应有的水平、卖出营运绩效差且环境不佳的大陆厂、分析水泥本业并向石膏板发展、成立利永环球科技股份有限公司，发展品牌Uneo运用薄型压力传感器朝高科技市场多角化经营等等。不但打破台南帮企业集团特有的传统—由专业经理人代理的「总经理制」，更从保守经营的作风中重新改革环泥，除了水泥本业更跨足高科技，新一代求新、创意、开放、勇于尝试的态度正让传统夕阳产业的环球水泥脱胎换骨，侯博义与侯智升、侯智元用成绩证明就算是由家族成员治理也能带领公司兼具短期与长远走向更好的格局。

  环球水泥企业发展史

  环球水泥股份有限公司成立于公元1960年3月1日，由吴三连先生以及侯雨利先生发起筹组，董事长吴三连、常务董事侯雨利、吴尊贤(兼任总经理）是决策中心，实际负责经营的是总经理吴尊贤，颜岫峰为副总经理。经过几代更迭，现由侯博义兼任董事长及总经理，长子侯智升担任执行副总经理，次子侯智元担任副总经理。成立初期以制造销售「环球牌」水泥品牌为主营业务，并于1971年正式上市买卖，股票简称：环泥，股票代码：1104(环球水泥官方网站，2015)。从表一可以发现，环泥发展至今可分为水泥、混凝土、建材与电子等四个事业部。

  水泥本业部分，在2013年9月启动石膏板的扩产计划，2014年正式在现金海湖厂进行机器设备的建置，目标2015年初新产能可以加入营运，扩产目标高达50%。据环泥内部规划，石膏板的毛利率是所有本业产品项中最佳，估计相关营收占比可由目前的25%进一步提升至30%。公司表示，2014年以来的成长动能，主要来自预拌混凝土的营收贡献度大增逾2成，量和价的成长均有帮助，此外，获利能力最佳的石膏板，营收也有近1成的增幅，而水泥业务则较平稳，2014年以来的营收年增仅5%（环球水泥官方网站，2015）。

  电子产业部分在2009年侯氏兄弟接班后他们各自积极运用所学，侯智升看准市场趋势研发薄型触觉深度传感器，成功突破困境并将这项产品的专利权买下，投入约新台币2亿元的经费建设研发中心与工厂，成立环泥电子事业部，与科技厂商和硕合作，于2012年开始正式量产，也正式揭开环泥多角化经营的序幕。环泥在2013年参与的领域包括笔电、触控笔。环泥感测组件也接获美系笔电大厂订单。环泥产品打入苹果(Apple)的周边触控笔订单，在其他品牌笔电厂的布局渐有斩获。不仅在欧美市场占有一席之地，也积极打通大陆教育市场和日本国内的手机接口市场，更尝试从触控笔跨足精致文创还有医疗器材产业等多面向发展。

  环泥除了以上所介绍的四个主要事业部之外，也相当注重转投资事业，除了在1969年转投资高雄码头汽车货运股份有限公司也陆续投资台南纺织股份有限公司、统一企业股份有限公司、六和机械股份有限公司、中国信托金融控股股份有限公司、万通票券金融股份有限公司、中联资源股份有限公司、环中国际股份有限公司、环球混凝土股份有限公司、嘉义混凝土股份有限公司、环泥建设开发股份有限公司等等，其中属六和机械的获利最为瞩目（环球水泥官方网站，2015）。

  在海外发展部分，由于环泥中国厂只有一条生产线，且日产能规模小再加上近年来中国推动节能环保计划，不同意被视为污染源头的水泥厂扩厂与增点，因此在中国政府鼓励水泥产业购并的情况下，环泥最后结束在大陆的经营，于2010年决议撤出大陆市场，将当地水泥、预拌混凝土生产事业股权，以8.2亿港元转让给大陆华润水泥公司，同时也将买进华润股票，未来将专注扩展台湾混凝土事业市占率、开发石膏板及水泥纤维产品、开发大湖厂土地资产及发展电子事业为主（张煌仁，2011）。

  表一：环球水泥事业部门简介表

  环泥家族史，环泥家族与台南帮关系

  环球水泥成立之初资本额订为新台币一亿元，第一次收半数五千万元，到1962年5月全数收足，而收足时股东共计40人，大约可以依投资额大小分成侯雨利家族（超过资本额半数）、台北新和兴、吴家兄弟(吴尊贤、吴俊杰、吴俊升）及其他散股。根据数据显示，环泥的股东和监事大抵都是台南纺织的旧面孔，也就是说几乎还是吴、侯两家及其亲族、戚谊、乡亲所组成；而环泥的运作模式也一如南纺采完全委托授权的方式，董事长吴三连、常务董事侯雨利、吴尊贤(兼任总经理）是决策中心，实际负责经营的是总经理吴尊贤，颜岫峰为副总经理（谢国兴，1994）。

  台南帮是台湾少数“异姓家族”共治的集团，早年由吴三连、吴修齐与侯雨利三大家族共治(陈凤英，2008)，三大家族皆来自台南北门，彼此是同乡的朋友也是生意上的伙伴更是台南帮的主要领导人，其关系如图一所示。

  由图一可以得知环泥家族跟台南帮的关系实在可说是密不可分，并且环球水泥的创始人更同时也是台南帮的元老之一，了解台南帮更有助于知晓环球水泥的家族。所谓「台南帮」，原本是一约定俗成的称呼，而较正式的使用则是在天下杂志1983年元月号所制做的专题报导：「盐地里长出的企业巨人—台南帮」。而台南帮企业集团的形成，简而言之，是发源于1920年代开始经营的台南市内侯家布行，30年代吴家布行继起，而后以吴、侯两家合作为基础加上共同的故乡-台南北门地区的宗亲、乡亲的资金与人才相继投入，逐渐累积了商业资本并培育了经营人才，在1950年代掌握台湾光复后大力推动工业化的契机，从商业贩卖转入工业制造业，从此交互投资，不断衍生子公司系统并逐步建立了企业的体系，使「台南帮」一词虽然并非该集团的自称却渐成习见之词（谢国兴，1994）。

  以往在台南帮创建的事业体系中，多半是由侯雨利「出钱?、吴三连以政商实力「出名?，吴修齐、吴尊贤兄弟则率众伙计「出人?，形成台南帮合作投资不成文的分工模式(陈凤英，2008)。而汇整相关研究（包括谢国兴，1999；陈柔缙，1999等），台南帮的特色包括：

  1、互不持股：台南纺织、统一企业、环球水泥为三家核心公司，这三家公司互不持股，彼此独立。

  2、统一企业所转投资的公司最多：在整合台南帮资源集体对外投资的统一国际开发中，统一企业所持有的股权比例最多超过半数。表示统一企业在台南帮的网络组织中，占有重要的中心地位

  3、投资方向皆为单向转投资，并没有交互持股情形：单向转投资，指公司甲转投资公司乙，公司乙并无回过头投资公司甲。若公司甲投资公司乙，公司乙投资公司丙，公司丙投资公司甲，这样并不算是单向转投资，因为有变相交互持股的情形。

  4、经常有母子或是祖孙公司共同投资情形：例如统一企业转投资太子建设，太子建设为统一企业的子公司，统一企业则为太子建设的母公司，统一企业与太子建设共同投资万通商银，这是母子公司共同投资；万通商银既为统一企业的子公司，又因太子建设投资的关系，而成为统一企业的孙公司，统一企业与万通商银共同投资万通票券，此为祖孙公司共同投资。

  5、总经理制：台南帮的总经理制，意味总经理握有相当高程度的经营自主权，包括人事任用、财务调度、一般性的经营管理等，均由董事会授权总经理全权负责。遇有重大决策、长期发展计划等，才需提交董事会讨论；公司虽有正副董事长，平常并不主动问事，只到年底结算时再来验收成果；总经理的权限可说甚大，责任相对加重。

  6、股权不掌握在单一家族手中：台南帮不像其他的企业集团，例如王永庆家族、王永在家族的台塑集团，蔡万霖家族的霖园集团，可以明显的说出台南帮的企业集团是由某一个家族掌控着所有权与经营权。因为台南帮的股东结构是由十数个主要的股东家族结合而成，这些股东家族彼此的关系有血亲关系、姻亲关系、宗（乡）亲关系、同事关系，以及生意上的客户。

  执笔人：

  台湾中山大学财务管理学系大学部学生洪意茹

  台湾中山大学电子商务研究中心、家族企业研究室项目助理苏怡方

  台湾义守大学企业管理学系副教授、台湾中山大学电子商务研究中心、家族企业研究室副研究员钟喜梅

  摘自：《中国家族企业传承报告》