[月评]11月东北：价格略有下滑 冬储计划酝酿之中

　　一、区域行情回顾
　　11月份，东北地区进入传统施工淡季，水泥需求明显下滑，各省水泥市场价格均有明显回落。据中国水泥网行情数据中心监测，东北地区水泥价格下滑主要发生在11月初，辽宁省P.O42.5散装水泥均价较上月下滑10元/吨，截止11月底均价为315元/吨；吉林省P.O42.5散装均价为438元/吨，较上月底下滑9元/吨；黑龙江省P.O42.5散装均价为417元/吨，较上月底下滑22元/吨。

　　表1：11月东北地区P.O42.5水泥价格变化（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网

　　图1：东北地区P.O 42.5水泥平均价格走势（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网

　　11月东北地区进入全年最后施工阶段，随着天气渐冷，中旬以后户外施工基本结束，辽宁地区气温稍暖于往年，施工时间略有延长，但企业销量已大幅下降；黑龙江、吉林地区今年气温下降较快，降雪的来临更是影响了零星的工程施工。企业在月初下调售价后市场平稳运行。
　　二、各地市场分析
　　11月份东北地区水泥产量有大幅下滑，以往年经验来看，辽宁地区11月份产量只有10月份的七成左右，是比需求多月份下降一半；吉林、黑龙江地区11月产量通常只有10月份的五成左右，比最旺月份下降六成。从需求端来看东北地区固定资产投资最高峰通常出现在下半年，而到了11月份单月固定资产投资就已经处于下降甬道，到了12月份可能会有部分地区为了完成年度目标赶进度出现一波固定资产投资回潮。11月份各地的冬储（冬销）计划都在酝酿之中，吉林、黑龙江预计12月份会出台冬储价格，辽宁部分地区也在酝酿冬季停窑计划。预计在冬储（冬销）计划出台之前价格将保持当前的水平稳定运行。
　　2.1、辽宁：价格略有下调，磨机先行停产
　　10月下半月辽宁省盘锦、营口价格出现小幅下滑之后走势稳定，沈阳周边部分大型企业在11月份价格下调10元/吨。目前沈阳及周边城市P.O42.5散装实际出厂执行价在320-330元/吨左右；大连地区价格个别企业价格有5元左右的小幅下调，目前出厂价在290元/吨左右。
　　截止到11月底，辽宁地区只有辽阳和赤峰部分地区由企业表示冬季将会执行4个月的停窑计划，其他地区停窑计划尚未发布。从目前的开工情况来看，下旬天气明显转冷，工地出现大面积停工现象，企业出货骤降，水泥企业的熟料生产线正常运转，但水泥粉磨企业随着水泥库满开始出现停机的情况。

　　图2：辽宁P.O 42.5水泥价格走势（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网

　　企业表示12月份将会出台大范围的停窑和冬销计划，而在此之前企业有意保持价格的稳定，预计在停窑计划出台之前辽宁省水泥价格将保持平稳运行直至明年复工。从目前辽宁省的工程项目计划来看明年预计会有一些项目明显启动，待项目启动后会对水泥有明显的拉动效果，而今年以来长期处于低谷的市场价格也有望得到一定程度的提升。
　　2.2、吉林、黑龙江： 吉林市场稍显稳定，黑龙江主导企业价格下调
　　11月份，吉林、黑龙江水泥需求迅速回落，在企业陆续出台冬储计划之前两省水泥市场价格出现一定幅度的下调。目前吉林长春地区水泥P.O42.5散装均价在445-465元/吨之间，哈尔滨地区P.O42.5散装主流出厂价为430-450元/吨之间，非省会城市价格略低。
　　11月中旬之后吉林、黑龙江大部分地区气温已经普遍降到0度以下，并出现了降雪天气，下游工程户外施工进入全面停止阶段，水泥生产企业也进入磨机停工只生产熟料的阶段。吉林省长春、吉林两个主要水泥消费市场水泥价格保持平稳，四平市价格有10元/吨左右的价格回落，主要是中小企业进行了价格下调，主导企业价格稳定。黑龙江哈尔滨主导企业在11月初带头价格下调15-25元/吨，齐齐哈尔个别小型企业在10月下旬推出冬储价格，但鉴于冬储销售情况良好11月价格又调涨20元/吨。

　　图3：吉林、黑龙江P.O 42.5水泥价格走势（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网

　　往年到了12月份吉林、黑龙江固定资产投资会出现大幅回落，水泥需求只是零星释放，而水泥企业则是在水泥库满之后停止磨机的运行，熟料生产线限制生产，达到一定的冬储量之后也会大面积停工。长春市今年入冬以来多部门联动强化落实可行措施来控制大气污染，要求火电、水泥、铸造等重点排污单位采取有效措施限产限排，因此，预计今年长春及周边地区的水泥熟料生产线停产时间会稍微提前。今年两省的冬储计划及冬储价格出台略晚，企业计划12月份开始冬储。就目前两省的价格水平来看，预计企业的冬储价格不会与当前价格相差太大。