抢份额之战，海螺竟然不是最大赢家？！
2024年，随着水泥需求的进一步下滑，各水泥企业市场份额会有何变化让人拭目以待。
[宏观月评] 2018年1-10月：投资拐点出现？单月水泥产量再上2.1亿吨
2018/11/14 15:57
来源：水泥大数据研究院 魏瑜
2018年1-10月份，全国固定资产投资（不含农户）54.76万亿元，同比增长5.7%，增速比1-9月份回升0.3个百分点。10月水泥需求有明显回暖。1-10月全国水泥产量为17.94亿吨，同比增长2.6%……......
综评：11月14日，国家统计局公布了2018年1-10月宏观数据。全国固定资产投资增速拐点出现，尤其是西部地区增速加快。基建投资中水利管理业和铁路投资降幅缩窄，道路运输业投资增速提高，是目前基建最主要的支撑，一方面是由于道路运输业投资占基建投资比重在三分之一左右，另一方面道路运输业是目前增速最快的细分行业之一。房地产开发投资保持平稳，房屋新开工和施工面积稳步增长，竣工面积下降，预示着未来的存量仍能支撑中短期的水泥需求，但房地产行业恐怕繁华将尽，9月起单月土地购置面积增速断崖式下跌，单月房屋销售持续下滑。
水泥方面，或是受基建提速的影响，10月水泥需求有明显回暖。1-10月全国水泥产量为17.94亿吨，同比增长2.6%，10月单月产量为2.2亿吨，同比增长13.10%，是除5月之外单月产量第二高的月份。由于水泥行业在供给侧改革的政策之下，有一些企业被关停、退出，去年10月以来水泥产量同比增速的同口径和全口径数据出现明显差异。我们认为全口径更能反映真实的水泥需求变动，全口径下1-10月水泥产量同比下降8.57%，10月单月产量同比增长0.24%。尽管本月水泥需求同比增长，但需要注意的是，过去5年月均水泥产量均在1.9-2.1亿吨之间，今年截至目前为止月均产量仅1.8亿吨，单月的增长有前期工程项目受限，年底赶工的原因。11月开始北方地区由于天气原因水泥需求将会逐渐减少，全国各地也陆续进入冬季错峰，甚至是季节性停产，因此最后两个月水泥产量的增长有限。
1、固定资产投资增速迎来拐点
2018年1-10月份，全国固定资产投资（不含农户）54.76万亿元，同比增长5.7%，增速比1-9月份回升0.3个百分点。其中，民间固定资产投资34.13亿元，同比增长8.8%。分地区看，东部地区投资同比增长5.8%，增速与1-9月份持平；中部地区投资增长9.9%，增速提高0.3个百分点；西部地区投资增长3.2%，增速提高0.9个百分点；东北地区投资增长0.9%，增速回落0.8个百分点。
图1：2017.02-2018.10全国固定资产投资额增长情况（月）
数据来源：国家统计局，中国水泥网，水泥大数据研究院
2、基础设施投资增速企稳回升，公路建设投资是主要支撑
基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长3.7%，1-9月份提高0.4个百分点。其中水利管理业投资下降4.1%，降幅收窄0.6个百分点；公共设施管理业投资增长1.3%，增速回落0.4个百分点；道路运输业投资增长10.1%，增速提高1.2个百分点；铁路运输业投资下降7%，降幅收窄3.5个百分点。
图2：2017-2018.10全国基建投资额累计同比增长率
数据来源：国家统计局，中国水泥网，水泥大数据研究院
3、房地产开发投资稳中有降，新开工、施工面积稳步增长
2018年1-10月份，全国房地产开发投资99325亿元，同比增长9.7%，增速比1-9月份回落0.2个百分点。其中东部地区房地产开发投资53136亿元，同比增长10.8%，增速比1-9月份回落0.2个百分点；中部地区投资20755亿元，增长7.1%，增速回落1.3个百分点；西部地区投资21254亿元，增长8.4%，增速提高0.9个百分点；东北地区投资4180亿元，增长15.6%，增速回落0.9个百分点。
图3：2017-2018.10全国房地产开发投资额情况
数据来源：国家统计局，中国水泥网，水泥大数据研究院
1-10月份，房地产开发企业房屋施工面积784425万平方米，同比增长4.3%，增速比1-9月份提高0.4个百分点。房屋新开工面积168754万平方米，增长16.3%，增速回落0.1个百分点。房屋竣工面积57392万平方米，下降12.5%，降幅扩大1.1个百分点。
图4：2017-2018.10全国房地产开工、施工和竣工面积增长情况
数据来源：国家统计局，中国水泥网，水泥大数据研究院
1-10月份，房地产开发企业土地购置面积21963万平方米，同比增长15.3%，增速比1-9月份回落0.4个百分点；土地成交价款11695亿元，增长20.6%，增速回落2.1个百分点。
图5：2017-2018.10全国房地产土地开发与购置情况
数据来源：国家统计局，中国水泥网，水泥大数据研究院
1-10月份，商品房销售面积133117万平方米，同比增长2.2%，增速比1-9月份回落0.7个百分点。10月末，商品房待售面积52789万平方米，比9月末减少401万平方米。
图6：2017-2018.10全国房地产销售情况
数据来源：国家统计局，中国水泥网，水泥大数据研究院
1-10月份，房地产开发企业到位资金135636亿元，同比增长7.7%，增速比1-9月份回落0.1个百分点。其中，国内贷款19727亿元，下降5.2%；利用外资80亿元，下降35.6%；自筹资金45512亿元，增长10.8%；定金及预收款44942亿元，增长16.3%；个人按揭贷款19408亿元，下降0.9%。
图7：2017-2018.10全国房地产投资本年资金来源情况
数据来源：国家统计局，中国水泥网，水泥大数据研究院
4、10月水泥需求回暖，同比增长
2018年1-10月份水泥产量为17.94亿吨，同比增长2.6%，10月单月产量为2.2亿吨，同比增长13.10%，是除5月之外单月产量第二高的月份。由于水泥行业在供给侧改革的政策之下，有一些企业被关停、退出，去年10月以来水泥产量同比增速的同口径和全口径数据出现明显差异。全口径下1-10月水泥产量同比下降8.57%，10月单月产量同比增长0.24%。
图8：2017-2018.10全国水泥产量变动情况
数据来源：国家统计局，中国水泥网，水泥大数据研究院
编辑：魏瑜
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