[原创]2015年混凝土行业运行分析及2016年展望
2015年，随着宏观经济发展速度放缓、全国固定资产投资尤其是房地产投资增速大幅下降，基础设施建设投资增速也较去年出现明显下滑。混凝土及水泥制品更直接地面对了房地产、基础设施建设投资增速大幅下滑带来的压力与困难，生产活跃度处于历史低位、行业与企业经济效益同比增速现近十余年最低。2016年，混凝土行业仍需在需求疲软的宏观背景下实现全面“改革”，企业需要找准方向，实现行业的创新发展。......
2015年，随着宏观经济发展速度放缓、全国固定资产投资尤其是房地产投资增速大幅下降，基础设施建设投资增速也较去年出现明显下滑。由此带来的对基础建材产品水泥、钢材的需求纷纷出现萎缩，国家统计局统计数据显示2015年全年水泥产量23.48亿吨，同比减少4.9%，出现近二十多年来首次下跌，钢材产量同样出现近二十年首次同比下降。作为水泥、钢材的下游产品，混凝土及水泥制品更直接地面对了房地产、基础设施建设投资增速大幅下滑带来的压力与困难，生产活跃度处于历史低位、行业与企业经济效益同比增速现近十余年最低。
2015年中国经济在转型的过程中也在不断探底，2016年多方面预测经济探底的过程仍将继续，至少上半年经济形势仍不容乐观。宏观经济未完成筑底过程投资推动经济增长的将不会在被复制，而依靠投资拉动的基础建材及建材中间产品如混凝土及水泥制品等产品将不会再有快速增长的机会。2016年，混凝土行业仍需在需求疲软的宏观背景下实现全面“改革”，正如鲁迅所说“不在沉默中爆发就在沉默中灭亡”，2015年的经济“马车”转向已经明显地给行业内企业做出了提示，2016年企业需要找准方向，实现行业的创新发展。
一、经济迈向缓慢增长期，需求由高峰期向平台期过渡
1、消费已经取代投资成为经济增长的支柱力量
2015年GDP增速破7，6.9%的增长速度仍然在政府年初制定的“7%左右”的增长目标范围内。在经济增速明显放缓的同时，经过2014年政府导向及市场机制相互调整相互协调，中国经济结构在2015年已经发生了一些明显的转变，至少从年终宏观数据可以看出最终消费指出已经代替资本形成总额成为国民经济的重要支柱。2015年最终消费对GDP同比增长的贡献率已经上升至66.4%，在净出口依然不够给力的情况下，依靠借贷推动的投资增速已经明显放缓。
图1：近几年全国GDP同比增长率（右）及三大需求对GDP增长的贡献率（左）
数据来源：国家统计局，中国水泥研究院
2、经济结构调整中第二、第三产业投资增速下滑明显
中国经济正处于结构调整转型的初期阶段，工业、制造业结构调整升级、房地产行业调整最初步的措施--减少投资--开始显现效果，2015年全年固定资产投资同比增长10%，现十五年来最低。从三大产业投资情况来看，自上世纪90年代中期开始随着基础设施建设及房地产投资的快速增长，第三产业投资所占比重开始领先第二产业，20世纪初经历了短短几年的“工业复兴”之后第二产业投资增速再次出现缓慢回落。第二产业在2011年之后的四年持续出现增速下滑，第三产业则对于全球金融危机的反应更为直观，2009年即现投资增速下滑，“四万亿”刺激政策维持了三年增速稳定后2014、2015年重启投资增速下滑走势。
图2：近二十余年全国固投增速及三大产业投资增速
数据来源：国家统计局，中国水泥研究院
3、混凝土行业下游需求由高峰期向平台期过渡
混凝土及水泥制品作为中间产品，其上游水泥等原材料工业面临产能过剩、工业生产企业生产动力不足的危机，同时下游面临投资动力不足、房地产去库存压力大、项目投资资金面困难重重等问题。在未来投资无法占主角的趋势下，混凝土等中间产品的需求周期将延续高峰期向平台期过渡的阶段。
从整体投资面来看，占固定资产投资比重最大的建筑安装工程，同时也是拉动混凝土及水泥制品的投资环节，2015年投资增速为11.3%，较近十年高峰值下滑超过20个百分点。
图3：近十余年建筑安装工程投资同比增速
数据来源：国家统计局，中国水泥研究院
分行业看，预拌混凝土需求的主要下游行业房地产和建筑业以及部分基础设施建设行业2015年投资均呈增速下降的走势，其中铁路运输业投资几乎与去年持平，增速只有0.6%；房地产开发投资完成额同比只有1%的增长；建筑业固定资产投资增速较去年下滑17个百分点；水利管理和公共设施管理业投资同样较去年有明显的增速下降，但仍能保持20%的增长。
图4：分行业看混凝土下游行业固定投资增速走势
数据来源：国家统计局，中国水泥研究院
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二、供给端企业生产积极性下降，行业利润增速大幅下降
1、RMC产量增速大幅萎缩，价格明显下滑
中国混凝土与水泥制品协会统计数据显示，2015年1-11月全国RMC产量累计14.8亿立方米，同比增长1.96%，增速较去年同期下滑近10个百分点。从各月生产供应情况来看自4月份开始累计产量增速开始降至个位数，3-5月单月产量出现同比下降，下半年的7、10月单月产量再次出现同比下降，传统旺季已经消失。
图5：全国RMC累计、当月产量及同比增速
数据来源：国家统计局，中国水泥研究院
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