[行情]7月华东：小幅下探渐筑底 静待三季度反转

一、华东区域7月行情概况

  7月期间，华东水泥市场在高温及强降雨的干扰之下，下游工程施工严重受阻，受此影响市场需求进一步走弱，各地区企业有限产之举收效甚微，市场行情继续下挫。从华东水泥价格指数来看，7月底价格指数为75.81，环比下降3.95%，较上月4.67%的降幅略有收窄，经前期多轮跌价后盈利空间已然大幅收窄所致，整体行情处于低位筑底中，而去年8月初行情已开始企稳。与去年同期相比，华东整体水泥价格已下降21.60%，大部分地区P.O42.5散装水泥出厂价已不足250元/吨，苏南及安徽沿江等地更是跌破200元/吨。如此行情，让水泥企业不寒而栗。

图1：华东地区水泥价格指数走势

数据来源：中国水泥网指数中心

  从7月华东部分市场的停窑情况来看，长三角地区依然执行了力度较大的停窑限产计划，整体执行也均落实到位。此外，山东市场在6-7月间也组织史无前例的统一停窑1个月，甚至限产结束后部分窑线未如期复产。华东其余地区的企业也主动或被动地开展了短暂的停窑检修。但面对市场需求的大幅下降，常规力度和规模的限产效用已有限，外加长江中上游及北方地区的低价水泥侵袭到华东市场，进一步削弱了限产挺价的作用。

表1：7月华东部分省份企业停窑情况

资料来源：中国水泥网

  从具体省市价格变动来看，除上海外，华东其余各省价格环比均有10元/吨左右的跌落，降幅在3%-5%不等；与去年同期相比，仅福建、山东的价格跌幅不超过20%，安徽更是高达27.33%，其次的江苏、上海的降幅也超过24%。

表2：2015年7月华东地区P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

  下一阶段，随着各地天气逐渐好转，短期内华东下游水泥市场需求并无明显提振动能，各企业将维持平稳出货，在继续开展适当停窑限产的配合下，积极通过先熟料后水泥进行推涨，虽然因需求疲软拉涨效果不及预期，但可逐渐形成浓厚的调涨氛围，实现缓慢提价。三季度华东房地产行业稳态势较明显，基建项目进入全年施工关键节点，各企业在期待等待三季度随市场需求复苏实现较大幅提价。

二、重点地区市场分析

  长三角：停窑挺价无力，下滑行情难抑

  7月长三角地区阴雨、高温天气继续对下游需求形成利空影响，加之资金偏紧新增工程量不多，需求不足往年同期六、七成。

  在江苏方面，7月中上旬苏州地区主要厂家42.5级散泥价格下调5-10元/吨左右，区域大厂P.O42.5散装主流本地销售的出厂降至200-220元/吨左右。周边的无锡、常州一带大厂价格在低位趋稳一段时间后，与7月底天山、金峰等企业有5-10元/吨的松动调整。月底，苏南苏锡常一带P.O42.5散装主流汽运出厂185-200元/吨，船运出厂170-180元/吨左右，甚至有160-165元/吨的超低平仓价。月内，南京镇江一带价格低位走稳，大厂P.O42.5散装主流出厂170-190元/吨。7月宁镇及苏南地区熟料出厂价稳定在160-170元/吨左右。月内，南通、泰州、连云港等少部分地区的低标号水泥价格亦有10-20元/吨不等的下跌。

  浙江市场的价格变动主要在7月中上旬，下旬多地价格以平稳为主。中上旬在沿海的温台、浙北的杭绍嘉、浙中的金华等多地水泥价格均有直接或变相的小幅下调，如温台地区的高标散装走低10-15元/吨，杭州地区42.5级水泥出厂价亦下降5-10元/吨，金华地区水泥价格因严查超载有10-20元/吨左右运费补贴。下旬各地厂家多低位持稳，区域停窑继续执行。

  7月以来皖北天气较皖南略好，但需求增长缓慢市场价格竞争较为激烈。上旬以来整体价格依旧稳中有跌，淮北相山、宿州海螺、阜阳中联、淮南舜岳等部分主要厂家部分规格报价相继走低5-10元/吨左右。淮北、宿州等地一些大厂P.C32.5袋装及P.O42.5散装主流地销出厂195-225元/吨左右。山东方向的低价水泥进入对当地市场造成不小冲击。月内巢湖及沿江一带低位趋稳，区域P.O42.5散装主流本地销售出厂170-190元/吨，熟料离岸价160-165元/吨左右。而合肥地区在月末部分企业为抢占市场，增加返利或实行区域价，促使实际成交价变相走低，P.O42.5散装主流到位降至205-220元/吨左右。

图2：近三月长三角地区.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

  福建：闽南市场两轮 大幅下调

  在7月初及月末福建部分地区的水泥价格出现较大下滑，而月中各地价格相对较为稳定。具体来看，月初，闽南市场因降雨较多，市场销量有所回落，为降低库存压力，龙岩地区主要企业华润、红狮水泥价格下调30元/吨，外销漳州、厦门等地价格同步走低15-30元/吨不等。下旬起，闽南市场继续受强降雨天气的压制，企业出货量大幅萎缩，龙岩地区华润水泥对销龙岩及漳州、厦门等地42.5级散泥价格继续下调20元/吨，对销广东梅州一带下调30元/吨左右，随后地区其余厂家有不同幅度调整。月底42.5级散泥地销出厂175-185元/吨，外销漳州、厦门、梅州在155-165元/吨的低价。

  江西：7月跌后企稳，8月积极推涨

  江西中上旬由于阴雨较多，需求销量仍疲软，区域行情下行趋势难止，省内大部分地区各规格水泥价格普降10-30元/吨。中下旬，随着利空天气因素的消散，各地价格降后短时趋稳，企业出货亦趋向平稳，月底南昌地区，P.O42.5散装主流本地销售出厂价基本在200-230元/吨左右。进入8月，赣东北上饶、鹰潭、景德镇等地水泥及熟料价格推涨10-20元/吨后，但并未带动北部九江、南昌、抚州等地上调，而赣南、赣西等地的熟料价格分别先行推涨20元/吨、15元/吨，水泥价格也将按计划有所调整。

  山东：鲁中、鲁南小幅下跌、沿海地区暂稳

  7月山东水泥市场整体需求表现不佳，销量仅在往年同期6-7成水平，水泥价格并未因停窑走稳，济南、淄博、泰安、济宁、临沂等地在7月初市场成交价仍有5-10元/吨的下滑，跌后济宁地区大厂P.O42.5散装主流出厂185-210元/吨、熟料180元/吨左右，泰安水泥主流地销出厂P.C32.5袋200-210元/吨，P.O42.5散装195-215元/吨左右。进入8月日照、临沂、枣庄、淄博等地部分厂家水泥或熟料成交价格仍有5-10元小幅下滑，整体行情保持弱势运行。而沿海地区行情大稳小动，青岛地区中小厂家水泥出厂P.C32.5袋装230-240元/吨，P.O42.5散装240-260元/吨左右，烟台一带大厂P.O42.5散装主流本地销售出厂205-225元/吨左右。

图3：近三月福建、江西、山东P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥研究院