精准扶贫 行业协同 助推江西水泥价格走出洼地

　　2016年四季度进入上升通道的水泥价格在华东地区表现得尤为突出，经过2017年的回暖，2018年各地水泥价格全线爆发。在华东六省一市（上海、浙江、江苏、山东、安徽、江西、福建）中，唯独江西在2018年才走出洼地，步入涨价行列。

　　为何在华东整体水泥价格回暖的大环境下，与多省接壤的江西市场迟迟无法摆脱低价阴霾？当然相对于去年的行情，行业更关心的则是，2018年江西水泥市场是如何打破困局，赶上华东整体步伐的？以及助推走出价格洼地的动力是否具有可持续性？

　　大厂产能释放成为拖累2017年全省价格的关键

　　中国水泥大数据研究中心数据显示，2017年1月底，全国水泥均价为309.15元/吨，同比增幅29.42%，同期江西水泥价格为303.8元/吨，同比涨幅为24.35%。此时，与全国水平相比，江西水泥价格表现尚可。然而进入二月，江西水泥价格却未能跟上全国总体水平上升的大趋势。甚至在2、3、4月三个月水泥价格都低于300元/吨，同时全国平均水平已接近350元/吨。如果将江西市场与相近的安徽、福建、安徽等市场对比，差距更为明显。这一局面直到2017年四季度后期才得到缓解和扭转。

　　为何在全国一片涨势的大环境下，江西水泥市场却增长乏力，甚至走下坡路？从需求来看，2017年全年江西固定资产投资额由于地方经济的差异，在华东地区并不突出，但是从投资增速来看，除福建外，六省一市中能够全年保持十位数增速的也仅有江西省了。可以说2017年江西水泥需求并未出现下滑，甚至可以说保持了良好的增长势头。

　　产能方面，2016年和2017年江西分别新增熟料产能139.5万吨和800万吨，2017年熟料产能利用率虽然没有同属华东地区的福建超100%的高水平，但87.16%的发挥率在全国也属于上游水平，可以认为江西省并未受产能过剩的困扰。

　　”江西地区之所以2017年出现水泥价格走低，形成区域洼地与2016年底某水泥集团新生产线投产有很大关系。由于该集团的产能布局与省内另一水泥龙头企业重合度极高，新生产线投产后为了争夺现有水泥市场，遂采取价格战的策略，迫使行业进行洗牌。这一情况随着新产能的不断释放进一步恶化，才出现了水泥价格降至300元/吨以下的情况。“一位在江西水泥市场拥有十余年销售经验的业内人士道出了其中的原委，”价格战的局面一直持续到2017年底，12月由于省内环保压力，强制企业进行错峰才有所缓解。“

　　精准扶贫 行业协同 2018江西水泥价格强势反弹

　　进入2018年，江西水泥价格企稳回升，与全国平均水平相比虽然存在差距，但无论是吨水泥价格还是价格增速差距都在逐步减小。”1-10月江西省内水泥均价与去年同期相比增长了接近40%。“江西省内某大厂管理人员表示。

　　江西水泥上市公司万年青在三季报中表示，受益于水泥量价齐升，并且淡季不淡的表现，公司前三季度实现营业收入70.18亿,同比增长52.06%,归母净利润8.72亿,同比大幅增长272.58%,扣非后归母净利润为8.95亿,同比大幅增长290.39%。不少券商机构表示万年青前三季度业绩远超预期。

　　据中国水泥大数据研究中心统计，年初以来,江西及华东地区水泥价格高位震荡,水泥库存持续下行。截止10月31日,江西水泥价格为466.04元/吨,同比增长28.9%,处于历史高位水平.江西和华东地区库容比分别持续下行至41.25%和43.33%,同比降低10.00和15.21个百分点，处于历史较低水平。

　　对于水泥价格走出洼地的原因，一位江西水泥业内人士认为原因来自四个方面：“第一是大环境的改善。2015年底开始的供给侧改革，经过多年深化，宏观经济环境得到明显改善和优化，这是江西水泥价格上升的根本原因。第二则是精准扶贫、脱贫攻坚工作正在江西全省开展得如火如荼，农村基础设施建设工程遍地开花，除了做到政策要求‘村村通’公路，不少地方继续推进，‘户户通’也基本实现。农村水利工程，基层文化设施建设也同步加速。”

　　“第三，江西城镇化加速，市政建设逐步完善。这与江西和整个华东地区经济发展存在一定的差距有关系，城市间的高速、高铁等重点工程也如雨后春笋般涌现。第四与省内几大主流厂商之间形成的市场默契有很大关系。不同于不少地区企业众多，江西水泥产能集中度高，前3家水泥企业产能占全省比重达65.79%，经历了2017年的价格战后，互相之间逐步达成市场默契，这也是水泥价格回升的重要原因。”上述业内人士解释到。

　　对于在全国其他地区由于错峰造成的供需不平衡从而导致水泥价格上涨的情况，该业内人士表示江西省这一情况并不明显。他表示：“2018年初，江西省水泥协会牵头制定了全年全省水泥错峰计划，所有熟料生产线错峰生产55天，其中春节期间（2-3月份）不少于35天，夏季酷暑不少于10天，环境敏感期不少于10天。但实际情况来看，目前全省总错峰不过35天，减去各企业日常必要的检修时间，错峰停窑不过10天。”

　　从宏观数据来看，2018年前三季度江西GDP达15592.5亿元，实际增速8.8%。增速位居中部六省第一，步入全国第一方阵。固定资产投资方面，1-8月，江西全省固定资产投资同比增长11.4%，增速较全国平均水平高6.1个百分点，继续保持平稳运行的良好态势。其中，基础设施投资增长18.1%，增速同比提高9.0个百分点，占全部投资的17.5%。同期，亿元以上施工项目6035个，同比增加781个，完成投资增长13.9%，占全部投资的70.9%，拉动投资增长的9.7个百分点。

　　华泰证券认为“十三五”期间,江西省基建投资仍有较大潜力。以交运投资为例,江西省规划“十三五”期间铁路、公路水路建设投资额分别为1475、3049亿元,较“十二五”实际投资额分别提升40%、36%。今年10月江西出台的《关于推进投资项目审批提质增效改革的实施意见》将大幅缩减工程建设项目政府审批时间，甚至压减一半以上，这无疑将加速江西各地的基建项目进度。

　　江西目前这一良好的市场需求是否会延续？“精准扶贫工程对于水泥的需求能持续到2019年中旬，毕竟2020年这项工作面临着验收。大型基建方面，目前江西省内还有多条重要铁路干线在建，需求还可以维持一段时间，但当前这样的市场需求很难持续。”业内人士分析认为。

　　不同于常态化错峰带来的供需不平衡式涨价，江西由需求带动的价格上涨更符合市场规律。但同时应当值得关注的是，精准扶贫这一短期市场利好不具有可持续性，如果在短期利好褪去后省内企业无法找到新的出路，出现价格回落将是大概率事件。