煤炭行业投资报告：供给偏紧 推动煤价持续上升

  本周环渤海动力煤价格指数报收于 582 元/吨， 较上周上涨2元/吨。秦皇岛 4500 大卡热量动力煤价格为 470-480 元/吨，5000大卡发热量动力煤价格为 535-545 元/吨， 5500 大卡发热量动力煤价格为 580-590 元/吨，5800 大卡发热量动力煤价格为 605-615元/吨。

  本周大同弱粘煤坑口价 455 元/吨， 较上周环比上涨 5 元/吨； 山西阳泉喷吹煤车板价为 995 元/吨， 与上周持平， 山西长治喷吹煤市场价为 810 元/吨， 与上周持平； 阳泉无烟末煤车板价为835 元/吨， 较上周上涨 5 元/吨。

  秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（ OCFI） 显示， 本周国内海上煤炭运价格继续下跌， 7 月 19 日运价指数报收于 1007.65 点， 较上周同期环比上涨 0.77%。 具体到部分主要船型和航线， 与上周同期相比相比， 秦皇岛至广州航线 5-6 万吨船舶的煤炭平均运价环比上涨 1.04%至 50.5 元/吨；秦皇岛至上海航线 4-5 万吨船舶的煤炭平均运价环比上涨 0.69%至 37.9 元/吨； 秦皇岛至张家港航线 2-3 万吨船舶的煤炭平均运价较上周环比上涨 2.86%为 46.8 元/吨。

  库存， 港口方面， 秦皇岛港本周煤炭库存 586 万吨， 较上周环比下降 2.1%； 广州港煤炭库存 153 万吨， 较上周环比上升1.8%； 电厂方面， 六大电厂本周库存 1231 万吨， 较上周环比下降 4%。

  本周煤炭价格整体上涨较快， 与之相配合的是在这个大盘走低的情况下， 煤炭板块逆势上涨， 这也与我们之前的预测完全吻合， 本周煤炭板块依旧延续了较为强劲的涨势， 主要得益于旺季需求端的持续走高， 以及中期业绩的超预期表现， 因此， 投资者可以选择中期业绩高的煤企参与， 但注意控制仓位， 预计中长期， 煤炭供给仍有较大压力。 个股方面依旧推荐投资者继续关注弹性较好， 质地较好， 受益于国企央企兼并重组的题材股： 山西焦化、 西山煤电、 山煤国际、 阳泉煤业、 潞安环能。