2019年广西水泥行业运行分析

一、全国水泥行业运行情况

（一）水泥、熟料产量稳定增长。

根据统计数据显示，受益于市场需求向好，2019年1-11月，全国累计实现水泥产量21.3亿吨，同比增长6.14%；累计实现水泥熟料产量14.04亿吨，同比增长6.1%。水泥、熟料产量增速分别增加3.82个百分点和2.66个百分点。从地域分析来看，水泥产量增长主要集中在东北、华北、西北地区，西南、中南地区（含两广）增幅较小。预计全年水泥产量将达到23亿吨，熟料产量将达到15亿吨，均有望达到近五年来最高水平。

（二）水泥价格持续上涨。

根据中国水泥网数据显示，2019年水泥价格先跌后涨，上涨主要集中在第四季度，全年P.O42.5散装水泥平均价格为458.75元/吨，同比上涨5%，涨幅较2017、2018年收窄。2019年底全国水泥价格指数（CEMPI）达到165.81，相比去年上涨5.66%。从地域分析来看，华东和中南地区（含两广）由于从9月份开始进入传统需求旺季，水泥价格增速较快；华北、西北地区水泥价格相对稳定，东北、西南地区行情低迷。

（三）行业利润再创新高。

根据工业和信息化部发布的《2019年前三季度建材工业经济运行情况》，水泥企业营业收入7198.6亿元，同比增长14.3%，实现利润1318.2亿元，同比增长25.3%，销售利润率达到18.3%，远超建材行业平均利润率8.4%，预计2019年全年水泥行业可实现利润1800亿元左右，水泥行业营业收入和利润均创历史新高。

（四）水泥企业利润大幅增长。

受益于行业效益持续稳定增长，国内各主要水泥企业利润均大幅增长、再创新高。根据中国水泥网数据显示，今年前三季度，中国建材营业总收入达1831.4亿元，同比增长16.8%，净利润104.28亿元，同比增长36.1%；海螺水泥营业收入首次突破千亿元，达1107.56亿元，同比增长42.37%，净利润238.16亿元，同比增长14.96%，与2016年同期相比净利润提升近三倍；金隅集团营业收入为673.64亿元人民币，同比增长20.15%，净利润为37.16亿元，同比增长19.75%；冀东水泥营业收入101.75亿元，同比增长3.95%，净利润9.90亿元，同比增长10.45%；华新水泥营业收入224.72亿元，同比增长18.02%，净利润48.44亿元，同比增长41.99%。需要指出的是，2018年国内主要水泥企业毛利率均在30%以上，部分企业接近50%，远远高于同期全国规模以上工业利润率（6.49%）。

二、广西水泥行业运行情况

（一）水泥、熟料产量增长放缓。

根据统计数据显示，2019年1-11月广西实现水泥产量1.07亿吨，同比增长4.66%，比上年减少2.82个百分点,同期云南、广东、湖南水泥产量分别同比增长8.01%、2.01%、1.60%；1-11月广西实现水泥熟料产量6966.6万吨，同比增长3.18%，比上年减少1.72个百分点，同期云南、广东、湖南、贵州水泥熟料产量分别同比增长8.13%、3.28%、6.47%、1.82%。预计2019年全年，广西可实现水泥产量1.18亿吨、水泥熟料产量7700万吨。

（二）能耗、环保因素限制水泥工业发展。

目前广西现有水泥熟料生产线67条，熟料设计产能7543.4万吨/年，水泥实际生产能力在1.25亿吨左右。近年来，广西水泥及熟料产量稳定增长，行业产值和利润持续增加，2018年水泥产量达到1.17亿吨，行业产值达到415.9亿元。广西发展水泥工业具备资源丰富、交通物流便利、产品质量优异、紧邻消费市场的显著优势，具备一定的发展潜力，但是能耗和排放指标不足，一定程度上限制了水泥工业发展，也影响了现有企业的满负荷生产。

（三）下游市场需求快速增长

2019年， 广西区固定资产投资增速达到9.3%，下游基础设施、房地产、工业投资快速增长。其中，交通投资增长28.7%，南宁至玉林等2个铁路项目、吴圩机场至隆安等13个高速公路项目开工建设，阳朔至鹿寨等7条高速公路建成通车，洋溪水利枢纽等8项国家重大水利工程全部开工建设等；根据自治区统计局数据，2019年1-10月，我区房地产开发投资累计达到2903.64亿元，同比增长26.0%，房屋施工面积累计达到27710.19万平方米，同比增长13.7%；工业领域投资增速扩大，1-10月全区工业投资同比增长7.1%，较去年同期5.0%的增速上升2.1个百分点，高于全国工业投资3.5%的增速3.6个百分点，“双百双新”工程带动一批投资规模大、技术含量高的重大工业项目加快实施。下游行业投资额的快速增长有效拉动了对水泥的市场需求。

（四）水泥价格总体上涨，淡、旺两季差异明显。

总体来看，广西水泥价格持续保持高位，2019年P.O42.5散装水泥均价在420元/吨左右，相比去年的350元/吨增长20%。广西水泥价格呈现淡、旺两季不同走势，1-8月份为传统水泥淡季，受到春节假期、雨季等因素影响，下游建筑、交通项目施工放缓，对水泥需求减弱，水泥价格从年初的390元/吨下降到8月底的370元/吨；9-12月份水泥市场进入旺季，下游行业项目均加快施工进度，对水泥需求量增大，水泥价格迅速攀升至年底的460元/吨。初步统计2019年10月广西水泥均价为427元/吨，同比增长3.59%；11月份水泥均价为444元/吨，同比增长7%。受益于水泥价格走高，2019年1-11月，广西区水泥工业产值同比增长10.88%。

三、下阶段发展趋势

（一）淡季到来，预计2020年初水泥价格开始回落。

广西区不执行强制错峰生产，预计随着春节假期和雨季的到来，下游建筑、交通施工作业开始受到影响，水泥市场将从旺季进入淡季，水泥价格开始逐渐回落。近期，其他省份已经开始出现水泥价格下调现象，例如，随着春季临近，长三角市场开始步入传统淡季，长三角水泥熟料价格将下调80元/吨。

（二）市场投资意愿强烈。

由于广西水泥行业效益持续向好，区内外企业在广西区投资建设水泥熟料项目意愿强烈。2019年共有南宁红狮、合山虎鹰、柳州鱼峰、东泥天等、来宾新东运、都安上峰等6家企业通过购买外省产能指标，制定了产能置换方案，分别在南宁、柳州、崇左、来宾、河池市开始新建或技改扩建水泥熟料生产线。

（三）新建生产线产能将陆续释放。

2019年，广西北流路宝一期日产4500吨生产线、鱼峰万德七星日产4000吨生产线建成投产，新增熟料产能263.5万吨/年，预计2020年可实现满产、达产。此外，目前广西还有多条在建、拟建生产线，建设产能预计于2020、2021、2022年逐步释放，从而有效缓解水泥价格过高的紧张局面。

（四）东南亚水泥加大进入珠三角市场。

根据中国水泥网数据显示，近年我国水泥及熟料进口量持续增长。2019年1-10我国水泥熟料累计进口1650万吨，同比增长87.58%，进口均价约45.6美元/吨；1-10月份我国水泥累计进口159.84万吨，同比增长157.14%，进口均价约56美元/吨，水泥及熟料进口价均低于国内产品价格。我国进口水泥及熟料主要来自东南亚、韩国等国家和地区，进口水泥将会重点供给珠三角市场，进而对推动广西水泥价格下行起到促进作用。