[水泥大数据研究院]水泥产业链指数运行周报（2024.05.17）
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[原创]2014年前三季度混凝土行业运行报告
2015/01/05 10:56
来源：中国水泥研究院
前三季度，全国商品混凝土市场价格波动幅度较小，1-8月价格呈下行走势，9月份有小幅反弹，震荡幅度小于10元/立方米。与去年同期相比，今年前三季度均价偏高5元/立方米。随着全国水泥价格在9月底的反弹及后续的持续上扬，混凝土市场价格有望在第四季度继续保持上扬走势。 ......
前三季度宏观及行业相关数据
GDP及同比增速： 419908.4亿元，7.4%
固定资产投资及同比增速： 357787.2亿元，16.1%
房地产开发投资及同比增速：68751.2亿元，12.5%
基础设施建设投资及增速： 77139.6亿元，20.95%
商品混凝土产量及同比增速：109854.5万立方米，12.54%
水泥产量及同比增速： 182023.2万吨，2.98%
一、宏观经济有悲有喜，增速放缓VS结构调整
1.1 经济增速放缓或将成为常态
前三季度，全国GDP增速为7.4%，分季度来看，第一季度为7.4%，第二季度为7.5%，第三季度为7.3%，降至2010年以来单季最低水平。对于GDP数据，高层的态度是“只要就业比较充分、物价比较稳定、居民收入同步增长、生态环保取得积极成果，经济增速比7.5%高一点、第一点都是可以接受的”。从固定资产投资来看，前三季度增速只有16.1%，创近十年新低；广义货币（M2）增速为12.9%，较上半年下降1.8个百分点，6月末M2为120.96万亿元，到了9月末只有120.21万亿元。可以看出，从投资和货币供应上，政府都未因为经济增速放缓而做出有力刺激措施。
10月底世界银行发布的《中国经济简报》中对中国2014年经济增长的预测下调至7.4%，并预计2015-2016年中国经济的平均经济增速将放缓至略高于7%的水平。《中国经济简报》认为，目前如果强调实现短期经济增长目标，会导致实施必要政策推动经济走上更家可持续的中期发展轨道的挑战性增大，在不确定的全球经济环境下，中国须保持较大的政策缓冲空间，以备在出现意外的国内或外币经济冲击时保持宏观经济的稳定。在经济结构调整的总体要求下，中国经济增速减缓将成为“新常态”，在消费主导替代生产主导的经济增长方式转变的发展目标的要求下，解决房地产与工业产能过剩带来的各种问题是必须经历的阵痛。
1.2结构调整有待继续努力
尽管2014年以来中国政府未再次出台大幅刺激政策保经济增长，但从改革的实际效果来看，尽管经济结构有了一些可喜的变化，但增长方式的变化仍需更大的改革去推动。
从历史数据来看，三大产业对国家经济增长的贡献率出现不同走势：第一产业保持相对平稳，第二产业出现回落趋势，第三产业则有明显上升趋势。
从各行业对GDP增长的贡献率变化情况来看，工业拉动GDP增长的动力在逐渐下降，服务业在逐渐上升，两者的交替升降一方面传达消费对GDP增长的贡献逐步增加，生产对GDP增长的贡献在逐步下降的积极信号，另一方面也在预警作为国民经济主要贡献力量的工业在产能过剩的情况下无法释放出应有的经济推动贡献，说明工业结构调整势在必行，国民经济的增长还需要靠工业发挥巨大的拉动作用。2013年第一季度以来，房地产行业对于GDP增长的贡献率逐步下降，有助于帮助国民经济拜托地产业的“绑架”。
然而，从三大需求对于GDP增长的拉动来看，今年以来国内消费增速较去年有所下降，最终消费支出对于GDP的拉动在经历前两个季的缓慢上涨之后第三季度出现下滑；资本形成的贡献率则自去年第四季度以来均保持下将全市，但整体水平仍然偏高；货物和服务净出口在经历了很长一段的蛰伏期后今年第三季度出现明显上涨，5月份以来贸易顺差额度屡创新高。
在稳定贸易出口及提升服务业产值的前提下，提升工业产值、拉动内需是未来很长一段时间中国经济调整的方向和目标，在经济增速放缓的“新常态”下，政府高层对于经济增速不再过分执着，转而看中发展质量，经济结构及产业结构调整还会经历更大更长期的挑战。
二、混凝土产量增速大幅下降，价格整体高于去年同期
2.1前三季度投资增速持续下降使得混凝土消耗量增速大幅下滑
前三季度全国固定资产投资增速降至16.1%，房地产开发投资增速降至12.5%，基础设施建设投资增速降至20.95%。作为混凝土的最终需求端房地产和基础设施建设投资增速的快速下滑使得混凝土消耗量同比增速大幅下降。
从各区域情况来看，前三季度华北地区混凝土累计产量同比增速最低，只有2.74%，最高的是西南地区，累计同比增速达24%；西北地区前三季度累计产量增速较去年同期回落幅度达27.19%。从前三季度各月单月产量来看，华北、东北、西北地区9月份出现单月产量同比下降的情况，华北地区北京、山西、内蒙古8、9月份当月产量均呈现同比下跌；东北地区辽宁9月份商混产量同比下跌，黑龙江自5月份开始单月产量持续保持同比下降的走势；西北甘肃9月份出现产量同比下跌，新疆则从今年以来各月产量均低于去年同期。前三季度累计产量同比增速最快的是贵州、青海，同比增速达到69.4%和60%。
2.2 价格波动较小，整体高于去年同期
前三季度，全国商品混凝土市场价格波动幅度较小，1-8月价格呈下行走势，9月份有小幅反弹，震荡幅度小于10元/立方米。与去年同期相比，今年前三季度均价偏高5元/立方米。随着全国水泥价格在9月底的反弹及后续的持续上扬，混凝土市场价格有望在第四季度继续保持上扬走势。
从各区域情况来看，东北地区混凝土价格始终保持在全国高位，上半年年初东北地区价格下降之后保持平稳走势，8月份，吉林结束了价格下行走势开始大幅上扬，东北地区平均价格因此得以上行；西北地区走势与东北地区基本相似，只有陕西在8月份价格大幅上涨，其他区域则保持价格平稳运行；华北、西南则保持价格下降的趋势，只有9月份价格出现小幅上涨；华东、中南9月份同样出现价格逆转，且由于水泥价格的不断上涨混凝土市场价格后期有继续冲高的动力。
2.3上市企业盈利减弱，第三季度单季盈利最低
今年前三季度，混凝土生产为主的三家上市公司中除深天地盈利较去年有所增加，海南瑞泽和西部建设净利润较去年都有较大幅度的下降。
从单季利润来看，混凝土与水泥制品企业以及混凝土设备企业第三季度净利润均低于第第二季度，设备企业第三季度净利润同时还低于第一季度。由此可以看出制品、设备企业的市场需求全年处于下滑走势，而第四季度市场预期不强，预计上市企业四季度盈利情况也不容乐观。
2.4混凝土与水泥制品行业：管道及电杆产品产量增速提升，桩产量增速下降
前三季度，水泥混凝土压力管、排水管及电杆产品产量增速较去年有明显提升，预应力混凝土桩产量增速较去年有明显下降。东北地区压力管与排水管累计产量均实现同比大幅增加，涨幅分别为139.5%和58.58%；华东地区排水管产量同比增长110.18%。电杆产量增速最快的是中南和西北地区，累计产量同比增速分比为58.19%和36.8%。
前三季度，混凝土与水泥制品行业经济效益增速较去年同期有较大幅度下滑，利润总额达到377.6亿元，同比增速为18.14%，较去年同期下滑10.72个百分点。应收账款净额较去年同期增长26.33%，增速下滑7个百分点；产成品库存同比增长24%。
三、2014年需求增速放缓成定局，2015年上半年仍将经历严峻考验
从历年全国规定资产投资规律来看，第四季度投资增速将继续放缓，而混凝土消耗量往往在第四季度会有冲高表现，主要原因是施工项目在入冬之前会出现抢工期现象 ，同时南方地区由于气温条件适宜，年底前工程进度加快，因此 ，预计混凝土消耗量在第四季度增速或会有小幅提升。但从全年表现来看，混凝土消耗量增速较去年大幅下滑几成定局。
随着经济增长压力逐渐增加，国家发改委在第四季度集中批复了大批基础设施建设项目，10月份到11月上旬，国家发改委分四个批次集中批复了21个基建项目，包括16条铁路和5个机场，总投资近7000亿元，经济界人士认为发改委密集批复多个基建项目意在稳住明年年初的投资。也就是说今年第四季度项目投资不会有效落实，2014年混凝土需求增速放缓成为定居。而如果今年上马的大量投资项目明年上半年能够正式开工，预计也均处于项目前期阶段，不能对水泥、混凝土产生实质性的拉动作用，因此水泥、混凝土行业在2015年上半年仍将经受严峻的考验。
编辑：袁燕萍
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