水泥网月报：2025年12月全国水泥市场南弱北停，进入收官阶段
一、全国与区域行情综述
（一）全国行情：北方供需双停入冬眠，南方涨后回落显疲态
12月全国水泥市场整体进入南弱北停的年末收官阶段，区域分化特征显著。北方地区在严寒气候下全面进入供需停滞的冬眠期，南方市场则因需求疲软与库存压力，陷入涨后回落、弱稳震荡的格局。12月初全国水泥价格指数（CEMPI）为101.82点，月末报收102.66点，环比上涨0.83%，同比下跌21.08%。
从区域需求情况来看，东北市场供需双停，企业推涨沦为无成交的象征性托底，价格冻结；西北随工地大面积停工进入淡季弱稳运行，价格几无波动；华北冀中南推涨因需求不足落空，价格不升反降，市场弱势收尾。华东多省推涨后因竞争加剧普遍回调，呈现季节性回落；中南市场内部分化，广东局部落实尚可但整体需求偏弱，两湖及河南等地推涨普遍不及预期；西南川渝受环保限产支撑价格尝试上涨，但云贵地区需求低迷价格承压回落。
图1、2：2025年12月全国水泥价格指数CEMPI、水泥价格指数（CEMPI）K线图
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
成本方面，12月末5500大卡动力煤现货均价为686元/吨，环比下跌17.15%，同比下跌11.25%。12月以来，尽管受“反内卷”政策影响，煤炭产量同比维持降势，但需求端受暖冬影响，电厂日耗不及预期，叠加工业消费增长乏力，煤炭消费整体低迷。需求疲软影响下，煤炭价格一路下行。月末吨水泥煤炭成本约67.16元/吨，比11月末下降13.9元/吨，成本压力减轻。12月末水泥与煤炭成本价格差为199.22元/吨，环比上涨8.8%，水泥—煤炭价差出现扩大。
效益方面，12月吨水泥煤炭平均成本录得73.2元/吨，比11月下降7.68元/吨，吨水泥煤炭平均成本出现下降，12月水泥均价310.99元/吨，比11月微涨0.63元/吨，生产成本下降，水泥价格稳定，预计12月吨水泥利润状况有所改善，但整体或仍处于较低水平。
图3：2025年12月水泥价格、煤炭成本及价格差（元/吨）
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
编辑：茹露露
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