华新水泥海外扩张加速！熟料产能规模直追海螺

1月14日，由华新水泥坦桑尼亚马文尼公司投资的华新水泥厂二期项目正式点火投产，建成后作为坦桑尼亚本土规模最大的水泥企业，将助力该国告别水泥进口的历史。

华新水泥厂二期项目自2022年8月31日开工建设，建设内容为新增一条日产4000吨的新型干法水泥熟料生产线和一座15兆瓦生物质发电站。

此外，近日华新水泥发布公告，公司通过全资子公司华新(香港)国际与INTERCEMENTTRADING INVERSIONES签署股份买卖协定收购Natal Portland Cement Company (Pty)Ltd.100%股权已完成股权交割手续。收购完成后，华新水泥海外熟料产能进一步增加。

这对低迷的行业和华新将产生哪些影响？“走出去”是化解产能过剩的一剂良药吗？

海外扩张频繁 收购兼并为主

华新水泥是国内较早“走出去”企业中的重要一员，2015年公司正式提出海外发展战略，稳步推进海外业务，“十三五”时期公司海外业务主要集中在柬埔寨、塔吉克斯坦、吉尔吉斯斯坦等国。进入“十四五”后，华新海外扩张步伐有所加快，业务范围拓展至赞比亚、尼泊尔、莫桑比克以及阿曼等地，扩张以收购兼并为主（占比70%），特别是进入2023年后，华新海外动作频繁，分别拿下中东阿曼和南非两地部分水泥企业控股权，并迅速完成资产交割，海外产能实现进一步壮大。

表1：华新水泥海外并购案例

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

2015年之前，华新海外熟料产能不到200万吨，“十三五”期间稳步增长，2020年达到617万吨，2021年之后海外扩张加速，2023完成两起并购后熟料产能扩张至1250万吨，规模直追海螺水泥（1389万吨）。

图1: 2023年华新水泥海外产能快速增长

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

拓宽护城河 海外营收占比提升

2022年以来，国内水泥市场预冷，华新在国内水泥业务收入出现下降，而国外业务异常亮眼。2023上半年，华新水泥海外实现营业收入23.02亿元，同比大增30.57%，这在一定程度上对冲了国内营收下滑的幅度，海外营收占比达到14.5%，较2022年提升0.6个百分点。

图2: 华新海外营收、占比持续提升

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

未来展望：加快“走出去”是一剂良药？

华新水泥曾表示，“十四五”期间将深化实施海外发展战略，2025年力争国外产能翻两番，成为建材全产业链的跨国集团。按照规划，“十四五”期间华新水泥海外熟料产能要增加1240万吨，2021-2023年海外已新增633万吨，2024-2025年要增加607万吨，华新水泥背靠实力雄厚的海外股东，国际运作经验丰富，可以预见，华新水泥或仍以股权收购方式扩大海外产能。

目前国内产能过剩程度进一度加剧，水泥企业积极转型，寻找新的出路，目前“一带一路”国家仍有较大市场需求，除了拓展上下游产业链、进军第二产业之外，积极拓展海外市场也不失为一条可行之路，值得行业深思。

图3: 国内产能过剩愈发严重

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）