海螺水泥：预计2025年水泥需求下滑7%左右

11月12日，海螺水泥证券事务代表汪满波详细介绍了海螺水泥三季度业绩等相关情况。

汪满波表示，2025年前三季度全国水泥市场高开低走，尤其二季度以来呈现“量价齐跌、效益承压”的态势，供需结构性矛盾愈加突出。

从需求端来看，1-9月份全国固定资产投资同比下降0.5%，年利增速首次出现负增长，受到位资金影响，基建投资同比增长1%，增速持续放缓，房地产市场持续深度下行，其中房地产开发投资同比下降13.9%，降幅逐月扩大，房屋新开工面积同比下降18.9%，房屋施工面积同比下降9.4%，综合因素影响，1-9月份全国水泥产量12.59亿吨，同比下降5.2%。

从供给端来看，错峰生产前紧后松，一季度行业错峰生产执行情况较好，对稳定市场行情起到了积极的作用；二季度以来，由于市场需求持续下行，错峰力度不够，且执行偏差大，导致供需矛盾加剧，市场行情走弱。

从水泥价格来看，前三季度全国水泥价格呈现前高后低、震荡下行的总体走势。1-9月份全国P O42.5水泥市场平均价格为372元每吨，同比下降0.5%。9月份以来，市场价格虽有恢复性上涨，但价格恢复基础仍不稳固。长江沿线市场行情自二季度以来，始终没有稳定提升，但受益于煤炭成本下降，1-9月份水泥行业实现利润约220-230亿元，较去年同期有所改善，但仍处于低位水平。

汪满波介绍了前三季度海螺水泥的经营发展情况。

面对复杂严峻的行业形势，海螺水泥强化国内外经营和市场统筹，深入挖掘降本增效潜力，主要经营指标表现良好，盈利水平正向增长，持续巩固行业领先地位。

销量销价方面，前三季度水泥熟料自产品进销量同比下降0.4%，主要得益于海外增长贡献，水泥熟料自产品销售价格同比下降2.6%，但毛利率同比上升5.8个百分点，骨料价格同比小幅下滑，商品价格虽然有有所下滑，但得益于成本管控，毛利率同比上升4个百分点。

收入和利润方面，前三季度实现不含税营业收入613亿元，同比下降10.1%，其中三季度实现了营业收入200亿元，同比下降11.4%。前三季度实现归属于上市公司股东的净利润 63.04亿元，同比增长21.3%，每股收益1.19元。其中三季度实现归属于上市公司股东的净利润19.37亿元，同比增长了3.4%。

在成本管控方面，公司全方位推进降本增效工作，强化全流程成本对标管控。前三季度水泥熟料制产品综合成本同比下降了18元，每吨降幅9.7%，带动了利润的增长。

在投资发展方面，公司坚持有效投资导向，国内水泥主业持续扩展，新疆摇摆项目顺利交割并表，进一步完善了国内市场布局，骨料商投业务稳步拓展，多个干混砂浆、瓷砖胶项目建成投运，形成了主业与上下游产业链协同发展的良好格局。新能源项目稳步推进，多个光伏储能项目开工或并网，数字化产业发展提质，凝聚发展合力，推动了水泥主业向高端化、绿色化、智能化、转型升级。

汪满波还介绍了海螺水泥对四季度行业形势和公司经营发展的展望。

四季度是水泥行业的传统旺季，但受房地产市场下行等因素影响，预计水泥需求同比仍将延续下滑态势，但整体将好于三季度，全年需求降幅预计7%左右，考虑到三季度多数水泥企业盈利表现不佳，行业内企业虽有改善盈利润的强烈意愿，但四季度水泥价格能否起稳回升，取决于行业增加错峰时间和刚性执行力度能否得到有效落地。

2025年四季度是年度目标冲刺的关键阶段，海螺水泥将聚焦核心任务，全力以赴打好收官战。

一是强化政策引领，当前国家正在综合治理内卷式竞争，推动行业加强自律，产能置换新规趋严，旨在加速低效产能退出，海螺水泥将顺应政策主动作为抓住优化行业供需的机会，持续巩固竞争优势。

二是要精耕产业市场，坚持以水泥主业市场建设为根基，稳固存量拓展增量，做精骨料、商砼产业，扩大消费建材规模，筑牢效益的基本盘。

三是持续挖潜降本，要以创新为驱动，以对标为准绳，推动全流程精细化管理，优化各项生产技术和能耗指标，持续优化上下游产业链，压降采购运输等各项成本，巩固成本优势。

四是加快对外发展，积极推进主业产能整合与置换，加快海外项目的落地与市场拓展，同时落地商投消费建材新项目，培育环保新能源等新兴增长引擎，完善产业链布局，增强综合竞争力。