华泰联合建筑建材行业分析师周焕在分析建筑建材行业投资机会时表示，可以关注缺电区域水泥上市公司。 ......
据经济之声《交易实况》报道，华泰联合建筑建材行业分析师周焕20日14点做客交易实况，分析建筑建材行业投资机会。周焕认为可以关注缺电区域水泥上市公司。
主持人：今天和大家分享的话题是建筑节能板块的投资机会，邀请到的嘉宾是来自华泰联合建筑建材行业的分析师周焕，下面我们在这一时段继续连通周焕的电话。刚才在上半段的节目当中和大家分享的主要是节能玻璃，其实很多朋友也非常关注水泥行业在节能领域会有什么样的举措和作为，周焕能给我们简单介绍一下吗？
周焕：水泥行业从节能角度来看，现在更多的可能是降低自身的能耗和排放，具体的一些举措是最近几年逐渐推广开来的一个是在水泥生产线上安装纯低温的余热发电装置。因为之前在水泥窑生产水泥涂料之后，因为它是烧煤的，它有一部分余热可能是通过窑尾排放出去了，没有得到有效的利用，加上一个纯低温余热发电装置以后，可以把这部分余热转化为电能，可以加以循环利用，应该说对节能来讲还是有比较大的贡献。除了这种举措以外，其他的一些措施也可以在生产过程当中对能耗进行降低，比如更换一个电机，用现在的高频电机也是可以在生产过程当中起到降低能耗的作用。
主持人：大家非常关注的一个焦点就是目前的电荒，电荒引发的限电措施对水泥行业会产生什么样的影响吗？尤其是在盈利方面。
周焕：其实我们最早在今年三月份的实地调研当中，就发现了今年有可能会存在电荒，现在从各个地方媒体报道的情况里看，也验证了我们之前的判断。目前的电荒对水泥行业可能是还会产生一个比较正面的影响。像去年四季度，当时是由于节能减排导致了很多地区，尤其是华东地区对高耗能行业，因为水泥属于高耗能行业，进行了限电，影响了生产，导致了水泥的供给出现了阶段性的紧张，从而推高了水泥的价格。我们认为今年如果还是出现类似情况的话，当然今年的限电可能跟去年四季度不一样，那个时候是以节能减排为目标，现在可能确实存在一个供应的瓶颈，如果出现这种情况其实对水泥价格还是会形成一个比较好的支撑作用，至少让价格维持在目前一个比较高的水平。
主持人：水泥其实有一个区域性的特征，是不是像电力相对来说更加紧张的地区，或者周边的一些区域水泥，尤其是上市公司应该是主要的受益者？
周焕：对，您这个说的非常准确，因为水泥存在一个区域性的特征，一部分地区的价格上涨可能不会马上引起其他地区水泥的流入，在限电区域之内的上市公司，应该说从中受益比较大，因为一般来讲限电首先是会一些能耗比较高的小企业进行限电，大企业一方面生产能力不会受太大的影响，另一方面水泥价格涨上去之后，实际上它对盈利的贡献弹性是远远大于量的，即使有一部分产销量受到影响，但是可以通过价格的上升完全弥补掉，甚至说是还会带来盈利的一个增长。
主持人：另外就是小企业的能耗水平会比较高一些，上市公司基本上它会有您刚才说到配备余热发电的装置系统，可以更加符合节能减排的要求。限电首先会针对落后产能以及一些小的水泥生产企业，对上市公司的产量影响应该是比较小一些的？
周焕：对。
主持人：哪些上市公司值得我们去关注呢？
周焕：如果是从电荒这个角度来出发，我们建议关注像华东、华中、包括华北以及华南的部分地区，这些地区从目前了解的情况来看，可能是缺电比较严重的一些区域。从这些区域对应的上市公司来讲，可能未来的盈利情况会比较良好，像东部、华东和华中地区，对应就是海螺水泥（600585）、华新水泥（600801），像巢东股份（600318）这样一些上市公司，华北区域我想金隅股份（601992）这样的上市公司，华南地区像海螺，因为它有相当一部分市场是在华南，另外像塔牌集团（002233），作为广东本土的企业，也都是会从缺电当中受益的。
编辑：wwb
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