天山股份一季度持续降本彰显发展韧性 每股收益增厚或迎价值重估
实际上，作为国内规模最大、产业链完整、全国性布局的水泥巨头，天山股份的未来发展也被市场寄予厚望。季节性影响因素逐步出清后，公司降本控费成效将进一步转化为盈利动能，结合所获业绩承诺补偿落地，公司或迎来市场价值重估。随着公司内部加速推进优化质量效益和数智转型，叠加海外布局和骨料业务驱动盈利预期的释放，天山股份的成长空间值得市场期待。
煤价上升空间有限
2011/05/16 00:00
来源：深圳商报
不少机构人士表示，煤电紧张的局面可能引发管理层的行政干预。并且国际能源价格下跌可能给国内煤价带来压力。......
煤价上涨被视为导致此次“电荒”的直接诱因之一。虽然这将刺激煤炭价格走高，但不少机构人士表示，由于限电将导致产品供给紧张和原材料价格走高，进而影响CPI，因此煤电紧张的局面可能引发管理层的行政干预。并且国际能源价格下跌可能给国内煤价带来压力，煤价推动的煤炭股行情有望暂告一段落。
最新数据显示，环渤海地区港口动力煤价格已经连续第八周上涨，秦皇岛所有煤炭品种价格也再度刷新两年半以来高点。国内多个地区的电煤库存已低于最低存煤警戒线，成为近期煤炭价格连续上涨的重要原因。而煤炭资源的又一轮紧张预期推动煤价持续攀升。
“今年动力煤价格有一定上涨。”冀中能源董办一位工作人员向记者透露，今年一季度根据发热量不同，动力煤价格在360-660元/吨之间浮动；合同重点客户在400元/吨左右；散户价格随市场波动在500-660元/吨之间。目前秦皇岛动力煤价格区间已上升至600-850元/吨。其中，秦皇岛5000、5500大卡发热量市场动力煤价不断刷新自2008年11月以来的高位，4500、5800大卡逼近两年半的新高。
“煤电价格联动喊了很多年了，如果确定了，对煤企电企都是好事。电价上调，煤价也可以随之变动。”潞安环能一位人士向记者表示。
而大同证券煤炭行业研究员于宏认为，目前全国已有湖南、湖北、江西、浙江等十余个省份遭遇电荒，特别是华东和华中地区的缺电由于结构性原因短期无法解决，并可能长期持续。虽然这将短期刺激煤炭价格走高，但由于煤电紧张的局面可能引发行政干预，并且国外大宗商品波动和美国退出宽松货币政策将使煤炭板块估值重新回到历史均值以下，预计煤炭板块未来板块将呈现震荡走势。
“煤价推动的投资机会可能难以出现。”湘财证券行业分析师邓轶向记者分析称，从供需来看，国内今年煤炭需求较去年增长约3.7%至5%，供应增长约为3.3%至5%，供求情况难以拉动煤价单边上涨。预计未来一段时间内煤炭价格将保持相对稳定，随着季节性的需求变化在高位相对小的区间内震荡。
由于投资策略趋向保守，于宏建议投资者在震荡反弹中降低对煤炭股的整体配置，炼焦煤中的西山煤电、冀中能源、潞安环能，以及动力煤中的中国神华、兖州煤业可适当关注。
二级市场上，煤炭板块5月份以来表现并不抢眼，煤炭行业超过一半个股跌幅超过5%。与此同时，子行业的焦炭板块走势强劲。5月份以来，从事焦炭加工的山西焦化、安泰集团、美锦能源、ST黑化等个股涨幅均超过7%。其中，涨幅最高的山西焦化本月以来累计涨幅超过30%。
对此，光大期货焦炭分析师唐嘉宾表示，用电紧张导致近期电煤需求上升，价格出现上涨，受制于运力饱和的影响，焦煤供应将受到挤压，作为焦煤下游的焦炭也将获得成本支撑。但焦化行业议价能力较弱，焦炭价格不能完全反映焦煤价格变化，更多须参考钢价走势。目前焦炭现货价格总体稳定，焦化行业本身并不会受到限电影响，短期持续上涨的可能性已经不大。
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