[周评]总体价格稳中有升 宁夏新疆或将下行

　　上周全国大部分地区水泥价格总体保持平稳，华东西北等地价格基本稳定，华东地区经历上一轮持续走高后，上周价格表现相对平稳，部分地区价格上调。中南地区受持续阴雨天气影响，市场表现低迷，销量与价格出现下滑。东北地区大企业积极牵头提价，实际执行效果还有待观察。宁夏、新疆地区由于市场需求疲软，目前企业库存高位运行，若下一阶段需求持续不振，预计价格将出现下调。

　　华东：总体价格稳中有升，部分地区出现下调。上海地区上周价格走稳，目前上海地区P.O42.5散装主流送到价345-355元/吨，P.C32.5袋装主流送到价320-330元/吨。福建受雨水天气影响，加之政府限建严格，需求与往年同期相比减弱，上周各地厂家报价稳定，目前福州地区P.C32.5袋装出库价350元/吨，P.O42.5袋装出库价370元/吨左右。浙江金华区域，近期市场需求不断提升，企业库存降低，5月9日该区域南方、红狮、金圆等企业水泥和熟料价格走高，高标号散装上调30元/吨左右，其他规格水泥均上调20元/吨左右，熟料上调10元/吨左右，目前该区域P.O42.5散装主流送到价360-370元/吨，P.C32.5袋装主流送到价300-310元/吨，熟料280-290元/吨。江西南昌地区近期区域市场需求不断提升，水泥价格自四月份以来持续走高。5月6日，该区域所有规格水泥价格再次走高20元/吨左右，目前南昌地区P.O42.5散装主流送到价375-385元/吨，P.C32.5袋装主流送到价320-330元/吨，不通过客户有不同优惠政策。山东烟台地区，进入5月份水泥市场需求有所提升，企业熟料库位降低。5月8日前后，该区域主导企业山水、冀东、白洋河等企业陆续上调熟料价格10元/吨，水泥价格暂稳，目前烟台区域熟料主流出厂价230-240元/吨。

　　江苏淮安地区，受山东外来低价水泥进入的影响，当地企业为抢占市场占有率，纷纷下调水泥价格，5月8日，该区域低标号和P.O42.5散装水泥均下调20元/吨左右，其他规格暂稳。目前，该地区P.O42.5散装主流出厂价300元/吨左右，P.C32.5袋装主流出厂价270元/吨左右。安徽六安地区受近期雨水天气以及农忙季节到来的影响，水泥出货量明显降低，5月9日，该区域低标号袋装水泥走低15元/吨左右，其他规格水泥价格暂稳，目前该区域P.O42.5袋装水泥主流出厂价300-310元/吨，P.C32.5袋装主流出厂价270-280元/吨。

　　华北：整体行情平稳，蒙西价格回冬储水平。北京地区本地企业或有个别低价成交现象，但市场P.O42.5散装到位报价基本维持在400-420元/吨左右。天津地区经历前期涨价后，市场成交略有小幅上行，P.O42.5散装实际出厂执行保持在275-295元/吨左右。河北石家庄地区有高铁、地铁项目规划，市场需求恢复较为明显，企业供货趋近，但同时由于受到来自邢台、邯郸低价水泥、熟料牵制整体价格一直未能上涨，而唐山等周边外来水泥到位仅在320-340元/吨左右，市场混乱亦如前态。山西上周厂家报价稳定，整体行情平稳，在山西太原地区，河北熟料出厂185元/吨到达太原及周边仅仅225元/吨左右，如此低价令太原本地企业难以形成有效抵制，市场42.5散装出厂仅在270-275元/吨左右，晋南地区同样受到河南低价水泥困扰，市场价格竞争激励，需求增长不足短期内价格无力回升。

　　内蒙古东部市场由于靠近东北三省，行情较好，报价无变化，目前P.C32.5袋装240元/吨，P.O42.5R散装280元/吨，西部地区市场竞争激烈，产能过剩严重，大厂家的持续生产导致水泥供过于求，部分厂家价格回到冬储水平。

　　东北：大企业牵头提价，实际执行效果有待观察。东北上周吉林地区北方、冀东、亚泰率先调整价格，长春、四平、通化等地区水泥价格上涨25-35元/吨。同时黑龙江哈尔滨地区在亚泰、北方水泥报价出现30-40元/吨上涨。辽宁地区企业报价暂时平稳。吉林、黑龙江两省的涨价实际执行效果有待观察

　　西南：贵州重庆行情向好，云南四川部分地区量价齐跌。贵州地区需求尚可，经过上一轮涨价后，上周报价无变化，目前毕节区域P.C32.5袋装报价290-310元/吨，P.O42.5散装报价320-340元/吨；重庆继4月底台泥、天助等水泥价格调涨后，近日部分厂家水泥价格上调10-20元/吨，熟料上调10元/吨，目前东方希望P.C32.5袋装出厂价250元/吨，P.O42.5散装出厂价245元/吨。云南大理、昆明等地需求向好，水泥报价无变化，但库存很低，大部分厂家限量每天发货3000-4000吨。受区域供求关系的影响，云南保山地区水泥市场需求下降，部分厂家库存高满，为保持销量，保山昆钢嘉华水泥厂于昨日下调低标水泥价格30元/吨，高标根据客户实行不同的销售政策；四川由于阴雨天气增多，加之农忙季节的到来，四川广元、宜宾地区水泥需求不足，行情不佳，为保持销量，近日部分厂家水泥价格下调10-20元/吨，目前广元海螺P.C32.5袋装报价260元/吨，P.C32.5散装报价280元/吨，实际成交价可商议。西藏地区厂家报价无波动，目前行情显平稳。

　　西北：整体价格表现平稳，宁夏新疆价格或将下行。陕西上周多数厂家报价稳定，整体行情平稳。青海上周价格无变化，青海祁连山P.O42.5散装报价335元/吨，P.O42.5袋装报价355元/吨。甘肃兰州地区近期天气晴好，工程开工充足，水泥需求旺盛，当地厂家价格普遍上调10-20元/吨不等，目前该地区P.C32.5袋装主流价330元/吨，P.O42.5散装主流价360元/吨，祁连山一线品牌略高15元/吨左右。

　　宁夏4月水泥市场需求恢复依旧缓慢，总体价格持续平稳，如果5月下游工程开工不理想，市场需求依旧疲软，企业在库存高位的压力之下，预计价格或将下行。新疆上周多数厂家报价稳定，整体行情平稳，若下一阶段需求持续不振，市场价格还有一定的下调空间。

　　中南：受持续雨水天气影响，两广、湖南市场低迷。广东受阴雨天气影响，行情低迷，上周厂家报价稳定，目前广州地区P.C32.5R袋装主流出厂价240元/吨，P.O42.5散装270元/吨左右；广西受近期持续雨水天气影响，贺州地区富川华润销量相对比较低迷，库存明显上升，同时为抵制外来低价水泥进入广西市场，于4日下调袋装水泥价格10元/吨，散装暂时无变化，受此调价影响，桂林南方水泥为平衡产销形势于8日下调低标高标袋装均10元/吨，高标散装下调20元/吨。目前该水泥P.C32.5袋装出厂报价240元/吨，P.O42.5散装市场报价250元/吨；湖南受持续阴雨天气及五一假期影响，衡阳地区水泥市场需求下滑，当地耒阳南方水泥为抢占市场，提升销量，于3日下调所有规格袋装水泥10元/吨，散装暂时无变化，目前耒阳南方水泥P.C32.5袋装出厂报价250元/吨，P.O42.5散装市场报价280元/吨。

　　湖北上周各地厂家报价稳定，目前武汉地区P.C32.5散装主流出厂价330元/吨，P.O42.5散装主流出厂价360元/吨左右；海南与往年同期相比，销量有明显下滑，近期厂家报价稳定，目前海南市场P.C32.5袋装主流价290元/吨，P.O42.5散装主流价310元/吨。河南北部地区水泥行情不佳，由于产能过剩，厂家都有不同程度的停窑情况，但主导企业积极生产，并以低价位冲击市场，其他企业不堪重负，水泥价格一路走低。南部信阳、南阳、驻马店等地主导企业积极维护市场，行情较好，水泥价格无变化。目前，郑州地区P.C32.5袋装主流出厂报价230-250元/吨，P.O42.5散装出厂报价250-280元/吨。

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　　1.1-4月新疆水泥产量快速增长 库存压力依然较大

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　　2.“再来一个四万亿”落空 水泥再拉亏损警报

　　挣扎于亏损泥潭中的钢铁水泥企业眼下心情如何？一个靠撑，一个靠熬。国务院发展研究中心产业经济部部长冯飞在接受记者采访时称，重工业拉动经济增长的时代结束了，担忧经济短期增速有些多余。更值得关注的是，寻找增长新动力和新的竞争优势。

　　3.一季度煤企净利下滑 煤炭转向买方市场

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　　4.水泥行业各区域“量价”表现有差异

　　中长期来看，水泥行业需求增长将下一台阶，行业盈利将没有以前那么大的弹性，业绩弹性减弱将制约估值，这也是资本市场共识，不过估值中枢的下移和阶段性的周期向上并不矛盾；从目前时点来看，行业至少部分区域处在盈利向上拐点阶段，具备阶段性机会；同时站在行业比较的角度，目前时点配置水泥行业至少具备相对收益；区域选择上，需要寻找盈利对需求复苏敏感的区域。

　　5.西藏：将投资2000亿元超常规发展交通

　　从日前召开的西藏自治区人民政府第五次常务会议上获悉，到2020年西藏力争完成公路建设投资2000亿元，全区公路总里程突破11万公里，一级及以上公路里程超过1200公里。