上峰水泥三季报：产业链平衡互补 单季度盈利增长

上峰水泥10月29日晚公布三季度报告。在水泥行业市场需求偏弱、产品价格及盈利大幅下行形势下，上峰“一主两翼”业务结构展现极强的发展韧性，主业降本增效控费效果显现，毛利率及资产收益率等指标保持行业领先，投资翼开始持续贡献收益，单季度实现净利润同比增长。

公告显示，公司第三季度实现营收14.23亿元，同比下降14.71%，实现归属于上市公司股东的净利润2.34亿元，同比增长38.09%；前三季度累计实现营收38.15亿元，同比下降21.77%；实现归属于上市公司股东的净利润4.04亿元，同比下降42.27%，实现扣除非经常性损益的净利润3.66亿元，经营性净现金流7.37亿元；前三季度公司经营业务综合毛利率26.71%，平均净资产收益率4.53%。

公司主产品量价同比均下降，其中水泥产品平均售价同比下降14.46%，熟料单位平均售价同比下降22.82%；但公司在成本降耗端各环节精耕细作，并通过燃料替代及原料替代等创新工艺实现了能耗及成本的显著优化，主产品煤耗、电耗等持续下降。

建材产业链延伸有力提升了公司综合竞争力与盈利韧性，骨料业务前三季度累计销售632.27万吨，净利润贡献占比保持20%以上，都匀上峰新增骨料项目等继续推进；水泥窑协同处置环保业务合计处置20.39万吨，实现营业收入1.11亿元，安庆怀宁新固废项目开始建设；新能源业务已投运光伏电站23.62MW，前三季度累计发电1,354.34万度，储能电站累计放电71.44万度，低碳发电相当于节约标煤约4,072吨，减少二氧化碳排放约11,160吨。

公司在半导体、新材料、新能源领域持续进行的股权投资业务逐步进入收获期，包括对晶合集成、合肥长鑫、盛合晶微、先导电科、上海超硅、昂瑞微等优势企业的系列前瞻性布局；其中所持晶合集成（股票代码：688249）股份已上市解禁，盛合晶微、昂瑞微、上海超硅等已进入上市辅导期；2024年10月13日光智科技（证券代码：300489）发布公告，拟通过发行股份及支付现金的方式收购先导电科100%的股权，而上峰水泥通过基金间接持有先导电科0.68138%的股权，胡润研究院《2024全球独角兽企业榜》显示，先导电科以210亿元的估值位列第320位。

三季度末起华东区域水泥产品价格上涨，建材景气度恢复上升，上峰以其较强的竞争效率优势有望率先获益，而其独特的新经济股权投资业务随着半导体、新材料等科技行业迎来上行周期也将进一步助力公司保持业绩稳健增长。