“扩大有效投资”：钱从哪来，流向何处？
着力扩大国内需求，推动经济实现良性循环。
世行再度调高我国GDP增速至8.4%
2009/11/05 00:00
来源：上海证券报
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“大规模的财政和货币刺激支持了中国经济的复苏，预计今年GDP增长将达到8.4%。”世界银行4日发布的最新一期《中国经济季报》（下称报告）称。
从今年3月份预测GDP增速为6.5%，到6月份预测为7.2%，再到目前预测的稳步实现8%的GDP增长目标，可以发现，世界银行对中国经济的态度正在逐步乐观。
政府刺激政策显成效
报告指出，虽然全球衰退导致中国出口下降，拖累了经济增长，但是由于政府的刺激政策措施，三季度的实际GDP同比增长了8.9%。
今年前9个月，财政支出名义增长24%，但由于经济刺激方案中政府资金只占三分之一，实际上由政府主导的投资总量要远远大于财政预算所反映的规模，另外有很大一部分是银行贷款。
世行指出，尽管经济刺激计划的大部分资金用于政府主导的基础设施投资，但是也有一部分用于刺激消费，因此内需的增长有广泛的基础。目前，房地产销售回升已经开始带动建筑业活动日趋活跃，消费也保持了良好增长，此外，政府转移支付的大幅提高也进一步支持了收入和消费的增长。而受政府主导投资的拉动，前三季度国内需求同比增长12%。
世界银行中国首席经济学家韩伟森表示，依靠规模超过预期的货币刺激，中国正在稳步实现今年8%的GDP增长目标，预测GDP增长将达到8.4%。报告进一步预计，今年国内需求将拉动GDP12个百分点，净出口拉低GDP3.4个百分点，4季度GDP环比增速将为6.8%（季节调整折年率）。
明年经济增长结构将变
韩伟森认为，2010年中国经济增长有望继续强劲，但结构将会发生变化。
报告指出，在强大的基本竞争力和近期名义有效汇率贬值的帮助下，中国的出口增长有望恢复，从2009年年底开始，净出口可能不会再继续拉低经济增长速度。同时，由于新房开工迅速反弹，明年房地产投资对经济增长的贡献必将高于今年。
然而，世界银行预测2010年投资实际增长速度仅为今年的一半，政府刺激措施对增长的支持作用将下降。作为今年增长主要动力的政府主导投资，明年增速将会下滑，报告认为尽管明年政府支出可能略有增加，但是由于今年高增长带来的高基数效应，增幅将远远低于今年的水平。
而由于大量闲置产能的存在，报告认为明年中国的通货膨胀水平尽管会转正，但是将保持低位。
关于经济政策，世行高级经济学家高路易认为，目前实体经济还没有到要求大幅收紧政策的时候，但是保持目前的扩张性政策的风险将日益增大。在流动性充裕的情况下，资产价格泡沫和资源不当配置的风险确实存在，整个货币政策最终还是需要收紧。财政政策方面，世界银行认为，明年财政赤字不变或者略高于今年最为适宜，但保持灵活性很重要。
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