瑞银：水泥业仍积极 供给过剩存威胁
瑞银认为，水泥行业将有更多积极催化剂出现，维持对水泥行业的积极观点，但供给过剩是中期威胁。
瑞银（UBS）3月9日发布水泥行业报告，更新了水泥行业供给和需求模型，计入中国发生的主要宏观经济变化。瑞银预计09年水泥需求增长率将由08年的2.2%反弹至5.8%，并且在2010年反弹至7.7%。同时供给扩张仍然激进。将陈旧产能关闭计入考量之后，瑞银预计09年和2010年净产能增长分别为3.6%和5.1%。08年产能增长9.6%。
瑞银预计水泥行业将有更多积极催化剂出现。瑞银维持对水泥行业的积极观点，基于潜在积极的催化的基础上，包括需求和价格复苏、基础设施建设投资增加将很快到来，贷款增长强劲和政府面向水泥下游行业的刺激措施。
瑞银认为，供给过剩是中期威胁，特别是中国东部地区市场。安徽 海螺水泥 (600585)在中国东部的新增产能将超过2,000万吨，这可能引发地区价格战。瑞银暗示需要谨慎评估水泥行业类股快速上涨。
瑞银指出，该行目前通过VCAM（价值创造分析模型）工具明确预测了水泥行业的长期动力，并且瑞银上调了该行研究评级下的水泥类股的评级和目标价格。瑞银的首选股票仍然是 华新水泥 (600801)，该行认为该公司09年将录得稳固增长，并且估值相对便宜。
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