[专题]2023年水泥行业上市公司年报综评
受基建支撑不足、地产持续下行影响,全年水泥行业需求延续疲弱走势,2023年全国水泥产量20.23亿吨,同比下降5%。需求下滑影响下产能过剩矛盾进一步激化,市场竞争异常激烈,水泥价格走低明显,行业利润再度大幅萎缩,全年利润降幅超过50%,水泥行业发展进入前所未有的困难期,不少公司亏损惨重。
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事件:2008年9月23日,冀东水泥(000401)公告,拟对全资子公司唐县冀东水泥有限责任公司增加注册资本人民币2.2亿元。
点评:2008年,公司在即有的三北战略基础上,确定了“扩大既有区域优势,拓展新的发展区域”的方针,稳健推进区域领先的发展战略。
在总体战略框架内,公司将通过新建、并购重组等方式实施该发展战略。
华北区域是公司未来三年最看好的水泥目标市场之一,公司在华北市场具有明显的区位优势,京津唐地区,包括京沪高铁建设、南浦油田开发、曹妃甸工业区开发、滨海新区建设、环渤海经济区建设,对水泥的需求巨大。冀东水泥在河北保定的唐县公司,作为华北区域内重要的水泥生产基地,目前正在筹备建设一条日产4500吨熟料水泥生产线带纯低温余热发电项目,注资主要为了保证项目建设的资金需求。
产能扩张将成为公司内在价值加速体现的催化剂。我们预计公司2008年~2010年的营业收入分别为60.74亿元、78.96亿元、130.00亿元;净利润分别为6.07亿元、8.28亿元、15亿元;对应的每股收益分别为0.50元、0.68元和1.237元。在行业维持景气周期的背景下,产能扩张的影响有可能超出市场预期,为此,我们继续维持对公司“推荐”的投资评级。
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受基建支撑不足、地产持续下行影响,全年水泥行业需求延续疲弱走势,2023年全国水泥产量20.23亿吨,同比下降5%。需求下滑影响下产能过剩矛盾进一步激化,市场竞争异常激烈,水泥价格走低明显,行业利润再度大幅萎缩,全年利润降幅超过50%,水泥行业发展进入前所未有的困难期,不少公司亏损惨重。
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