砂石行业深陷低谷:价格暴跌,产能过剩,未来何去何从?
砂石行业遭遇低谷,价格暴跌、产能过剩,主要原因是前几年盲目投资导致的供应过剩和房地产市场的衰退。未来前景黯淡,行业可能长时间无法恢复到之前的繁荣状态。然而,部分拥有优势的企业通过精细化管理和规模化经营仍能在困境中保持良好业绩。行业需通过优化生产、提升品质来应对挑战,实现可持续发展。
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华新水泥(600801)昨日发布的中报显示,公司今年上半年实现净利润1.91亿元,比上年同期增长74.42%,每股收益0.5元。
记者注意到,虽然公司的水泥销售毛利率为21.02%,同比下降了1.5个百分点,但其净利润涨幅依然较其利润总额涨幅高出32.48%,主要原因是公司所得税费用从上年同期的2945万元锐减至今年的834万元。
毛利水平有望抬升
中报显示,上半年公司实现水泥及熟料销量1088万吨,较去年同期增长201.56万吨,增幅达22.74%;水泥平均售价235.23元/吨(不含税),较上年同期增加12.39元/吨。1-6月份,公司水泥销售毛利率为21.02%,比上年同期下降了1.5个百分点。
公司认为主要原因在于上半年煤炭价格持续大幅上涨,导致单位产品燃料成本上升明显,加之一季度生产及销售受雪灾的影响时间长达20多天,公司生产基地设备运行效率不理想,使得单位产品固定费用未能得到有效摊薄。
“水泥产品的涨价幅度上半年基本覆盖了煤炭价格的涨幅。”华新水泥证券事务代表彭普新告诉记者,虽然毛利水平有所下降,但公司上半年基本完成了原材料价格上涨的转嫁。他同时表示,由于下半年将进入水泥销售的旺季,转嫁能力将进一步增强。
东方证券建筑建材行业资深分析师罗果认同公司的这种说法,他预计下半年华新水泥的毛利水平将较上半年有所提升。
虽然毛利水平下滑,但是华新水泥的净利润依然出现了大幅上涨,这主要受益于今年上半年公司的所得税比去年同期减少了2111万元。
中报显示,子公司华新水泥(西藏)有限公司,属于国家西部大开发鼓励类产业,直至2010年西藏公司适用的企业所得税率仅为15%。另一子公司华新水泥(昭通)有限公司为设立于云南少数民族自治区的生产性企业,今年仍然享受免征企业所得税。
税费的缩减,成为了华新水泥中报利润的重要支撑。
重建启动助推业绩
“四川灾后重建的供应缺口是刚性的,华新水泥的水泥产品将随着灾后重建工作的启动从重庆入川。”罗果认为,四川市场的启动,将为华新水泥下半年业绩产生一定的助力。
东方证券的研究报告显示,华新水泥宜昌分公司到重庆的水路距离是500-600千米,运输成本在50元/吨,而重庆到成都的距离是300千米,运输成本在130-150元/吨,公司产品运至成都的运输成本在180-200元/吨。
按照目前成都地区42.5标号的水泥超过500元/吨的市场价格,华新的入川通道已被完全打通。据了解,目前公司每月在重庆的销售为7万-8万吨,销往成都的数量则在3万-4万吨。
中报显示,华新水泥在重庆涪陵的日产4600吨熟料水泥生产线项目、在四川渠县的日产4600吨熟料水泥生产线项目相继于4月、6月开工建设。分析认为,在建项目将使华新水泥在川站稳脚跟。公司方面称,上述项目将为2010年的业绩作出贡献。
对于四川市场,彭普新认为,华新的水泥产品是否会经由重庆入川,关键在于当地政府的限价执行力度,如果价格不能维持公司的正常利润,公司在重庆、成都的销售在下半年也不会出现大幅增长。
而罗果则表示,与其说华新产品运往四川的障碍是四川当地的水泥价格,不如说是四川灾后重建市场的启动时间。他认为,随着灾后重建的启动,四川及其周边市场的水泥价格将出现阶梯式上涨,这不仅将有助于华新进入四川市场,还将进一步提升下半年华新销售区域内的水泥价格。
编辑:wwb
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