[专题]2023年水泥行业上市公司年报综评
受基建支撑不足、地产持续下行影响,全年水泥行业需求延续疲弱走势,2023年全国水泥产量20.23亿吨,同比下降5%。需求下滑影响下产能过剩矛盾进一步激化,市场竞争异常激烈,水泥价格走低明显,行业利润再度大幅萎缩,全年利润降幅超过50%,水泥行业发展进入前所未有的困难期,不少公司亏损惨重。
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三一重工26日召开股东大会审议通过了两项议案:公司拟收购三一集团持有的湖南汽车100%股权,交易价格为2.21亿元;公司收购三一集团、易小刚分别持有的三一汽车98.24%、1.76%股权,交易价格为20.59亿元。由于两项资产的交易价格过于悬殊,三一重工再次因为资产注入而被推向舆论的风口浪尖。
4年内第3次资产注入,最终实现集团工程机械资产整体上市。“这么好的资产,为何以如此低的价格装入上市公司?特别是收购湖南汽车的价格仅为2.21亿元。”股东大会上,股民李婴提问。
两项资产增长幅度均超100%
湖南汽车和三一汽车均以100%以上的速度增长,湖南汽车今年的增速更是达到了200%.对此,三一重工董事、高级副总裁赵想章表示,此次现金收购也是为履行股改时承诺,集团所有工程机械产品注入三一重工。
据介绍,湖南汽车主营产品为混凝土搅拌车。“2006年,由于混凝土搅拌运输车业务毛利率低,从8%降到3%再到亏损,三一重工决定放弃这块资产,转让给湖南汽车之后,由于人工成本降低、研发进步等原因,这块资产进入高速发展期。而定价偏低,和这块业务与三一重工的历史渊源(湖南汽车一度在三一重工旗下)不无关系。”赵想章指出。
有一组数据,完全可以显示此次收购湖南汽车有多划算。2010年1-5月湖南汽车合计归属于母公司的净利润接近2亿元,预计全年有望达到3.6亿元左右。以2.21亿元净资产价格收购三一集团持有的湖南汽车100%股权。他解释,这就是让利于股东,而最终成交价敲定为成本法估价值加1元,就是为了表明三一汽车的实际价值远不止2.21亿元。
另一方面,三一汽车的主要产品为汽车起重机。赵想章表示:“如今,三一汽车也已进入高速成长阶段,产品品质也已超过多数同行,但是产品品牌和营销网络还需要进一步完善。”赵想章表示,至于采取收益评估法定价,主要是看到该项资产的盈利能力强、成长性好。
为H股发行“备粮草”
早在2006年收购桩工机械资产,之后收购挖掘机资产,加上这次对三一汽车的收购,已是三一集团第三次对收购资产的未来三年业绩作出承诺。本次收购完成后,三一汽车承诺2010年实现的净利润不低于2.44亿元,2011年不低于4.17亿元,2012年不低于5.53亿元。
“这个做法,旨在为其即将在H股上市备好粮草、增厚业绩。”对于三一重工此次低价收购母公司优质资产,市场分析人士称。
“现在是买进公司股票的好时机吗?”一位股民提问。
对此,三一重工一位高管答复:“公司的股价还是太低了,似乎股价和公司业绩没有太大联系,到国际市场上应该能更好地体现出公司的价值。买进股票?现在不买,何时买啊?”
对于三一重工H股上市的时间表,外界多数认为会在今年下半年。对此,公司一位高管表示:“这个现在没法说,也有可能会要到明年了。”
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