并购重组时代过渡产能过剩

    国务院近日发布《关于加快推进产能过剩行业结构调整的通知》，进一步强调了推进产能过剩行业结构调整的总体要求、原则和八项重点措施。自去年底以来，相关部委已多次发文"狙击"部分行业的产能过剩、推进结构调整。而身处过剩旋涡中的相关上市公司也早已通过重组、改造、淘汰等手段加快了结构调整的步伐。
    六大行业产能过剩
    《通知》明确指出，钢铁、电解铝、电石、铁合金、焦炭、汽车等行业产能已经出现明显过剩；水泥、煤炭、电力、纺织等行业目前虽然产需基本平衡，但在建规模很大，也潜在着产能过剩问题。从这些行业涉及的众多上市公司近期的业绩表现来看，产能过剩带来了普遍的产品价格下跌、库存上升，企业利润增幅下降。像水泥等个别行业在2005年年内甚至出现了全行业性的业绩下滑和亏损。
    不过，部分行业产能过剩在拖累上市公司业绩的同时，也为推动行业结构调整提供了机会。据了解，相关行业的上市公司特别是龙头企业，其结构调整的步伐早已展开。从《通知》八项重点措施中提到的重组、改造、淘汰等手段都已被广泛采用。不少上市公司也表示，由于落后产能多集中于中小工厂，规模较大的上市公司在严格新上项目、淘汰落后生产能力的过程中获得正面效应较大。推进技术改造、开发具有自主知识产权的技术项目也帮助不少上市公司中的龙头企业在产业结构调整中取得了先发优势。
    龙头企业加快重组
    目前，钢铁、水泥、煤炭等行业都存在产业集中度过低的问题，这也是产能过剩的主要因素之一。在产业结构调整的压力之下，一些存在产能过剩行业中兼并重组明显加速。
    一些有实力的大型上市公司，以资产、资源、品牌为纽带频频实施跨地区、跨行业的兼并收购。如通过重组并购做大做强的典型之一宝钢今年与马钢签署了合作协议，并传出与八一钢铁密切接触。鞍本合并也已于近日挂牌，产能超过宝钢达到3500万吨。而在这场并购热潮中，外资战略投资者的身影也不断涌现，米塔尔去年成功控股了华菱管线，水泥行业的G海螺、G华新也先后引入了战略投资者。
    业内人士称，产业结构调整带来了新的并购时代，重组并购活动将会在更多存在产能过剩隐患的行业中流行。（中国水泥网 转载请注明出处）