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[宏观月评]2021年4月:水泥产量大增,经济持续回暖

2021/05/19 来源:水泥大数据研究院 李坤明 手机看文章 阅读量:5,874

2021年1-4月水泥产量为68010万吨,创历史新高,同比增长30.1%,较2019年1-4月增长12.3%,两年复合增长率5.97%。......

近日,国家统计局公布了2021年4月宏观数据。水泥大数据研究院观察分析如下:

(1)水泥产量:2021年1-4月水泥产量为68010万吨,创历史新高,同比增长30.1%,较2019年1-4月增长12.3%,两年年均复合增长率5.97%。其中4月单月水泥产量为23928万吨,同比增长6.30%。水泥产量增速较高,一方面因为去年疫情导致同期基数较低,另一方面是经济稳定复苏,下游基建和房地产需求保持旺盛。

(2)后市展望:2021年1-4月随着疫情的控制,我国经济持续复苏,下游需求走旺,水泥量价齐升。房地产方面,中央坚持“住房不炒”基调,监管政策密集出台,叠加近期原料端大宗商品价格过快上涨,成本端压力不断抬升,下游开工会受一定影响;基建方面,2021是“十四五”开局之年,政策倾斜力度较大,预计基建建设仍是水泥需求的主要支撑。

一、固定资产投资稳步恢复,基建相对缓慢

2021年1-4月份,全国固定资产投资(不含农户)约14.4万亿元,同比增长19.9%,较2019年同期下降7.67%,两年复合增长率下滑3.91%,增速较1-3月回落5.70%。基础设施投资完成额3.65万亿,同比增长18.4% ,增速比1-3月份下滑11.3个百分点。其中,铁路运输业投资同比增长27.5%,增速较1-3月回落39.1个百分点;道路运输业投资同比增长16.8%,增速回落8.9个百分点;水利管理业投资同比增长24.9%,增速下降17.6个百分点;公共设施管理业投资环比1-3月下降9.4%,降幅收窄9.4个百分点。

1-4月固定资产投资虽然环比有所走弱,但经济整体复苏的势头不改,仍保持较好势头。基建并未延续3月强势态势,这主要与政府支出倾向有关。一方面,随着疫情的控制和经济的稳定恢复,政府支出倾向于民生领域,基建拉动经济增长的取向有所弱化;另一方面,政府债券发行速度趋缓,目前发行规模占比全年发行计划较低,预计下半年会加快发行进程,这对基建投资会产生较强支撑。 

图1、2:2021年4月全国多项基建投资增速环比回落

数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)

二、房地产韧性较强,结构有所分化

房地产投资提速、拿地热情降温。2021年1-4月份,全国房地产开发投资40240亿元,同比增长21.6%,增速比2019年同期提高9.7个百分点,两年平均增长8.44%。分项来看,与水泥直接相关的建筑工程费和安装工程费支出1-3月同比增长33.07%,保持较高增长。土地购置费1-3月份同比增长11.4%,较1-2月回落5个百分点,降幅较大,从结果来看,地产严格监管的政策正在逐步发挥作用。

图3、4:房地产开发投资累计值与累计同比



数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)

开工端开始恶化,增速放缓。1-4月份房屋新开工面积同比增长12.8%,较2019年1-4月下降0.3个百分点,房屋竣工面积同比增速17.9%,较1-3月下降5个百分点,竣工面积增速在放缓。房屋施工面积累计增速10.5%,较2019年同期增长1.7%,较1-3月下滑0.7个百分点。

图5:2018.4-2021.4全国房地产施工情况(月)

数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)

销售面积保持景气度,持续性存疑。1-4月份房地产开发企业土地购置面积同比转正,录得4.8%,但较1-3月16.9%的增速大降12.1个百分点,土地成交价款大幅下滑,同比下降29.2%。商品房销售面积同比增长48.1%,保持较高景气度,但增速比1-3月份下降15.7个百分点,房地产开发企业到位资金同比增长35.2%,增速比1-3月份出现6.2个百分点的下滑。总体来说,随着房地产市场监管政策趋严,房屋销售热情将逐步降温,流动性收紧预期也将给房企资金来源带来一定压力,扩张速度将承压,预计全年房地产投资对水泥需求的拉动将有限。

图6:2018.4-2021.4全国房地产土地购置与资金来源情况

数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)

三、水泥产量大幅增长

根据国家统计局数据,2021年1-4月水泥产量为68010万吨,同比增长30.1%。其中4月单月水泥产量为23928万吨,同比增长6.3%。

近期水泥价格上涨热情降温,价格高位整理,随着梅雨季节的到来,南方逐渐进入需求淡季,北方市场接棒,预计整体上供需短期偏宽松。

图7:2018.4-2021.4全国水泥产量及同比增长情况

数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)

(责任编辑:李坤明)

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