6月华北水泥市场分析：需求减少 价格下调

　　一、价格总体表现

　　6月份华北地区水泥市场受到新增产能冲击和需求减少的双重压力，价格节节下行，京津冀地区表现最为明显，山西地区价格回落幅度也较大。以P.O42.5为例，北京（挂牌价）、天津、河北、山西、河南价格环比跌幅分别为-5.41%、-1.97%、-5.39%、-3.08%、-1.38%，内蒙古地区无变化。

　　虽然华北地区价格下调，但是各地区下调的原因不太一样。京津冀地区价格下调是因为信贷紧缩导致的需求减少，而山西却是由于新增产能冲击导致价格下调。

　　发改委在6月发文《关于利用债券融资支持保障性住房建设有关问题的通知》，通知规定符合条件的投融资平台公司及企业，可申请发行企业债筹措保障房建设资金。政策出台提升市场对于保障房建设信心，对由于缺乏资金而停工的保障房项目开辟了一个融资渠道。短期来看对水泥需求刺激不大，因为资金从募集到使用还存在一定的时间跨度，但是中长期来看，维持了水泥的刚性需求。

　　表1：6月华北地区P.O42.5水泥价格表  单位：元/吨

　　数据来源：中国水泥网

　　图1  华北地区P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　二、各省市具体变化

　　京津冀地区水泥价格在6月份继续回落，受到信贷紧缩环境和下游需求减弱的影响，价格下降幅度较大。

　　外来低价水泥的冲击和下游需求减弱是北京和天津地区价格调整的原因。由于4月份京津地区水泥价格一次性上调幅度过大，现在受到经济负面因素的冲击，导致价格下调也比较正常。业内人士指出，2010年这个时候，天津水泥市场供不应求，日发货量可达5000吨以上，而现在的日发货量仅仅在3000吨左右。可见水泥需求的减少已经影响到了价格。

　　6月底，河北水泥企业报价基本在380元/吨左右。6月河北地区需求也有所减少，并且供给也偏大，限电在6月也没有发生，导致价格缓慢下调。从我们调研过程中得知，运输车队排队较少，随拉随走的现象比较多，供应量相对较大。另据我们了解，河北地区7月份进入雨季，但是企业并没有准备限产或者停窑，并且表示雨季可能对水泥销售并没有太大的影响。

　　图2  北京P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　图3  天津P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　图4 河北P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　6月河南结束麦收，需求开始缓慢回升。河南20日左右开始的水泥行业限电一直持续到7月5日，停窑检修阶段基本消耗库存，并且稳定了价格，打破了下降的趋势，但是由于销售仍然不是太好，所以月末价格仍有小幅的下降。从我们了解的情况来看，散装的P.O42.5水泥价格维持在340元/吨左右，而P.C32.5大概在290元/吨左右，价格下降的空间已经比较小，从我们所了解的情况来看，水泥价格短期内不会上涨。

　　6月，山西水泥市场价格缓慢下滑，月末大概比与月初少将近20元/吨。下滑的主要原因还是因为需求不旺盛，库存增加和产能过剩的担忧情绪。在我们调研过程当中，发现需求有所回暖，但是还达不到旺盛，各家企业也没有停窑检修或者限电的通知。在产能过剩的背景下，市场需求看似还比较平衡，但是库存仍会有所增加，制约水泥价格上涨。运输车辆跟5月比有所增加，一般一天能运到2-3次。暂时销售价格没有变动，也没有降价的考虑。

　　图5  河南P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　图6  山西P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　内蒙古6月天气晴朗，基础建设开工积极，根据我们调研显示，内蒙古在6月需求比较稳定，基本属于产销平衡，一般运输车都能拉上一次。P.O42.5水泥价格保持400元/吨以上，需求有继续上升的趋势，但是暂时没有提价，电力煤炭价格也比较稳定，价格涨跌还是取决于需求的增加或减少。

　　图7  内蒙古P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　三、下一阶段市场预测

　　根据中国气象局的预测，7月上旬华北地区受降雨带影响，会出现几天的阴雨天气，但是其余日子天气较好，对工程影响不大。

　　京津冀地区预期平稳为主

　　京津冀地区的价格下调是由于需求减弱引发的。从我们获得的数据来看，今年河北省所需120亿元保障性住房贷款，4月底仅到位4000万元，河北省已经算是保障房建设进度最快的省份之一，但是资金短缺、缺少可操作性的金融支持政策，仍是最大的问题。而造成资金紧缺的原因就是国家的紧缩政策，从已经知晓的经济数据和经济现实情况来看，紧缩政策仍可能持续。但是发改委发布《关于利用债券融资支持保障性住房建设有关问题的通知》，解决了部分资金需求的问题，所以我们判断需求下降的趋势可能有所改变。另外京津冀地区雨季来临，但是对水泥销售影响不大，只要不是连续暴雨，就不会对价格产生冲击。

　　河南山西稳中略降

　　河南地区麦收季节已经过去，但是需求回升缓慢，河南水泥供大于求的现状短期内不可能改观，所以价格一直存在压力。另外，限电对于河南地区水泥生产还是有比较大的影响，河南缺电严重，预计限电措施可能将会继续。在需求缓慢回升和销售不是太好的情况下，可能价格在7月会稳中略降。

　　山西水泥价格仍存在继续下降的可能，主要还是产能过剩的预期在主导价格变化。目前需求增加有限，许多龙头企业都布局山西，新增产能还在逐步释放中，所以价格下降也是很正常的。我们判断短期内下降趋势还是存在，但是幅度会减少，甚至有可能保持价格稳定。

　　内蒙古上涨概率大

　　内蒙古地区水泥价格经过6月份的平稳，可能在7月份继续上涨的趋势。目前，内蒙古保障性安居工程开工情况高于全国平均水平。截至5月底，全区保障性安居工程开工率为50.8%。本身内蒙古地区的建设周期时间比较短，所以未来三到四个月可能就要把今年的任务完工，所以需求不会下降。6月份，国务院又出了八大措施力挺内蒙古经济社会发展，还有《兴边富民行动规划》的出台，都大大促进了内蒙古基础设施的建设，对水泥的需求也是不小的支持。短期内内蒙古水泥新增产能也很少，不足以影响水泥价格。因此我们判断内蒙古7月开始可能价格进入上升的轨道。