水泥“品牌溢价”正在消失!市场竞争简单粗暴!
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分析人士认为,基建投资重点向西部倾斜,川藏铁路等一批重点建设项目加快工程进度,伴随工程进度的推进相关区域内水泥需求有望剧增,量价齐升之下水泥行业盈利有望进一步上修。......
数据显示,8月河南、湖北、江西、福建、四川以及内蒙古自治区部分地区水泥价格出现上调,上调幅度20-50元/吨。据了解,目前全国各主要地区水泥价格已陆续上调。
分析人士认为,基建投资重点向西部倾斜,川藏铁路等一批重点建设项目加快工程进度,伴随工程进度的推进相关区域内水泥需求有望剧增,量价齐升之下水泥行业盈利有望进一步上修。
我们认为,近期水泥价格的上涨,不仅仅是因为旺季已至需求剧增,还因为环保严控带来的产能抑制。近期多地政府响应大气污染防治工作,水泥停产、限产措施频出,短期内形成局部供给不足。
随着8月中旬旺季开始全面启动,以及下半年西部基建预期好转,我们认为水泥价格上涨弹性有望继续超预期。值得注意的是,今年水泥涨价时间同比去年有所提前,下半年龙头业绩有望再超预期。
从市场表现来看,年初至今水泥板块整体表现相对强势,年初至今板块上涨16.28%,随着政策面边际改善,水泥板块亦有较好表现。
国信证券认为,水泥板块虽然对业绩“韧性”已有所反应,但整体估值仍较便宜,且政策面已出现边际改善,同时考虑到多数水泥企业随着现金流的快速改善和资本开支的下降,有息负债持续下降,分红率逐步提升,高股息率为低估值提供更强的安全边际;再加之近期淡季不淡,库存走低,三四季度旺季有望进一步超预期,不排除后续业绩进一步上修的可能性,因此继续推荐海螺水泥(600585.SH)、华新水泥(600801.SH),其他区域龙头关注天山股份(000877.SZ)、祁连山(600720.SH)、塔牌集团(002233.SZ)。
编辑:刘群
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受基建支撑不足、地产持续下行影响,全年水泥行业需求延续疲弱走势,2023年全国水泥产量20.23亿吨,同比下降5%。需求下滑影响下产能过剩矛盾进一步激化,市场竞争异常激烈,水泥价格走低明显,行业利润再度大幅萎缩,全年利润降幅超过50%,水泥行业发展进入前所未有的困难期,不少公司亏损惨重。
在周善俭看来,水泥作为一种资源密集型产品,其对自然资源与能源的消耗理应转化为等值的经济效益与社会价值,实现资源利用的价值最大化。
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