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[宏观月评] 2018年01-03月水泥宏观数据点评

2018/04/18 中国水泥研究院 魏瑜 行业运行

2018年1-3月全国固定资产投资增速小幅回落,基础设施投资受到交通部门投资增速下滑的拖累,增速进一步下滑。受到下游需求弱势的影响,一季度水泥产量为3.76亿吨,同比去年同期下降了14.7%(全口径)。......

  近日国家统计局公布2018年1-3月宏观数据,全国固定资产投资增速小幅回落,其中房地产开发投资由于有土地购置费的支撑继续保持高速,随着年后开工,开工面积增速也大幅回升,但观察到销售端较为疲软,到位资金增速进一步下滑,未来房地产投资增长可能会受到这两方面因素的制约,高增速难以保持。基础设施投资受到交通部门投资增速下滑的拖累,增速进一步下滑,公共设施管理方面投资仍保持较高的增速。受到下游需求弱势的影响,2018年1-3月份,水泥产量为3.76亿吨,同比去年同期下降了14.7%(全口径)。

 1、固定资产投资同比增长7.5%,除东部地区外增速均出现回落

  2018年1-3月份,全国固定资产投资(不含农户)100,763亿元,同比增长7.5%,增速比1-2月份回落0.4个百分点。从环比速度看,3月份固定资产投资(不含农户)增长0.57%。

  分地区看,东部地区,固定资产投资同比增长6%,增速比1-2月份提高0.3个百分点;中部地区投资增长10.2%,增速回落0.5个百分点;西部地区投资增长9.4%,增速回落1.7个百分点;东北地区投资增长1.4%,增速回落6.7个百分点。

 图1:固定资产投资情况

  数据来源:国家统计局,中国水泥网,中国水泥研究院

  一季度,三大固定投资(制造业,交通运输、仓储和邮政业及水利、环境和公共设施管理业)中,目前仅有水利、环境和公共设施管理业仍保有2位数以上的增速,交通运输、仓储和邮政业及水利部门的增速首次跌破至个位数。

  2、今年基建投资增速可能会受到交通运输部门投资的拖累

  基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长13%,增速比1-2月份回落3.1个百分点。三大基建中:电力、热力、燃气及水生产和供应业投资下降8.9%,降幅扩大2.8个百分点;交通运输、仓储和邮政业同比增长9.7%,其中道路运输同比增长18.9%,增速回落0.2个百分点,铁路运输业投资下降5.1%,1-2月份为增长3.4%;水利、环境和公共设施管理业同比增长13.8%,其中水利管理业投资增长10.1%,增速回落2.8个百分点;公共设施管理业投资增长13.4%,增速回落2.2个百分点。

  交通运输部门投资预计将会拖累2018年的基建投资增速。中国计划2018年全国铁路固定资产投资安排7,320亿元,相比2017年全国铁路固定资产投资完成额8,010亿元,下降了8.6%,是自2015年来首次低于8,000亿元。2018年计划公路和水路建设投资约1.8万亿元,2017年公路水路建设累计完成固定资产投资22,706.8亿元。在不超额完成的情况下,2018年公路水路投资同比将下降20.7%。公共设施管理业投资是目前增速较高的部门,随着比重的增加,将会成为影响基建总量的重要因素。

  未来基建投资的走向,还需考虑到资金支撑的因素。

  图2: 三大基建累计同比增长率

  数据来源:国家统计局,中国水泥网,中国水泥研究院

  3、房地产开发投资全面回暖,销售、资金仍显乏力

  2018年1-3月份,全国房地产开发投资21,291亿元,同比名义增长10.4%,增速比1-2月提高0.5个百分点。其中住宅投资14,705亿元,增长13.3%,增速提高1个百分点。房地产业土地购置面积为3,802万平方米,同比增长0.5%,土地成交价款为土地成交价款1,634亿元,同比增长20.3%,增速提高20.3个百分点。

  图3:房地产开发投资情况

  数据来源:国家统计局,中国水泥网,中国水泥研究院

  1-3月份,房地产开发企业房屋施工面积646,556万平方米,同比增长1.5%,增速与1-2月份持平。房屋新开工面积新开工面积34,615万平方米,增长9.7%,增速提高6.8个百分点。房屋竣工面积20,709万平方米,下降10.1%,降幅收窄2个百分点。

  图4:房屋新开工面积新开工面积情况

  数据来源:国家统计局,中国水泥网,中国水泥研究院

  1-3月份,商品房销售面积30,088万平方米,同比增长3.6%,增速比1-2月份回落0.5个百分点。

  图5:房地产投资、施工和销售情况对比

  数据来源:国家统计局,中国水泥网,中国水泥研究院

  房地产开发企业的到位资金增速继续下滑。1-3月份,到位资金36770亿元,同比增长3.1%,增速比1-2月份回落1.7个百分点。其中,国内贷款6957亿元,增长0.9%;利用外资16亿元,下降78.4%;自筹资金11449亿元,增长5.1%;定金及预收款11130亿元,增长11.2%;个人按揭贷款5160亿元,下降6.8%。

  图6:房地产投资本年资金来源情况

  数据来源:国家统计局,中国水泥网,中国水泥研究院

  4、水泥产量创近期单月产量新低

  2018年1-3月份,水泥产量为3.76亿吨,同比去年同期下降了14.7%(全口径),主要是受到下游需求弱势的影响,今年春节比去年晚1个月,导致年后开工较往期更迟,3月下旬南方各地阴雨天气导致需求暂缓,叠加上今年投资增速放缓,导致第一季度的水泥产量下滑较多。

  图7:水泥产量变动情况

  数据来源:国家统计局,中国水泥网,中国水泥研究院

  从价格来看,3月底水泥价格已经有止跌回升的迹象,预示着需求的恢复和好转,因此未来1-2个月的表现至关重要,或将揭示今年投资的整体走向。

  图8:3月水泥价格指数(CEMPI)

  数据来源:中国水泥网,中国水泥研究院


(责任编辑:魏瑜)

文章来源:中国水泥研究院 魏瑜 ,如若转载,请注明出处:http://www.ccement.com/

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