新疆建材行业协会会长吕志坚率新疆头部水泥企业赴红狮与尧柏集团调研
展望未来，随着国家对西北地区的开发力度不断加大，新疆水泥行业将迎来新的发展机遇。预计2024年，新疆水泥市场需求将保持平稳增长态势。对此，各方表示将进一步加强合作，共同应对市场变化，推动新疆水泥行业实现更高质量的发展。
【中报点评】天山股份：净利润同比扭亏，江苏市场快速增长
2017/08/25 17:42
来源：中国水泥研究院 吉
据天山股份半年报显示，今年上半年营业收入超过25.8亿元，同比增长了30.47%。......
2017年上半年，天山股份所在的新疆和江苏两大区域水泥市场景气度改善，水泥需求持续回升。同时，行业错峰生产、新疆取消32.5级水泥等措施有效的提升了区域水泥行业效益，天山股份经营状况明显好转。
据天山股份半年报显示，今年上半年营业收入超过25.8亿元，同比增长了30.47%。其中，水泥产品收入19亿元，占比73.7%，熟料和混凝土收入占比26.3左右，上半年熟料收入同比增长达171.8%。分地区来看，天山股份有大概71%的收入来自新疆地区，其余收入来自江苏地区市场，江苏市场收入增长速度迅猛。
上半年天山股份营业成本19.4亿元，同比增长22.13%。其中，水泥成本13.7亿元，占所有成本的70%，熟料和混凝土占比30%，同时，熟料营收的快速增长也带来了成本131.64%的高增长。分地区来看，新疆市场成本13.5亿元，占比70%，江苏占比30%。
毛利率方面，上半年天山股份水泥制造毛利率为24.81%，同比增长5.14%。其中，水泥收入毛利率最高，达27.89%，但熟料和混凝土增长速度更快。同样，新疆和江苏地区毛利率分别为25.68%和22.73%，但江苏地区14.77%的同比增长速度远高于新疆地区2%的水平。
表1：2017年上半年天山股份营业收入、营业成本和毛利率数据（%，万元）
数据来源：上市公司公开报表
利润方面，上半年天山股份营业利润达3955万元，利润总额4590万元，归属母公司股东净利润在经过三年的同期亏损后转亏为盈，达2550万元，同比增长124%，这是继2011年之后最高的增长速度。
图1：2017年上半年天山股份归属母公司股东净利润及其增速（%，万元）
数据来源：上市公司公开报表，中国水泥研究院
得益于销售利润率由负转正、归属母公司股东净利润占比大幅提高，今年上半年天山股份的净资产收益率由负转正。同时，权益乘数小幅减少，财务杠杆微降。资产周转率则有所提高至0.14，表明上半年企业销售能力增强，总资产周转速度加快。
表2：2017年上半年天山股份财务数据杜邦分析（%，万元）
数据来源：上市公司公开报表，中国水泥研究院
最后，由于预期水泥价格和销量均会有所增长，天山股份预计今年前三季度将会实现归属母公司净利润27000万元，同比去年432.8万元增长6138.52%左右。
编辑：吉晋鹏
监督：0571-85871667
投稿：news@ccement.com
本文内容为作者个人观点，不代表水泥网立场。如有任何疑问，请联系news@ccement.com。（转载说明）
