[月评]10月中南市场：两广地区仍是上涨主力

　　一、价格总体表现

　　进入10月以后，中南地区水泥价格继续上行，尤其是两广地区涨幅较为明显；两湖地区虽然也有价格上调，但是总体还是以控制产量为主；海南和河南价格小幅下调，但是总体保持平稳。以P.O42.5水泥为例，湖北、湖南、广东和广西环比涨幅分别为5.84%、4.79%、10.91%和5.33%,而海南和河南环比跌幅分别为1.33%和0.35%.10月是中南地区传统的旺季，国庆之后，北方部分地区已经进入冬季，气温开始下降，工程陆续收尾，而南方地区，气温湿润，适合工程持续施工。

　　表1:10月中南地区P.O42.5水泥价格表  单位：元/吨

　　数据来源：中国水泥网

　　图1  中南地区P.O42.5水泥价格走势（元/吨）

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　　二、各省市具体变化

　　10月底，黄石华新P.O42.5散装销售报价均为310元/吨，鄂州雷山为290元/吨，荆门京兰为320元/吨，潜江三峡为315元/吨，十堰华新为400元/吨。根据调研获悉，湖北涨价地区主要还是集中在鄂东地区，由于鄂东地区企业较为集中，协同停产措施执行到位，在停产后，总体熟料库存情况保持良好，因此价格上涨幅度较大。而湖北其他地区价格出现变化较少，鄂中、鄂西地区价格平稳，由于下游需求并未出现明显上升，企业上调价格的想法最终没有得到实施。湖北10月中下旬遇到雨水天气，出货量比前期略有减少，库存小幅上升，因此价格上涨短暂停歇。湖北地区目前集中度尚可，价格回落的可能性不大，但是大小企业还是存在一定的差价。

　　10月底，长沙南方P.O42.5散装销售报价均为310元/吨，永州华新为300元/吨，怀化金大地为375元/吨，石门海螺为300元/吨，邵阳南方为340元/吨。根据调研获悉，湖南地区10月份低标号水泥需求有所启动，而高标号水泥需求增长较为缓慢。湖南地区集中度较高，海螺和南方协同市场能力较强，但是总体产能过剩还是较为明显，未来仍有新的生产线投产，因此价格还是存在一定风险。湖南地区价格上涨主要还是集中在湖南西部地区，永州、邵阳和娄底等地分别有一定幅度的上涨，而东部长株潭地区价格较为平稳。

　　图2  湖北P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　图3  湖南P.O42.5水泥价格走势

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　　10月底，惠州塔牌P.O42.5散装销售报价均为385元/吨，广州粤秀为400元/吨，英德海螺为370元/吨，佛山华润为390元/吨，深圳华润为400元/吨。根据调研获悉，珠三角地区价格在10月中旬继续大幅上涨，而粤东地区的价格也小幅跟涨，英德爆炸案的影响还在持续，还有三条生产线在月底尚未开工。十八大临近召开，各地开始逐渐重视生产安全的问题，因此炸药的管理越来越严，而清远市附近的炸药库存不足10天，熟料持续顺利生产还是存在一定的问题。广东省内生产能力尚未恢复到正常水平，外来熟料不断进入，未来广东价格风险仍然存在。

　　10月底，南宁华润P.O42.5散装销售报价均为320元/吨，北流海螺为320元/吨，柳州鱼峰为300元/吨，桂林南方为335元/吨，贵港台泥为300元/吨。根据调研获悉，广西受惠于广东停窑，沿江地区的企业库存减少较快，价格大幅上涨，而广西其他地区价格也相应有所调整。除此之外，广西地区价格上涨还受到农村市场消费的拉动。但是农村市场拉动可能伴随着农忙的到来而结束，短期内对市场需求可能存在负面的影响。由于价格上广西和广东仍有较大的差价，因此未来广西水泥流入广东的可能性还是存在。

　　图4 广东P.O42.5水泥价格走势

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　　图5 广西P.O42.5水泥价格走势

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　　10月河南地区水泥价格出现反复，南北企业有所分化，最终价格出现分歧，主要下调区域是河南北部地区，大部分企业都面临胀库的问题，因此下调价格以清理库存。以P.O42.5散装水泥为例，新乡孟电、新乡同力、焦作千业水泥价格均为260元/吨，郑州天瑞285元/吨，南阳中联310元/吨，洛阳同力290元/吨。根据调研了解，南部由于大企业协同作用，价格有所上调，但是遭遇农忙和小企业低价售卖，价格重新小幅回落。而北部地区挂牌价格出现上调，但是实际成交价由于市场销售不佳，并没有出现上调。中下旬，河南信阳地区出现20元/吨上调，其他地区想要效仿，但是实际效果并不理想，中部部分企业价格反而有所下调。

　　图6  河南P.O42.5水泥价格走势

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　　10月底，海南主导企业P.O42.5散装水泥报价在380元/吨，而其他小企业大致报价比主导企业低10-15元/吨。根据调研了解，海南地区10月前期并未受到两广的影响，价格走势较为平稳。但是随着两广地区频繁调价，最终海口地区的价格出现上调，而海南其他地区价格没有出现变化。海南万吨线的正式投产短期对市场价格形成一定的冲击，但是海南政策支持力度较大，未来发展前景看好，市场供需关系应该还能回到正常的水平。

　　图7  海南P.O42.5水泥价格走势

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　　三、下一阶段市场预测

　　根据中国气象局的预测，11月中上旬中南地区将会受到阴雨天气影响， 但是中南地区在四季度一直处于旺季，市场需求预计仍然能够持续上升的。

　　两湖地区价格平稳

　　10月两湖地区价格继续上涨，但是上涨的动力已经开始减弱。大企业区域协调做的不错，价格也开始回升，但是价格如果继续上涨，跟周边省份的差价可能就开始显现，可能会形成水泥、熟料的流动。因此未来两湖地区价格平稳，将有利于企业取得利润。

　　两广、海南地区价格或略有微调

　　两广地区价格受英德爆炸案影响持续上升的趋势在11月即将过去。虽然十八大的召开仍会使生产能力受到一定的抑制，但是持续的熟料流入使得两广地区供需平衡的可能性大大增加。

　　未来供给限制红利消失，对水泥价格影响偏负面，但是大幅下调的可能性不大，微调应该是最好的局面。

　　而海南地区价格平稳概率较大，但是如果两广地区价格微调，相信海南地区价格也会有所调整。

　　河南未来仍有下调可能

　　河南地区目前需求并未强势体现，市场供大于求明显，协同力度不强，各企业有自己的规划，如果需求无法增长，那么河南地区价格仍有可能继续下调。如果保持稳定，那么河南水泥可能持续流入周边省份。