[月评]5月中南水泥市场：季节性淡季，停窑亦无用

　　5月，中南各省陆续迎来季节性淡季，四省都是以跌价为主；部分地区企业积极调增价格，但是市场接受度较低。广西的玉林和贵港等地企业自主涨价，但是在需求的压力下未能达成。湖南和湖北停窑10-15天度过雨水期和农忙期，但是对价格的拉动效应也未能显现。

　　广东自4月下跌之后，5月英德的水泥又再次下跌20元/吨。虽然企业下跌幅度非常节制，但淡季价格的确很难维稳。

表1：5月中南地区P.O 42.5水泥平均价格表 单位：元/吨

数据来源：中国水泥网

图1：5月中南地区P.O 42.5水泥平均价格走势

数据来源：中国水泥网

　　二、各省市具体变化

　　5月，受到雨水的影响，广东地区开工量大幅萎缩，英德水泥、熟料价格下跌20-30元/吨，广东水泥价格普遍走低。佛山、东莞和珠海在4月价格暂稳，5月8-9日率先下挫10-35元/吨，主导企业也参与其中。月底，企业表示库位压力颇大，成交量较少。

　　月中，惠州继4月初下跌20元/吨左右之后，又再次下调15元/吨。广州地区需求量相对较好，但在月中和月底也有两次共计25-35元/吨的跌幅。据悉，广东企业库位已经在9成至满库。

　　月底，英德水泥P.O42.5出厂价在235-265元/吨，熟料出厂价在245元/吨。广东P.O42.5水泥市场价在325-355元/吨，清远在305-330元/吨。

图2：广东P.O 42.5水泥价格走势

数据来源：中国水泥网

　　5月，桂林水泥价格下跌趋势明显，其他地区基本持平，而贵港和玉林地区水泥价格逆市上扬。桂林的主导企业在5月15日和31日P.C32.5型号水泥价格有两次明显下挫，幅度都在20元/吨，熟料跌幅在40元/吨。月底，桂林P.O42.5出厂价在280-300元/吨，熟料最低出厂价在220元/吨。相比之下，东部的南宁、贺州和西部的百色等地库位受到雨水的影响处于高位，价格暂时平稳，P.O42.5出厂价分别在290-300元/吨、270-280元/吨和260-300元/吨。

　　玉林主导企业在20日左右宣布提价10-15元/吨，但是企业的销售平平，磨机的开工率不足一半，这个价格估计没有实际成交量。而贵港主导企业在31日也对外宣称提高P.O42.5价格5元/吨、熟料价格30元/吨。贵港虽然有水路外运的优势，但是目前两广地区的需求量在气候的影响下都持续走低，有价无量。

图3：广西P.O 42.5水泥价格走势

数据来源：中国水泥网

　　5月，湖南停窑10天来应对下游需求的疲软，但是对价格的提振作用未能显现，价格依旧一路走低。5月是湖南降雨量最多的一个月份，价格的下调主要集中在长株潭和永州地区。月底，停窑结束之后，长株潭地区的库位降低至70%以下，但是价格持续低迷，依旧在下旬下调10-20元/吨，长沙P.O42.5最低到位价在280元/吨。益阳P.O42.5下跌20元/吨，到位价在310-330元/吨。

　　永州和邵阳地区在15和23日都有一定的价格下跌，跌幅在20-30元/吨。月底，永州主流出厂价在290-310元/吨。

图4：湖南P.O 42.5水泥价格走势

数据来源：中国水泥网

　　5月3日清明节过后，湖北的水泥市场受到雨水季的冲击持续低迷。5月初，湖北企业停窑限产10天左右，但是执行效果并不理想。在4月底销量上涨、库位低至8成以下的情况下，受到安徽熟料和水泥价格一路走低的影响，湖北东部地区的价格也从5月初一路跟跌，在月初和下旬两次跌价中共下调20元/吨。月底，武汉的P.O42.5水泥市场价在270-290元/吨，黄石和鄂州的水泥也基本在这个价位，黄石熟料的出厂价在250-260元/吨，也有大约10元/吨的跌幅。

　　相对，中部地区的需求也是不温不火，但是竞争较少，价格稳定。潜江主导企业库位在7-8成，出厂价在340-360元/吨。

图5：湖北P.O 42.5水泥价格走势

数据来源：中国水泥网

图6：海南P.O 42.5水泥价格走势

数据来源：中国水泥网

　　三、下一阶段市场预期

　　5月中下旬开始，两广两湖地区就陆续步入雨季，并将在6月持续，对工程开工情况将会有较大的影响。

　　广东：价格持续下跌

　　一季度，广东的水泥价格一直保持坚挺，只有小幅的调整。4-5月，水泥价格在雨季的冲刷之下终于强撑不住，一路探底。以广州为例，4-5月，P.O42.5价格总跌幅在60元/吨左右，P.C32.5跌幅在30元/吨左右。5月底，珠三角和英德地区企业表示库位不容乐观，未来若是没有停窑限产计划，价格还可能继续下探。有消息称，广东6月将迎来用电高峰期，若是水泥企业被强制限产，价格还有反转的可能性。

　　5月，在广东经济增速落后于全国平均水平的情况下，为了稳定增长，广东18个重大项目提速，既有助于缓解目前广东经济增长乏力的困境，对于水泥行业也是一个中期的利好消息。

　　广西：下跌趋势明显

　　从5月份贵港和玉林的企业对外宣称涨价中可以看出，企业希望在雨季价格能够有所突破，但是无法达成。预计，后期依靠陆路运输的地区在气候的作用下景气度会持续下降，而沿西江地区的价格能够相对维持稳定。

　　另一方面，从企业的降价主要集中在低标号水泥也可以看出，广西地区相对落后，当地民用市场依旧是主力市场。广西规划3年内全区建制村通沥青（水泥）路率达100%，在中长期对水泥的需求是一个不小的拉动。

　　湖南：6月停窑在即

　　5月湖南的停窑可以说没有取得应有的效果：价格不涨反跌。6月，湖南企业可能还会有一轮10天的停窑过程。对于目前的湖南来说，库位不是促成跌价的最重要原因：比如，5月底在停窑之后各个企业的库位情况尚可，企业还是未雨绸缪地选择在6月继续停窑，市场也是选择进一步降价，归根究底还是需求过于疲软。

　　月底，双峰海螺200万吨水泥粉磨系统建成投产，加大了当地的水泥供给，间接拉低了销售价格。

　　湖北：安徽跌价不止，湖北跌价不止

　　湖北后市的压力越来越大：一是安徽熟料的价格一直连番走低，二是湖北进入雨水期和农忙季，自身的需求也急剧下降。在华东价格都纷纷下跌的情况下，湖北不可能独涨，跟跌就成为一种必然。未来，湖北的价格走势还是依赖于外围的熟料价格的走势；而在近期，水运的熟料价格都没有回涨的趋势。需求受到挤压，湖北中部地区的后市也不容乐观，预计有跌价的可能性。