华东和中南地区水泥价格再次上涨，库容比环比下降5-10个百分点。水泥价格近期持续大涨主要利好需求回暖和冬季错峰供给收缩。南方地区晴好天气下工地施工集中释放，需求较为旺盛。另一方面，河南和山东地区15日开始错峰生产，供给收缩下水泥供不应求，各主要地区水泥库容比持续下滑，建议关注全国水泥龙头企业。......
上周市场：
上周A股震荡回调，小盘股跌幅较大，大盘蓝筹股维持坚挺。申万I级行业中，仅银行、非银金融、房地产和建材板块上涨，其余板块均出现不同程度下跌；其中有色、商贸、电子、军工、机械、传媒和电气等板块跌幅均超过5%。上周，建筑材料板块小幅上涨0.09%、建筑装饰板块大幅下跌2.76%，均跑输沪深300指数；其中，水泥和玻纤板块涨幅较大。
本周核心观点：
水泥板块：华东和中南地区水泥价格再次上涨，库容比环比下降5-10个百分点。上周，华东和中南地区水泥价格继续大幅上涨，较前一周上涨9.7和9.8元/吨，均价报425.4元/吨和419.3元/吨；分省份来看，山东地区大幅上调47元/吨，河南和江西地区分布上涨32和18元/吨。水泥价格近期持续大涨主要利好需求回暖和冬季错峰供给收缩。南方地区晴好天气下工地施工集中释放，需求较为旺盛。另一方面，河南和山东地区15日开始错峰生产，供给收缩下水泥供不应求，各主要地区水泥库容比持续下滑。其中，浙江、江西和山东局部水泥库容比降至40%，水泥价格继续走高存在较大可能。
建议关注全国水泥龙头海螺水泥、华中地区水泥龙头华新水泥和区域龙头宁夏建材。
玻璃板块：沙河地区9条玻璃生产线不达标关停。根据生意社资讯，沙河地区有九条产线环保不达标准即将关停，停产对区域产能影响达20%以上。
冷修停产对本地和周边市场的供需矛盾缓解起到比较重要的作用，企业上涨报价信心增加。华中地区生产企业召开区域市场协调会议，企业报价上涨20元左右。考虑到北方冬季供暖季来临，治污重拳下其他地区的停产存在较大可能性。我们建议关注行业龙头旗滨集团。
新型材料板块：玻纤板块景气度持续，重点关注行业龙头。上周，无碱粗纱市场价格持稳，无碱缠绕直接纱主流成交价格在4700-4900元/吨，中国巨石和泰山、重庆国际等厂家无碱缠绕直接纱货源较紧缺，叠加原材料价格上涨等因素影响，玻纤价格仍存在上涨预期，行业景气周期有望持续，我们建议关注中国巨石。当前，市场偏好有业绩支撑行业优质龙头，石膏板行业北新建材三季度业绩超预期，国内市场份额约占国内50%。受到环保政策驱动，公司作为行业龙头优势凸显。环保减排承压下中小石膏板企业关停、原材料成本如废纸等提价带动石膏板价格上涨和部分订单的转移，我们建议积极关注北新建材。
编辑：叶萌
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海螺水泥一季度净利润下降41.14%，因销量和售价下跌，行业需求疲软。全国水泥产量同比降低，行业呈现需求萎缩、竞争激烈、库存高和价格低的特点。其他A股水泥企业也面临类似困境。二季度需求虽有望释放，但整体需求可能仍不及去年，利润预计维持低位。
[水泥大数据研究院]水泥产业链指数运行周报（2024.04.26）
业绩变动主要系集团水泥业务产品销量及售价同比下降，导致营业收入及利润同比下降。
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