毛利率54.3%！华润建材科技持续布局 打造利润“压舱石”
2023年华润建材科技骨料销量为4558.3万吨，较2022年增加201.5%。骨料的毛利率为54.3%。
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我国在新材料行业的研究已经取得了长足的进步，一大批新材料填补了国内空白，如无机非线性光学晶体已达到国际先进水平。新材料与信息产业、生物医药被国家列为优先发展的三大重点产业，吸引很多企业投资，投资前应充分了解投资风险。
前所未有的发展机遇
2000年，我国明显加大了对新材料产业的支持力度，主要包括以下几个方面：一是市场扩容的速度明显加快，东方钽业、安泰科技、中科三环、星新材料、鑫科材料、金瑞科技等多家公司上市，直接融资30亿元以上；二是目前国家通过计委高技术产业化新材料专项、火炬计划、科技攻关计划等七个项目支持新材料产业，每年投入的经费在5亿元以上，并鼓励银行信贷支持新材料项目，为公司间接融资提供了便利；三是在“十五”计划草案中，新材料与信息产业、生物医药被国家列为优先发展的三大重点产业，国家通过减免税等多项优惠政策支持重要的新材料公司。
从外部市场看，2000年新材料的应用范围在不断扩大，并且有几个突出的特点：一是信息材料的增长速度最快，如用在通讯和电子等领域的软磁材料消费量保持了30％以上的增长率，钕铁硼材料的消费增长率也超过了15％。二是高档产品供不应求，增值率远远高于普通产品。如高比容钽粉和超细钽丝只能满足部分市场需求，磁导率在10000以上的高档软磁材料严重短缺，用在微电子领域的8英寸单晶硅抛光片已成为市场的主流产品，价格是传统6 英寸抛光片的2倍－3倍。三是出现了一些性能极为优越的新产品，如非晶材料被称为“绿色材料”，应用在农网改造上可以降低能耗50％－60％。四是一些资源垄断性材料生产企业加强内部管理，走出低谷，如稀土产业通过组建大的集团公司，加强产业协调，严格制裁低价倾销行为，价格提高了40％以上，企业效益明显提高。五是产品的更新换代速度加快，部分材料市场过度竞争，盈利能力下降，如最近几年很多企业上马热缩项目，同时国外设备生产商也大量推广专用生产设备，致使我国的生产能力趋于过剩，销售难度加大。
投资时需考虑哪些问题？
由于新材料市场潜力巨大，并得到国家产业政策重点支持，近几年各地都出现了新材料投资热，在国家火炬计划的四个产业基地中，就有江苏海门和安徽铜陵两个新材料基地，很多城市如北京、上海、武汉、长春、宁波等都把新材料投资放在十分重要的地位。
有市场，有政策，并不等于公司就一定能获得高额利润；而公司的核心能力如何，直接关系到它能否持续为投资者创造更多的价值，并不被竞争对手所淘汰。以下准备从波特的五种竞争力理论对新材料产业投资作个简要的分析。
一是原料，这是生产的基本条件。如果不能很好地解决原料供应，产品将成为无源之水，无本之木。以在航天航空和民用产品中用途广泛的碳纤维为例，该产品的总成本中原丝占50 ％－60％，只有掌握高性能的原丝生产技术，才能在市场中处于优势。日本东丽公司早在20 世纪50年代就掌握了碳纤维的生产方法，但由于原丝质量差，严重影响了产品的销售。东丽公司从1962年起暂停了碳纤维的生产，用了5年的时间研制成功特种原丝制造工艺，并一举成为世界碳纤维行业的霸主。再以光纤预制棒为例，国内光纤质量达到国际一流水平，但制造光纤的核心材料光纤预制棒80％－90％依靠进口，这在相当程度上影响了产品的盈利能力。因此在投资新材料项目中，原料的落实是必须首先考虑的。
二是用户，这是生产的关键。如果没有用户，产品的价值就无法实现。以纳米为例，目前国内有很多的纳米材料生产企业，但真正成气候的极少，而有一定盈利水平的更是寥寥无几，其中一个主要的原因就是在应用方面存问题。国内生产的纳米材料大小不一，均匀度差，无法进行尺寸控制，因此很难保证产品有良好的物理、化学、光学性能；其实即使产品有市场，能否赢得客户也存在不确定性。以单晶硅为例，尽管国内已具有8英寸硅片的制造能力，产品也能达到相关标准，但在与下游产品的配套方面无法落实，所以根本无法挤进市场，最多只是被用作陪片。因此需要对用户和市场进行认真调研和可行性研究，避免投资损失。
三是进入壁垒，这关系到产品利润率能保持多长时间。以第三代稀土永磁材料钕铁硼为例，虽然该材料在《中国高新技术产品目录2000》中被列为最高档，但进入壁垒并不高，上一套年产500吨的装置只需要投资6000万元左右，另外中低档产品的技术要求不高，同时国际上的相关专利将在2003年到期，这意味着众多企业可以很快进入国际市场。以上原因造成近几年国内很多企业投资该项目，市场竞争加剧，产品利润率迅速摊薄。因此门槛比较低的项目不可能在较长的时间内保持超额利润，投资时需要慎重。
四是公司在本行业的地位，这关系到企业的生存。以东方钽业为例，该公司是生产钽式电容器上游产品钽粉和钽丝的专业厂家，经过几十年的艰苦创业，在钽类产品的质量、品级、生产规模、工艺技术等方面处于国内绝对领先水平，高品级产品的国内市场占有率达到99％以上，并进入世界三强，公司正在进行的电容器级钽粉、钽丝技改等项目无疑将进一步提升竞争优势。因此对一个新材料投资项目来说，公司必须在各方面有自己的优势，如果没有优势，应该想办法通过各种方式创造优势。
五是替代产品分析。任何一种新材料都是一定时期的新材料，有其的生命周期，不可能永远是新材料，一种新材料将来被更新的新材料所取代也是发展的必然趋势。以永磁材料为例，20世纪40年代出现了铝镍钴永磁，50年代出现了铁氧体永磁，60年代研制出了第一代稀土永磁SmCo5，70年代开发成功第二代稀土永磁Sm2Co17，1983年有出现了“永磁王”NdFeB 材料，最近又出现了NdFeN等磁能积更高的稀土永磁材料。因此对一个新材料产品要研究它在五年左右是否会被取代，并制定相关的对策，未雨绸缪显得很重要。
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