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波士顿咨询报告建议：坚决压缩给“僵尸企业”的信贷
2016/04/01 09:56
来源：每日经济新闻 胡健
3月31日下午，波士顿咨询公司（BCG）发布了最新的供给侧结构性改革专题报告。该报告是通过借鉴国外改革经验，围绕去产能过程中的“员工安置与再就业”和“资本效率与坏账处置” 两大焦点问题，结合企业访谈、文献研究和BCG在全球范围内与政府和企业的合作经验，提出具体建议，以应对改革过程中的挑战。......
3月31日下午，波士顿咨询公司（BCG）发布了最新的供给侧结构性改革专题报告。
值得注意的是，该报告是通过借鉴国外改革经验，围绕去产能过程中的“员工安置与再就业”和“资本效率与坏账处置” 两大焦点问题，结合企业访谈、文献研究和BCG在全球范围内与政府和企业的合作经验，提出具体建议，以应对改革过程中的挑战。
报告作者之一、BCG大中华区董事总经理廖天舒告诉记者：“中国当前所面临的问题在全球范围内并不是个案。上世纪80至90年代，许多经济体曾尝试以供给侧改革摆脱危机或经济滞涨，回顾并分析这些成败经验为中国的供给侧改革提供了宝贵的借鉴。”
廖天舒表示，从美国、德国、日本等国的改革经验中，我们发现有四点原则至关重要：一是供给侧改革的目标应是通过结构性调整，实现高水平的供需平衡；二是政策需要有延续性和稳定性，对短期阵痛有充分准备；三是相信市场的力量，处理好市场与政府的关系；四是改革是系统工程，需要不同政策工具统筹协调。
报告通过对供给学派和各国改革经验的研究发现，供给侧改革主要有五大政策工具：一是减少行政干预，建立市场主导、公平竞争的外部环境；二是减税减负，降低企业综合成本，为再投资和创新创造条件；三是加大人力资本投资，为经济的转型升级和持续创新储备人才；四是控制货币供给，稳定物价，为改革创造良好的宏观环境；五是打破金融约束，提升融资可得性，提升金融服务实体经济的效率。改革过程中，需要五大工具的统筹兼顾。
关于去产能中的员工安置和再就业问题，报告指出，从国际经验来看，能够兼顾短期社会稳定和长期经济转型的举措是最佳的员工安置方式。报告提出了五条具体建议，包括鼓励企业帮助员工培训再就业以及创造公共服务岗位分流员工等。
BCG全球资深合伙人金伟栋说，在配套措施方面，政府还应给予必要的资金支持和制度支持。
考虑到目前日趋完善的社保制度，本轮员工安置整体可控。“但对于过剩产能行业集中度较高的地区，若不能妥善安置下岗员工，可能会给局部地方经济和社会造成负面影响。”
在去产能过程中很可能出现的坏账处置问题上，报告称，结合亚洲金融危机和次贷危机的经验，需从市场主体、模式创新和政策法规三个方面来审视坏账处置问题。
在市场主体方面，鼓励银行等金融机构发挥能动性，坚决压缩给“僵尸企业”的信贷，主动披露和消化风险，发展投行能力支持龙头企业开展承债式收购；在模式创新方面，落实不良资产证券化，并探索由银行主动发起设立内部风险隔离的‘坏银行’子公司，提升坏账处置的效率。
而在政策法规方面，报告建议，进一步完善金融业预警和危机准备制度，加强金融救援制度的立法，健全银行破产制度，优化企业破产制度和执行程序，有望为中国处置金融风险构建坚实的制度基础。
编辑：马佳燕
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