瑞信予海螺水泥跑赢大市评级

  瑞信指出，海螺水泥（00914.HK）撇除投资收益的2015年纯利为61亿元人民币，较该行预期低4%。期内公司在不景的市况下维持坚实营运，销售量逆市按年增长3%，但由于平均价格下跌，令每单位毛利按年跌33%至每吨54元人民币，下半年只有每吨51元人民币。

  该行对2016年下半年及2017年的前景更为正面，因基建需求复苏，预期每单位毛利将由现水平改善，又预期海外业务在2017年起转录盈利。该行预期2016及2017年的每单位毛利会上升至每吨60及75元人民币，维持「跑赢大市」评级，目标价由26.5元上调至28元。