2024年5月全国建材主要产品月度市场平均价格
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今年地方债置换额度增至3.2万亿 有“余粮”拉动基建投资
2015/08/28 11:26
来源：澎湃新闻 陶宁宁
财政部部长楼继伟8月27日说，经全国人大、国务院批准，今年下达6000亿元新增地方政府债券和3.2万亿元地方政府债券置换存量债务额度。今年的地方债置换额度已从2万亿元扩大至3.2万亿元，这意味着基建投资等稳增长措施有了更多“余粮”。......
今年的地方债置换额度已从2万亿元扩大至3.2万亿元，这意味着基建投资等稳增长措施有了更多“余粮”。业内分析人士预计，为保障积极的财政政策顺利实施，下一次降准或也不再遥远。
财政部部长楼继伟8月27日说，经全国人大、国务院批准，今年下达6000亿元新增地方政府债券和3.2万亿元地方政府债券置换存量债务额度。
楼继伟是受国务院委托，当天下午在向十二届全国人大常委会第十六次会议作今年以来预算执行情况的报告时透露这一消息的。
所谓地方债置换是指，将存量债务中属于政府直接债务的部分从短期、高息债务转换成长期、低成本的政府债务。这样做的好处是可以缓解地方债务风险。
这已是今年第二次扩大地方债置换规模。今年3月，财政部下达了第一批1万亿元置换债券额度；6月又下达第二批1万亿元置换债券额度，总额度扩大到2万亿元。
作为积极财政政策的重要举措，地方债置换额度规模的扩大并不意外。摩根士丹利华鑫证券研究部副总裁、宏观经济研究主管章俊分析，扩大地方债置换规模对于基建投资将有进一步的推动作用，因为在地方政府债务负担减轻的前提下，才能有“余粮”进一步做好投融资工作，并由此拉动基建建设。
而国家统计局最新公布的数据显示，今年1-7月份基础设施投资同比增速比1-6月份回落0.9个百分点。“三季度经济实现企稳，基建投资是一个很关键的因素，而7月基建投资增速下滑，这是一个需要警惕的现象。”章俊认为，地方债务置换额度的再次扩大，将为拉动基建投资带来利好。
在十二届全国人大常委会第十六次会议上，楼继伟也强调，下一步将加大力度推进重大项目建设，提前下达2016年重大项目建设投资计划。
值得注意的是，近期央行频频“出手”释放流动性。不但采取逆回购、SLO（公开市场短期流动性调节工具）、MLF（中期借贷便利）等短期或中期释放流动性的工具，更是在8月25日推出降息、降准的“大招”，以降准来释放长期流动性。
央行宣布“双降”之后，市场便预测，财政政策也必将出“大招”，其中“一招”便是扩大地方债置换额度。楼继伟此次宣布地方债置换规模增至3.2万亿无疑令猜测坐实。
楼继伟在会议上还透露，截至7月末，已发行地方政府债券14288亿元。也就是说，以今年的3.2万亿地方债置换总额度计算，还有超过一半的任务没有完成。
有业内人士指出，虽然地方债置换能使银行更有动力扩大风险资产占比，从长期角度来看对银行是利好，但由于今年置换时间紧、任务重，在短期内也会造成银行压力增大，可能导致流动性紧张。
“降准对于流动性的释放，也为地方债务置换的顺利实施提供一定空间。”章俊说，不仅仅是财政政策需要降准释放更大流动性，当前资本外流的情况也需要降准予以对冲，因而市场对于四季度央行继续降准的预期也有所增强。
楼继伟8月27日还指出，为控制和化解地方政府债务风险，财政部还发布了地方政府一般债券和专项债券预算管理、发行管理等办法，明确可以通过定向承销方式发行地方政府置换债券。
除了积极推动地方政府债券发行，楼继伟说，下一步还将支持地方政府融资平台公司转型改造。根据融资平台公司项目或业务的性质，政府给予必要的支持，推动市场化转型改制，剥离政府融资职能，不得再新增政府债务。妥善解决融资平台公司在建项目后续融资问题，规范增量融资行为。
楼继伟强调，还将依法规范地方政府举债。尽快按程序向地方下达债务限额。加快制订风险评估和预警、存量债务纳入预算管理等相关制度，建立对违法违规融资和违规使用政府债务资金的惩罚机制。
编辑：马佳燕
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投稿：news@ccement.com
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