水泥网月报：2025年7月全国水泥市场延续弱势运行，需求疲软叠加库存高压驱动价格下行
一、全国与区域行情综述
（一）全国行情：市场延续弱势，需求疲软主导价格承压
7月全国水泥市场在传统淡季中持续弱势运行，受高温、台风及持续降雨天气影响，下游施工进度普遍受阻，需求端维持疲软态势。同时，多地库存压力居高不下，叠加跨区域低价水泥冲击，价格下行压力显著，呈现“推涨虚悬、承压下行”的特征。7月初全国水泥价格指数（CEMPI）为111.78点，月末报收104.22点，环比下跌6.76%，同比下跌10.88%。
从区域需求状况来看，六大地区普遍承压。华东高温台风导致需求低迷，长三角及多地价格普遍下跌10-30元/吨；华北供给收缩难抵需求塌陷，京津冀推涨未果，内蒙古价格逐周走低；东北高频喊涨但落地弱效，辽宁部分复涨难改暗降现实；西北全域疲软，需求塌方，价格承压下行；中南库存高压价格跌势不止，鄂湘豫推涨夭折；西南需求低迷，川渝云贵多地价格下跌接近成本线。
整体来看，需求持续不振与库存普遍高企的双重压力下，全国水泥价格底部弱势运行态势延续，区域间价差扩大加剧低价倾销。
图1、2：2025年7月全国水泥价格指数CEMPI、水泥价格指数（CEMPI）K线图
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
成本方面，7月末5500大卡动力煤现货均价为662元/吨，环比上涨5.92%，同比下跌23.02%。产地方面，超产整治暂未引起产地安监明显收紧，主产区煤矿旺季肩负保供职责，产量平稳运行；需求端看，气温继续升高，电厂煤耗季节性提升，叠加“反内卷”政策利好，煤炭价格底部回升。月末吨水泥煤炭成本约64.81元/吨，比6月末增加3.62元/吨，成本压力增加。7月末水泥与煤炭成本价格差为205.62元/吨，环比下跌10.15%，水泥—煤炭价差继续缩小。
效益方面，7月吨水泥煤炭平均成本录得62.73元/吨，比6月增加1.92元/吨，吨水泥煤炭平均成本出现上涨，7月水泥均价327.6元/吨，比6月下跌19.88元/吨，生产成本增加，水泥价格下滑，预计7月水泥利润状况较6月将继续出现恶化，亏损面扩大。
图3：2025年7月水泥价格、煤炭成本及价格差（元/吨）
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
编辑：王佳莹
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