2023年上海水泥市场回顾与2024年展望

一、2023年上海水泥市场行情回顾

2023年上海水泥需求创近5年新高，但是身处长三角供大于求的大环境下，水泥价格全年呈现震荡下行的态势。

1、上海水泥消费量同比上升27％

2023年在全国水泥需求承压下行的情况下，上海表现相对亮眼。2023年上海消费量2863万吨，同比增加27%，达到近5年最高值。

对比近3年数据来看，2023年上海水泥需求总体好于前两年，1-2月春节前后，市场需求低迷，3月份项目快速进入施工状态，回补春节前后停工需求，南汇支线、沪通铁路、沪苏湖铁路等大型基建项目都为上海水泥需求提供了有利支撑，水泥月销量超288万吨，到达2023年月消费量最高值。自4月起至年底，尽管部分在建项目陆续完工后，项目新开工不足，但上海水泥月消费量基本维持在250万吨左右，全年总消费量达到历年最高值。

2、远距离、粉磨站水泥厂竞争优势减弱，进沪供应量减少

分区域看，2023年上海水泥价格持续下跌，与其他地区价差缩小，远距离运输优势减弱，长三角以外省份进沪量占比有所下滑。截至12月，进沪量最大的是江苏，占比48.0%，较2022年增加2.1个百分点。其次是安徽占比17.5%，上海占11.2%，浙江占10.5%。沿长江经济带的江西、湖北、重庆和沿海辽阳等地进沪水泥累计占比12.8%，同比下降1.7个百分点。

从进沪企业类型来看，2023年水泥价格持续下跌至成本线附近，粉磨站面临亏损，厂家基本处于半停产状态，外发上海量减少，粉磨站市场份额从去年59%降至57.1%，降低个1.9百分点。

3、长三角供大于求矛盾突出

上海作为输入性市场，加上水泥不可长期储存的特性，所以上海水泥的实际供应量基本等于实际消费量，供需始终处于动态平衡，所以看上海水泥供需对价格的影响，可能放在长三角市场中来看更说明问题。

3.1、长三角需求整体下滑

据市场调研，2023年长三角城市总计水泥消费量预计约2.4亿吨，同比下降9%，除上海、湖州少数城市消费量同比消费增加，大部分城市同比有5%-26%的降幅，其中杭州降幅最大。

3.2、长三角水泥、熟料实际产能同比增加

截止2023年底，长三角市场共有熟料年产能约2亿，主要集中在安徽区域，上海、宁波、温州、泰州、南通、扬州、泰州、舟山无熟料产能，主要依靠外围安徽、周边城市及沿江熟料输入。

按照国标《通用硅酸盐水泥》（GB175-2007），普通硅酸盐水泥（P.O）熟料+石膏含量值应为“大于等于80%且小于95%”，取最大值算，2亿吨熟料最少可生产水泥2.1亿吨，较2023年实际消费量2.4亿吨仅少0.3亿吨，而且实际生产P.O42.5、P.C42.5及32.5水泥过程中（市场主流使用标号），需要的熟料含量基本维持在50%-80%之间，所以实际能生产的水泥远远高于其消费量。

在无外围水泥、熟料输入的情况下，长三角供需矛盾已存在。而由于长三角优越的地理位置，江西、湖北、湖南、重庆等区域水泥在价格有空间的情况下，进入长三角市场是无法避免的。

2023年江苏、重庆、湖北新线投产，长三角水泥、熟料供应产能同比提升，市场竞争压力增大。

4、2023年上海水泥价格震荡偏弱运行

2023年上海水泥市场需求表现亮眼，创近5年新高，但长三角突出的供求矛盾，导致周边水泥价格持续下跌，传导至上海市场，另一方面，上海成为长三角水泥企业外发的首选对象，导致上海市场竞争激烈，价格低位震荡运行。

2023年上海P.O42.5散装水泥价格全年低于2022年水平，2023年均价351元/吨，同比下跌19%，最大值415元/吨，出现在3月份，春节后2-3月价格小幅上涨，4-9月开始持续下跌，四季度震荡上行，但整体提升幅度不大，未能抵消4-9月的连续跌幅。2023年水泥收官价格340元/吨，较年初下跌7%，同比下跌14%。2023全年价差105元/吨，同比下降46%，整体价格波动幅度收窄。

二、上海水泥市场2024年行情展望

2024年上海水泥需求或将冲高回落，供应端进一步承压；价格进一步下浮空间有限，价格或将保持窄幅震荡运行。

1、刚性需求支撑，但房建项目有限，水泥需求冲高回落

重大项目支撑刚性需求：2023年12月11-12日，中央经济工作会议在北京举行，为明年的经济政策定调，会议指出，上海要在推进中国式现代化中充分发挥龙头带动和示范引领作用，2024年预计上海经济增速至少达到6%，至少恢复到2019年增长水平；12月18日，中国共产党上海市第十二届委员会第四次全体会议举行，会议指出要做好加快“五个中心”建设，优化城市空间布局，深入推进“五个新城”建设等八方面工作。2023年上海市全年市重大工程完成投资2257.4亿元，31个项目开工建设超计划完成16项，新开工地铁15号线南延伸线、地铁21号线东延伸线等或将为2024年需求带来支撑。

房建需求有限：从近三年上海房地产新开工面走势来看，2022年四季度项目新开工发力，为今年高位混凝土用量提供支撑，而2023年各月新开工面积较前两年下滑明显。1-11月，上海市房地产开发新开工累计面积2096.64万平方米，同比减少16.7%，降幅持续扩大，另一方面，投资累计同比增长19.7%，增幅持续放缓，2024年房建部分水泥需求或将有明显下滑。

水泥需求冲高回落：总体来看，在“保交楼”政策下，房建施工、竣工面数据表现较好，存量项目为2023年需求带来一定支撑，据上海市混凝土行业协会统计，2023年上海混凝土发运量共7309万立方米，比去年同期增长41%。主要因为去年部分在建项目及今年上半年新开工项目拉动回补，2023年上海混凝土用量达近10年最高位。

从混凝土用途进行市场占有率统计，经适房11.49%，商品房30.27%，市政20.12%，工业建筑23.56%，办公楼14.56%。但由于投资、新开工面积表现较弱，加上在建项目陆续完工，后期房建需求有限，2024年水泥总需求量或将冲高回落。

2、供应端继续承压

2023年，长三角供大于求矛盾已经显现，四季度在行业协同停窑，希望通过控制过剩产能发挥，来达到涨价的效果，但实际并没有发挥理想效果，价格推涨落实并不完全。需求难起，产能难去，2024年供应端继续承压运行，行业亟需去产能。

2.1、减量置换，长三角在建、拟建产能产线

2.2、相关政策

2.2.1、《浙江省水泥工业高质量发展暨碳达峰行动计划（2022-2025年）》：到2025年底，力争实现水泥总产量控制在1.2亿吨以下；熟料产能下降8%，从5200万吨降至4800万吨以下；通用水泥熟料退出产能与建设产能的置换比例从1.5：1提高到于2：1；2025年底前完成8条2500吨/日及以下熟料产线减量置换、兼并重组和原厂址拆建。

2.2.2、《江苏省绿色建材产业高质量发展三年行动方案（2023-2025年）》：推动南京、无锡、徐州、常州、镇江等地水泥熟料产业带发展，在进一步提升行业技术装备和绿色制造水平的基础上，鼓励企业开发低碳水泥、特种水泥等新产品，形成服务长三角、全国有影响的水泥熟料生产基地。

《江苏省工业领域及重点行业碳达峰实施方案》：发展水泥精深加工产品，加强特种水泥、生态水泥、低碳混凝土及功能性混凝土产品研发，提高42.5以上强度等级水泥产品比重。

2.2.3、《安徽省工业领域碳达峰实施方案》：力争工业领域二氧化碳排放2030年前达峰，推动钢铁、水泥等有条件的重点行业率先达峰。退出低效产能，严禁违规新增产能，严格执行水泥、平板玻璃产能置换政策。

2.3、行业自律，错峰生产

2023年长三角供大于求矛盾已经显现，行业积极自律停窑，2023年长三角窑线运转平均值74%，较去年同期下降7个百分点。2024年错峰生产仍将是行业控制过剩产能的重要手段。

2023年上海消费量以2860万吨高位收官，长三角作为全国重点城市群，整体需求仍有支撑，上海市场更是如此，所以2024 年上海水泥需求虽面临冲高回落的局面，但是我们仍有信心，但是另一方面，我们也要看到企业、行业面临的产能过剩，市场资金回款难等挑战。

面对挑战，水泥生产企业要建立行业信心与市场预期，全行业要发挥大企业集团对市场的主导地位，强化包括“错峰生产”和“产能置换”政策执行，要积极研究探索过剩产能退出的产业政策。水泥中转、经销企业要避免恶性竞争，坚守质量底线，抱团取暖，共同维护上海水泥市场健康、长效、有序的发展。