天山股份一季度持续降本彰显发展韧性 每股收益增厚或迎价值重估
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进口煤推高电厂库存 国内外差价恐难持久
2011/06/30 00:00
来源：第一财经日报
国内动力煤价格持续上涨的同时，国际动力煤价格却呈下行趋势，内外价差促使更多煤炭从澳大利亚和东南亚进口到中国沿海，从而推高电厂库存，暂时减缓了电厂压力。然而，专家指出，国内巨大的刚性需求使得内外价差难以持久，或将拉高国际煤价。 ......
国内动力煤价格持续上涨的同时，国际动力煤价格却呈下行趋势，内外价差促使更多煤炭从澳大利亚和东南亚进口到中国沿海，从而推高电厂库存，暂时减缓了电厂压力。然而，专家指出，国内巨大的刚性需求使得内外价差难以持久，或将拉高国际煤价。
在迎峰度夏的煤炭旺季下，动力煤仍在惯性上涨。海运煤炭网数据显示，上周环渤海动力煤价格指数综合平均价为843元/吨，较前一周上涨2元/吨，为连续第14周保持上涨。
受煤炭和铁矿石贸易的提振，波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数BDI自上周三起连续5日上涨1.26%，达1442点。BDI指数衡量铁矿石、水泥、谷物、煤炭和化肥等资源的运输费用。而由于之前国际贸易冷淡，该指数到上周三已累计下滑逾20%。
一位国际贸易经纪商告诉《第一财经日报》：“中国国内动力煤价格上涨，但国际价格下滑，引发市场套利窗口打开，提振船运需求。”
“从澳大利亚运来的5000大卡热值的动力煤目前是92美元/吨，印尼运来的是97美元/吨，”他说，“中国的煤炭主要从上述两地进口，而且现在澳大利亚来华的煤炭运费降到了20美元/吨左右，印尼的也只有10美元/吨左右，的确有价格优势。”
与此同时，广州港等南方主要接卸港口的煤炭价格近日再次上扬，广州港内贸煤炭价格4月份整体涨幅在5%以上，5月份至今、近两个月时间整体涨幅最高的为4.14%，广州港5000大卡发热量大混煤炭从845元/吨涨至880元/吨，5500大卡优混煤炭整体增加25元/吨，涨幅为2.61%。
南方电监局一位专家告诉记者，广州港面向整个华南地区供煤，贸易煤价上涨说明华南地区用电需求旺盛。而广州港进口煤炭库存的回升，或将使近期国内沿海地区煤炭价格的涨势有所降温，从而推升沿海电厂库存。[Page]
该专家告诉本报，广东省燃煤电厂的库存在一个月间增加了100万吨，增量几乎全部来自进口煤。其中5月份广东进口煤炭412万吨，创下历史最高水平。“由于进口煤的进入，再加上前段时间上调的上网电价，目前华南包括华中的电厂发电已基本可以做到保本，个别搞得好的电厂也许还能有点微利。”
来自海运煤炭网的数据显示，广州港的煤炭库存水平已经从4月份的不足200万吨，回升到了近期的280万吨左右，消费地区的煤炭资源环境得到改善。
上述专家称，广东电力需求持续增长，迎峰度夏期间将对动力煤保持刚性需求。据了解，6月21日，广东电网统调负荷创下历史新高，达到7074万千瓦，同比增长10.05%，这一数值已经超过去年的最高统调负荷6956万千瓦。
上述经纪商也表示，既然广州港、宁波港等主要接卸港口与主要电力终端用户极其接近，理应直接利用港口来进口动力煤，而不是等着铁路与卡车来运输国内动力煤。
然而，如此价差套利机会尽管难得，但恐怕难以持久。
秦皇岛港煤炭交易市场总经理李学刚告诉记者，目前的国内外煤炭价差效应导致煤炭进口激增，但时间不会长久，因为高涨的国内煤价以及国内的旺盛需求也早晚会推高国际煤价。
资深煤炭贸易专家黄腾称，目前中国进口煤炭的价格是3、4月份就签订好的，但4月份以来国内对动力煤的需求直线上升，煤价也在连续飞涨，造成蔓延全国大片地区的“电荒”和“电煤荒”；因此之前签订的煤价在今天看来的确比国内煤价有价格优势。但中国如此巨大的需求，总是能拉高国际煤价，造成近期签订的进口协议不再成交或者价格上涨。“国际煤炭贸易中经常会有这种反复的情况。”黄腾说。
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