[评论]水泥企业应谨慎考虑在建拟建熟料项目建设！
水泥企业应从全行业利益出发，谨慎考虑新增熟料项目建设。
放大资本市场兼并重组功能 淘汰落后产能
2013/11/06 08:46
来源：证券日报 傅苏颖
抑制产能过剩措施的实施，将抬高行业进入门槛，对五个行业来说也是一个优胜劣汰加速洗牌的过程，对作为行业龙头的上市公司形成利好。......
分析指出，在抑制产能过剩中，应尽可能地发挥资本市场的资源配置功能，要实行严格的有保有控的金融政策，严格发债、资本市场融资审核程序等措施
“资本市场的一项重要功能就是市场资源配置功能，因此在抑制产能过剩中，应尽可能地发挥市场的功能。”针对目前的产能过剩困局，近日接受记者采访的专家分析指出，要实行严格的有保有控的金融政策，严格发债、资本市场融资审核程序等措施。
不久前，国务院印发了《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》（以下简称《指导意见》），对化解产能严重过剩矛盾提出总体部署和要求。《指导意见》是我国化解产能严重过剩矛盾的一份纲领性文件，它的出台对于我国推进工业转型升级，转变经济发展方式，进而打造经济升级版具有重要的战略意义。
有不少市场机构还提出，产能过剩已成为我国经济运行中的突出矛盾和诸多问题的根源。因此，在未来IPO重启后以及目前上市公司再融资中，应该突出体现调整与改善经济结构，抑制产能过剩的政策意图，限制资金和社会资源进入过剩产业，充分发挥证券市场兼并重组的功能，发挥资本市场优化资源配置和引导资金流向的功能，支持龙头企业做大做强。同时还要进一步强调企业的社会责任，让社会责任履行情况构成对企业特别是上市公司更实质性的约束，特别是让环保标尺成为限制和淘汰落后产能的有力武器。
《指导意见》将改革重点锁定钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、船舶等五大严重产能过剩行业，并规划未来五年化解产能过剩的“路线图”。
对此，有证券分析人士认为，抑制产能过剩措施的实施，将抬高行业进入门槛，对五个行业来说也是一个优胜劣汰加速洗牌的过程，对作为行业龙头的上市公司形成利好。特别需要指出的是，解决过剩产能的问题，决非一个简单的做减法的问题，而是结构调整和产业升级的问题。这次国务院出台的意见，在制定量化指标的同时，更多的强调产业的重组和升级问题，化解落后产能只是手段，而真正做强做大，提升钢铁、水泥等产业的国际竞争力和创新力才是根本。
银河期货首席宏观经济顾问付鹏在接受记者采访时表示，资本市场对产能过剩的作用可以先从产能过剩的本质来分析，它的本质主要体现在两个方面，一方面是，由于我国技术和人才的缺失导致我国的投资收益率下降，技术释放的成本提高。另一方面，正常的理论逻辑是，市场的供给扩大，投资的利润率会随之下降，再投资也会跟着减少，未来的远期供给也就随之减少，最后整个市场会达到均衡水平。
我国之所以会出现产能过剩就是因为除了政府补贴之外，企业大多以银行间接融资的方式进行融资，并大多存在“借新债还旧债”的心理所致，因此，为了改变这个现状，必须转变企业的融资方式，从间接融资转向直接融资，通过市场化的手段来淘汰落后产能，而资本市场就是最佳的场所。
中央财经大学财经研究院院长王雍君也表示，发展一个资本市场，良好的资本市场，是从根本上解决产能过剩还有知识结构调整任务的关键。如果一个国家的资本主场不健全，缺乏退出机制，那些产能过剩和没有发展前途的产业，就不能通过资本市场本身这个机制得到淘汰，所以从长期来看，我们还要发展一个良好的股票市场。通过股票市场的交易，来淘汰那些过剩的产业。
编辑：余乐乐
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