水泥企业布局商混市场 是福是祸？

延长产业链，实施骨料、商混、装配式建筑、水泥装备制造等水泥相关产业链扩张，一直被认为是水泥企业做大蛋糕的重要契机。

然而，在市场需求不振的当下，应收账款问题严重的混凝土行业可能成为部分水泥企业的潜在风险项目。

资料显示，截止到2023年，混凝土与水泥制品行业应收款总额超过1万亿，应收账款规模持续走高，回款周期进一步延长。

2023年8家以商品混凝土作为主营业务的上市公司全部应收账款及票据占营收总额的比例大幅上升至108.17%，同比增加了13.08个百分点。

同时，这8家上市公司整体应收账款及票据周转天数为380.19天，相较于2022年增加54.85天，回款周期进一步拉长，已经超过一年时间。这说明2023年混凝土行业回款难度进一步上升，企业经营存在较大的压力和风险。

2023年主营商混业务的上市公司应收账款及票据情况（单位：天，%）

此外，由于市场需求不足，混凝土行业也面临着激烈的价格竞争，叠加水泥企业入局带来的冲击，行业形势严峻非常。不少企业选择以价换量，走低价竞争策略以换取市场份额。

据中国水泥网水泥大数据研究院报告，2023年共有20家上市公司披露了商混平均售价情况，这些公司销售商品混凝土的平均售价为335.16元/方，同比下降15.75%，降幅相较于2022年扩大10.73个百分点。

2023年22家混凝土上市公司整体商混毛利率（取中位数）在12.41%左右，相较于2022年减少0.39个百分点。

近年来，水泥行业大举涉足混凝土行业，虽然增加了企业营收和盈利渠道，但潜在风险随之加大。

据中国水泥网统计，截至2023年，水泥及相关上市公司中至少11家涉足商混行业，中国建材排名第一达到4.13亿方，第二名华新水泥1.22亿方，第三名金隅集团0.54亿方，整体产能利用率为20.96%。

应收账款方面，截至2023年，水泥及相关上市公司应收款总额1072.95亿，虽然较2022年底略有下降，但幅度不大。同时，考虑到2023年水泥全行业利润仅300亿，如此高的应收账款，进一步增加了企业经营压力。

华为创始人任正非曾表示，在战略关键机会点上，生存危机点上，可以不惜代价投入，但在非战略机会点上不能乱花钱。水泥企业也应思考，在如此寒冬，是否应该缩小战线，集中兵力打歼灭战，提升盈利。