华新水泥跌超3%领跌水泥股 全年水泥需求或仍存下滑压力
水泥股跌幅居前,截至发稿,华新水泥(600801)(06655)跌3.24%,报6.86港元;亚洲水泥(中国)(00743)跌2.84%,报3.76港元;华润水泥控股(01313)跌1.81%,报3.25港元;海螺水泥(600585)(00914)跌1.65%,报20.8港元。
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年报显示,报告期内公司的营业费用、管理费用和财务费用分别为1.27亿、1.93亿和0.3652亿,同比分别增长了17%、164%和26%。何种原因导致了期间费用,尤其是管理费用出现了巨幅的增长?年报显示,报告期内公司大幅调整了坏账计提比例,此外对包括鞍山证券在内的5家欠款单位按个别认定法认定的呆坏账全额计提坏账准备,累计共影响利润9082万元,占到了年度亏损额的53.77%。
福建水泥应收款项原来的坏账准备计提比例为:1年以下0.5%,1-2年为6%,2-3年为7%,3-4年为10%,4-5年15%,5年以上25%。去年5月,福州特派办对福建水泥进行了巡回检查,发现了诸多问题,包括公司存在坏账准备率偏低,坏账准备计提不够准确和谨慎的问题。此次公司参照沪深两市水泥板块坏账准备计提比例,按谨慎性原则,将计提比例调整为1年以下5%,1-2年20%,2-3年30%,3-4年50%,4-5年80%,5年以上100%。计提比例大幅提高,仅此一项就减少了利润4825万元。
查阅公司历年财务报表,可以发现近年来公司盈利能力始终不佳,投资收益、补贴收入和所得税返还是主要收入来源。追溯调整后如果扣除非经常性损益的影响,公司实际上已经三连亏,这与水泥行业出现恢复性好转形成鲜明对比。对此,熟悉该行业人士认为,福建水泥的问题归根结底还是企业内部问题,除了在公司治理结构上存在缺陷外,在管理结构、管理思想上也存在诸多问题。公司改制不彻底,上市多年来依旧承担了部分社会职能;长期未按《公司章程》规定设立专门的审计机构;甚至还存在多次董事会会议记录的董事签名不完整,出席股东大会的个别法人股股东登记手续不完整等问题。
分析人士认为,目前公司采取会计处理的方式将风险一次性释放出来,但是如果不能适时改善管理、转变观念,前景不容乐观。福建水泥渴望轻装上阵。
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水泥股跌幅居前,截至发稿,华新水泥(600801)(06655)跌3.24%,报6.86港元;亚洲水泥(中国)(00743)跌2.84%,报3.76港元;华润水泥控股(01313)跌1.81%,报3.25港元;海螺水泥(600585)(00914)跌1.65%,报20.8港元。
上峰水泥融资融券信息显示,2022年6月8日融资净买入175.91万元;融资余额3.52亿元,较前一日增加0.5%。
瑞信下调海螺水泥股份目标价,由51港元降至50港元,评级维持“跑赢大市”,并调低集团今明两年盈利预测分别3.9%及4.4%,以反映受疫情封城影响令销量假设下降。
这背后煤炭价格的大幅上涨无疑是主要原因,但普遍存在的销量下滑也是利润下滑中不可忽视的因素。
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