狮头股份短期重组的可能性不大

　　狮头股份产能不足，未来难以抵挡冀东水泥等大企业的竞争，与大企业联合是公司迅速做大做强的有效途径之一，但在短期内进行重大资产重组的可能性不大。

　　狮头股份11月13日发布公告称，针对媒体报道表示，关于报道中提及的山水集团对投资参与狮头集团的新线重建表示出了足够的意向，双方最早将于本月内签订意向性协议，狮头集团解释09年以来先后和多家水泥企业接触并探讨合作事宜，但尚未和任何一家有实质性进展。公司及控股股东承诺，在公告后未来3个月内，不会筹划重大资产重组事项、控股股东不会变更。

　　公司产能不足，未来难以抵挡冀东水泥等大企业的竞争，与大企业联合是公司迅速做大做强的有效途径之一。但是公司所处的山西地处西北内陆，市场机制较沿海还相对不完善，与ST 大水的整合相比，公司目前经营还比较稳健，2009年经营状况良好，因此在短期内进行重大资产重组的可能性不大。

　　资料显示，与公司原来同为山西水泥龙头企业的ST大水早在2007年6月就开始筹划资产重组，中间一波三折，重组对象包括南京美强和山西国信，但直到2009年9月才初步确定由冀东水泥进行整合。而且与连连亏损的ST大水不同，公司虽然盈利能力不强，但近三年来水泥主业还比较稳健。

　　而山水水泥是国家重点支持的12户全国性大型水泥企业之一。在公司“做大水泥主业”战略指导下，“十五”期间立足山东，沿区域内最具经济活力的胶济铁路"东进西扩、南北辐射",已形成以济南、淄博、潍坊、烟台为熟料基地，配套水泥粉磨企业遍布省内十几个地市的产业格局，生产规模位居全国同行业前列，水泥产能达2,500万吨。目前，国内水泥产能过剩较为严重，公司极有可能以收购方式扩大其产业规模，临近山东的太原地区对其有较大的吸引力。

　　公司近年来产能没有增加，业绩增长主要得益于所在区域基础建设如火如荼，水泥需求上升使价格稳步上升所致。公司实际生产通用水泥75.10万吨，预拌商品混凝土15万立方米，但2009年上半年在350-375元/吨，同比涨价幅度在15-25%.

　　据报道，2009-2010年山西省将在国家鼓励发展的领域安排投资6,500亿元，投资计划包括：铁路投资2,000亿元，公路投资2,500亿元，机场投资50亿元，电力投资1,000亿元，农村公共事业发展投资500亿元，节能减排、生态建设、企业技术改造和产业结构调整投资500亿元，保障性住房建设投资500亿元，大型现代化矿井建设投资500亿元，水利投资170亿元。其中，被列为省级重点工程的152个项目计划投资近1,500亿元，占全年社会固定资产投资总额的32%.

　　不过，由于主营销售毛利率仍然处于较低水平，近年来公司经营业绩难以与同处于西部地区的祁连山和天山股份等区域龙头公司相比。