楼市新政提振，房企营收反弹，龙头杠杆创新低，行业分化加剧
房地产行业经历低谷后，政策刺激下出现回暖迹象。房企营收开始企稳反弹，但利润仍承压，部分企业实现增长。龙头房企通过多元化业务增强抗风险能力，负债水平降至近9年新低，财务结构优化。去库存措施加速，存货周转速度提升。随着市场信心恢复和政策支持，优质房企有望率先复苏。
国资大举进入或改写未来房地产市场格局
2009/07/06 00:00
来源：上海证券报
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国资大举进入房地产市场究竟来自何种背景和动力，又将为未来市场格局带来怎样影响？这已经成为地王话题之后，市场最关注的内容。
国资进入房地产业受到支持
“提醒你注意一个重要迹象，国字头的企业正在成为中国房地产市场的新主力，这一现象非常耐人寻味。”经济学家金岩石表示。
金岩石认为，去年11月，正是奥运会后国家集中精力应对金融危机的关键时期，国务院召开省区市人民政府和国务院部门主要负责同志会议，国务院总理温家宝发表重要讲话，并提出落实中央政策措施的七项目工作，其中第三项是促进房地产市场平稳健康发展。
金岩石说：“国家此时强调房地产业作为支柱产业的重要地位，是个非常明显的信号。到今年3月，我提醒一些房地产企业，支柱与非支柱是有区别的，这好比原来房地产业是经济后院的一棵树，现在变成屋里的一根梁。原来自由生长，民营经济有一定话语权和定价权，现在变成国家主导，定价权和话语权当然要向国资倾斜。”
另一位大型国资企业的高层也告诉记者，去年以来，有关方面对国资进入房地产业给予肯定和支持态度。
除了政策导向外，国资在目前经济形势下独特的资金实力为其打败其他对手提供了保障。
“回想2005年至2007年，那一轮抢地热潮有更多外资和民企的参与，比如和黄、新鸿基、九龙仓等港资企业，又如恒大、合生创展、碧桂园等民营企业。谁知仅仅一年多的时间，这些当年的地王已经没了身影，大国资高调出手，资金实力更加雄厚。地王刷新速度更不逊色于2007年。”一位房地产市场人士感慨。
或改写未来市场格局
专家表示，在上一轮房地产泡沫中，传统大型房企在高价拿地后出现资金链紧张的情况，而国资企业则通过相对宽松的信贷政策和强大的自有资金实力成为新一轮房地产牛市的抢滩者，这也将改写未来很长一段时间的楼市格局。“一些国资企业确实可以从银行获得一些无抵押贷款，他们在信用资源方面有天然优势，这对于民营企业来说是不可企及的。”
另外，受经济危机影响，从事其他实体行业利润率较难保障，这也推动大型国资企业有了来房地产市场博取利益的步伐。
以广渠路15号为例，虽然有万科、保利、远洋、中信、华润、金融街、SOHO中国等几乎全国最大牌的地产商共同争夺，大央企背景的中化方兴还是轻松取走了地王之衔。地块从起拍价的16.47亿元，到最终的40.6亿元，身价陡升。
“以40.6亿元计算，广渠路15号地块楼盘价超过15000元/平方米，目前周边房价在17000元至30000元不等，如果开发的好，40亿是一个可以接受的价格。”中原地产北京区总经理李文杰表示。
也有开发商对此表示异议，SOHO中国董事长潘石屹在拍卖结束后称，其计算的极限总价是35.4亿元。也就是说，超过这个价格可能意味着地块面临一定的成本压力和开发风险。
那么，中化方兴到底是怎样的企业，又为什么愿意以如此高价志在必得呢？
资料显示，中化方兴地产为国务院国资委旗下重要国有骨干企业中国中化集团公司子公司，中化集团前身为中国化工进出口总公司，主营化工、能源、农业等几大业务，方兴地产为集团旗下房地产企业。
至于中化集团近期的房地产战略，中化集团方面的发言人未给出明确的回复，但有业内人士透露，由于中化主营业务中很多涉及进出口贸易，在出口受到影响的情况下，中化集团通过扩大房地产市场占有率而拉高企业利润率的发展战略已经显现。中化集团2008年年报也显示，2008年，外部环境剧烈动荡，到四季度，公司受金融危机影响营业收入和盈利增速下降。在此情况下，公司将“以坚持不懈的战略转型应对冲击”。
“和其他产业相比，房地产业利润率确实还是高一些的。这从房地产信托产品的投资回报率普遍高于其他产业一个百分点就可以看出。”用益信托工作室创始人李旸介绍。
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