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07上半年熟料销售约为69万吨，我们预期水泥及熟料综合销量同比增长22%左右。因淘汰落后和鼓励新干法驱动产能建设带来产量增加是业绩主要推动因素。咸宁4000t/d、黄石250万吨粉磨站、武穴二期4800t/d、湘钢200万吨粉磨站于07年7、10、11月投产是产销量增长主因。
08下半年信阳4500t/d3季度投产、襄樊二期4000t/d4季度投产、麻城110万吨粉磨站和岳阳80万吨粉磨站3季度投产。因此08下半年水泥销售量将达到约1450万吨，高于07、08上半年、亦高于08下半年。因此从销量增长对净利润贡献看，08下半年业绩应高于上半年。
我们在《客观非悲观：对周期保持应有谨慎》中指出“煤炭成本上升将导致诸多水泥企业毛利率下降”；并在《前5个月水泥毛利率：整体向好、区域分化》中指出“华新所处区域湖北、江苏、上海、湖南、云南省区前5个月毛利率同比下降，公司毛利率将下降”。印证了我们判断。
中期业绩高于预期原因之一在于公司费用和税收方面超出我们预期，主营业务方面基本符合我们判断。观察公司以往业绩在主营业务利润增长为正直情况下，净利润增速均是超越主营业务利润增长，与行业体现出同样规律，管理改进费用率下降和国家水泥税收政策居功至伟。
我们非常赞赏公司在上游骨料、下游混凝土一体化产业链进行延伸的勇气和精神，其处中部地区亦保持高速增长态势。但未来因产能投放导致的竞争压力风险亦不可忽视，公司价值体现仍有赖行业在煤炭价格和供需关系中寻找平衡点。
编辑：zlq
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砂石行业遭遇低谷，价格暴跌、产能过剩，主要原因是前几年盲目投资导致的供应过剩和房地产市场的衰退。未来前景黯淡，行业可能长时间无法恢复到之前的繁荣状态。然而，部分拥有优势的企业通过精细化管理和规模化经营仍能在困境中保持良好业绩。行业需通过优化生产、提升品质来应对挑战，实现可持续发展。
凯盛开能凭借技术优势和良好信誉中标华新南非水泥项目，展现出强劲发展势头。公司将坚持客户需求导向，提升服务品质，强化技术创新和市场开拓，致力于节能环保，推动行业高质量发展。
华新水泥荣获第二次“全国五一劳动奖状”，表彰其30年来在创新和高质量发展上的成就。公司已发展为全球化环保建材集团，业务遍布全球，引领水泥生产技术革新，推动环保转型，成功“走出去”并在数字化和绿色低碳发展中取得显著成果。
中国水泥行业一季度产量下降16.28%，上市公司面临利润下滑问题。行业领袖认为利润恢复的关键是价格上涨，需求虽下降但不至于断崖式下跌。企业需转变经营理念，学习国际经验。水泥价格已接近底部，预计今年将呈回升趋势，行业将迎来震荡调整，前低后高。企业加大错峰生产力度，政策和市场行为或将推动价格反弹。
华新水泥在港发布2023年业绩，实现水泥、骨料和混凝土销量增长，营业收入和净利润逆势上升，显示出公司战略的有效性。面对2024年市场挑战，华新将坚持既定战略，追求利润和现金流增长。此次发布会加强了与资本市场的沟通，获得投资者认可。
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