政策助力市场复苏,工程机械行业景气度提升,2024年或迎稳定恢复期
工程机械行业出现回暖迹象,国内挖掘机销量迎来正增长,但行业专家认为尚未到达周期拐点。政策刺激和市场需求改善提振市场信心,企业业绩向好,海外市场持续增长。随着政策效应显现和更新需求增加,预计行业将逐步稳定恢复。企业加速全球化布局,加大海外市场开拓。
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三一重工(600031)主要从事从事混凝土机械、路面机械、桩工机械、履带起重机械等工程机械的研发、制造、销售。公司是混凝土机械方面国内第一品牌,是行业内最强的混凝土成套设备供应商。公司的长臂架、大排量泵车位列全球三甲,是机械类企业的领军企业。18日投资《在线分析师》显示:公司2011-2012年综合每股盈利预测值分别为1.62元、2.13元,对应动态市盈率为16倍、12倍;当前共有18位分析师跟踪,其中建议强烈买入和买入的分别为14人和4人,综合评级系数1.22。
三一重工是目前工程机械行业中唯一一家A股市值超过千亿的公司。
光大证券认为,三一过去的高速成长毋庸多言,除了得益于国家大发展的环境外,公司独特的企业文化,其中包括领导人的理想主义性格色彩、战略上高瞻远瞩、人才激励机制灵活等是三一奇迹的主因。公司未来将不断沿着自己的优势领域,进入其它高盈利的装备制造领域,成为一个装备制造业的国际巨头。分析师还认为,三一毫无疑问是工程机械行业的标杆性企业,公司的业务优势非常明显,不仅是混凝土机械行业的绝对霸主,更在挖掘机和起重机领域异军突起成为行业新贵,市场占有率分别达到55%,8%和10%。未来工程机械行业的市场前景被普遍看好,城镇化推进、国际化、产业升级将成为行业快速健康发展的保障。其中三一主要涉足的三大行业更是兼具高成长性和高盈利能力。
东方证券认为行业龙头三一重工在2011年受益于挖掘机产能的全面释放,E系列节能型混凝土泵车的全球发行,出口业务的全面复苏,2011年销售总额可保持同比45%左右的增速。另凭借其高出行业平均15个百分点的毛利水平,以及2012年开始高端液压件的自产化,进一步提高核心业务挖掘机的毛利率,未来三年的净利润复合增长率可达到41.2%。
光大证券最后表示,目前市场部分投资者担忧三一是否遇到市值天花板,分析师按照公司成熟期10倍市盈率估算,得出三一三年内合理市值是2700亿。未来能否突破取决于到时的成长。分析师预计公司2011-2012年每股收益为1.80元(考虑港股摊薄1.63),2.50元。结合行业估值和公司成长性,给予公司2011年25倍市盈率,目标价40元,维持“买入”评级,建议积极配置这个管理优质、发展迅速的装备制造业龙头企业。
风险因素:国内投资增速急剧下滑;商品房、保障房建设大幅萎缩;人民币升值预期对出口业务的潜在影响风险。
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工程机械行业出现回暖迹象,国内挖掘机销量迎来正增长,但行业专家认为尚未到达周期拐点。政策刺激和市场需求改善提振市场信心,企业业绩向好,海外市场持续增长。随着政策效应显现和更新需求增加,预计行业将逐步稳定恢复。企业加速全球化布局,加大海外市场开拓。
一季度,主动权益基金通过布局科技、低波红利和资源板块在“深V”行情中获得超额收益。基金经理看好红利类资产,尤其在经济复苏和风险偏好提升时,关注有色、机械等行业的投资机会。科技板块尤其是算力相关赛道因AI产业投入增加而保持景气度。部分基金通过调整持仓,如从医药转向TMT,以适应市场变化。
中国经济2024年第一季度增长5.3%,实现良好开局,但面临需求不足和社会预期偏弱等问题。尽管外部环境复杂,多数指标显示经济回升向好,如工业生产、投资和消费均有所增长。高技术产业和服务业表现出强劲增长,就业形势改善,进出口总值提升。国际金融机构上调中国经济增长预期,认为中国仍是全球经济增长的重要引擎。面对挑战,政府推出积极财政政策,加强基础设施建设,优化房地产调控,并致力于改善营商环境,以巩固经济回升态势。中国经济潜在增长率仍有空间,市场规模、新型工业化和城镇化进程将持续释放增长潜力。
工程机械行业可能迎来置换周期,政策推动更新淘汰老旧设备,行业预计在2025年出现向上拐点。企业对市场行情持谨慎态度,同时关注二手设备市场,多家上市企业已在二手设备领域布局,以抓住设备回收和出口的机会。
大基建板块上涨,基建ETF(159619)涨幅2.5%,柳工领涨10%。国信证券数据显示,基建投资增长,特别是铁路和道路投资。建筑央企、国际工程龙头及工业建筑领域可能有稳定增长和估值修复机会。但市场波动风险和投资建议需谨慎对待。
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