[专题]2024年水泥行业上市公司一季报综评
需求严重下滑加之市场竞争激烈，水泥价格低开低走，持续探底，行业亏损面扩大，一季度行业亏损额超过2016年，企业经营压力之大前所未有。
新大新材:废砂浆回收成为重要利润增长点
2010/09/06 00:00
来源：第一财经日报
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尽管经历了上市首日的破发，但新大新材（300080）在7月份以来，股价走势可谓“顺风顺水”.
新大新材于6月25日在深交所创业板上市，上市首日即跌破43.40元的发行价，最终收于41.99元。随后几天，公司的股价一路下跌，到7月1日，曾跌至34.50元的历史低点。
随后，公司的股价开始大幅上涨，到8月30日，曾到达54.35元的历史高点。9月3日，公司股价报收51.41元，下跌了1.61%.
事实上，公司7月份以来的强劲走势显然和其业绩密切相关。2010年上半年，公司实现营业收入48483.49万元，同比增长137.76%,实现净利润 7156.40万元，同比增长148.37%,实现摊薄每股收益为0.51元。
“上半年公司业绩大幅提升的主要原因是由于下游的光伏产业从2009年下半年开始复苏且2010年上半年出现了爆发性的增长，使得公司的产品订单饱满。”公司证券办公室的工作人员表示。
据了解，上半年公司主要产品晶硅片切割刃料一直处于供不应求的状态。上半年该业务实现销售收入4.24亿元，比上年同期增长114%.
此外，废砂浆回收业务板块的表现“功不可没”.公司该项业务上半年新增产能投产实现营业收入4871.12万元，是去年全年量的两倍多，并且该业务板块毛利率高达51.2%,成为公司又一个重要的利润增长点。
据了解，新大新材是国内太阳能晶硅片切割刃料龙头，市场份额达到27%.切割刃料在太阳能光伏组件成本结构中所占比例很小，行业竞争格局趋于稳定，可维持相对较高的毛利。
公司在中报中提出下半年的工作计划，将确保年底之前年产25000吨太阳能晶硅片切割刃料扩产项目的投产，使公司太阳能晶硅片切割刃料产品在年底达到40000吨规模。
研究员唐川预计，公司2011年产能将扩充至5万吨以上，较2009年产能将增加200%以上，预估公司的市场份额将提升至35%.
他认为，刃料占下游硅片生产成本仅约5%,一般不易更改供货商，加上上游碳化硅原料的制约，未来有能力进行垂直整合的大型厂商市场份额将会大幅提升。
事实上，公司上半年晶硅片切割刃料毛利率为22.03%,比上年同期下降3.92个百分点，主要原因来自原材料价格涨幅大于产品销售价格涨幅。
为保障原材料的充分供应和价格稳定，公司向产业链上游延伸，利用新疆原料丰富、经营成本低等优势，在新疆建设年产5万吨碳化硅专用微粉项目，项目建成后可满足年产4万吨切割刃料的原料需求。
据了解，目前该项目已经通过有关部门的注册登记，将会在明年下半年投产。
此外，废砂浆回收业务成为新的利润增长点。报告期内废砂浆回收业务收入达到4871万元，占总收入比重大幅上升至10.05%.
废砂浆供应商均为公司的下游客户，该业务规模的扩大亦有助于合作关系的稳定。随着募投废砂浆回收再利用项目的逐步投产，加上高达51.2%的毛利率，废砂浆回收有望成为未来的重要利润来源。
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