华新水泥跌超3%领跌水泥股 全年水泥需求或仍存下滑压力
水泥股跌幅居前,截至发稿,华新水泥(600801)(06655)跌3.24%,报6.86港元;亚洲水泥(中国)(00743)跌2.84%,报3.76港元;华润水泥控股(01313)跌1.81%,报3.25港元;海螺水泥(600585)(00914)跌1.65%,报20.8港元。
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6月18日国统股份发布2010年第二次临时股东大会决议公告,股东大会通过公司非公开发行股票方案:公司拟以非公开发行方式,发行不超过2700万股(占目前总股份数的27%),募集资金不超过4.4亿元,定价基准日为2010年5月11日。
平安观点:
1.主营PCCP预应力钢筒混凝土管。PCCP主要用于跨流域引水、农业和城市输配水、工业输水以及大型压力排污管道等,下游行业为水利和市政工程。公司目前在行业内排名第二位。
2.募投项目增加PCCP标准管产能120%.募投项目中,将新建和改造7条生产线,涉及5个厂区和新疆、广东、天津三个省市。新增产能(折合DN2200标准管产能)266公里,较目前220公里的产能增长120%.募投项目建设周期为6个月。
3.盾构环片业务成未来增长亮点。公司拟利用募投资金分别在大连、成都建设产能12000片的混凝土盾构环片生产线,产品主要用于地铁建设工程中的盾构施工。由于盾构环片运输半径较短,而当地目前没有生产能力,预计生产线建成后将满足当地地铁建设5~10年对盾构环片的需求。预测盾构环片业务将在2011~2012年获得年均100%的增长,2012年将贡献17%的营业收入。
4.立足新疆,布局缺水地区。募投项目投产后,公司将实现针对新疆全境、京津、粤西等严重缺水地区和重点水利工程的布局。疆内今年将有7项水利工程施工,援疆的“民生工程”也将加大市政基础设施对给排水管道的需求。预计2010年公司产能利用率将从2009年的不足70%提高到90%左右。
5.首次给予“强烈推荐”投资评级。预计2010、2011年归属母公司净利润分别为0.73亿元、1.22亿元,EPS分别为0.73元、1.22元,对应目前股价的动态PE为30倍、18倍。按增发2700万股,EPS分别为0.58元、0.97元。预测公司2010年~2012年归属母公司净利润复合增长率可达45%,首次给予“强烈推荐”的投资评级。
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水泥股跌幅居前,截至发稿,华新水泥(600801)(06655)跌3.24%,报6.86港元;亚洲水泥(中国)(00743)跌2.84%,报3.76港元;华润水泥控股(01313)跌1.81%,报3.25港元;海螺水泥(600585)(00914)跌1.65%,报20.8港元。
6月13日至14日,全球水泥和混凝土协会 (GCCA)领导人峰会在瑞士苏黎世召开,华新水泥总裁李叶青及140多名来自豪瑞(Holcim)、海德堡(Heidelberg)、西麦斯(Cemax)等全球水泥企业负责人,地区水泥协会的代表参加了会议。
6月9日,海南省混凝土行业高质量发展大会在海口举行。会上宣布海南省混凝土协会正式成立。
6月3日,以“创新驱动,以变应变”为主题的中国混凝土与水泥制品行业大会在江苏南京隆重召开!
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